Vào đầu tuần, sức ép giữa đô la Mỹ và yên Nhật đã trở nên căng thẳng hơn, dẫn đến sự đình trệ hiện tại của cặp tiền tệ này. Vào sáng thứ ba, giá tiếp tục giao dịch mà không có đà tăng giảm rõ rệt, nhưng chắc chắn không kéo dài. Nhiều chuyên gia dự đoán sự đâm đổ của xu hướng đi ngang trong tương lai gần. Chúng ta sẽ tìm hiểu xem lợi ích cuối cùng sẽ nghiêng về phía đô la Mỹ hay yên Nhật:
Điều gì đang thúc đẩy đô la Mỹ?
Hôm qua, đồng tiền Mỹ đã kiểm tra mức cao mới trong nhiều tháng so với đồng tiền Nhật. Cặp tiền tệ USD/JPY đã tăng lên mức 146,75, mức cao nhất từ ngày 9 tháng 11 năm 2022, nhưng không thể duy trì đỉnh điểm. Phiên giao dịch kết thúc với mức 146,50, tăng chỉ 0,05% trong ngày.
Yếu tố quan trọng đẩy giá đồng USD-Yên tiếp tục tăng là sự chênh lệch mạnh về chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản. Nhờ điều này, trong năm nay, tỷ giá JPY đã giảm so với USD đến 10% và có thể giảm sâu hơn nữa nếu sự chênh lệch về lãi suất giữa hai nền kinh tế này không ngừng tăng.
Nhớ lại, hiện tại, lãi suất tại Mỹ đang nằm trong khoảng 5,25% - 5,50%, còn ở Nhật Bản, chỉ số tương tự vẫn tiếp tục âm và đạt -0,1%.
Theo dự báo của các nhà giao dịch tương lai, trong tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thay đổi lãi suất chính và trong tháng 11, có khả năng đẩy chỉ số lên 0,25%. Hiện tại, khả năng một vòng cắt giảm tiếp theo tại Mỹ được các nhà giao dịch đánh giá ở mức hơn 60%, trong khi tuần trước chỉ có tỷ lệ 42%.
Tuyên bố gần đây của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ, Jerome Powell, đã làm tăng tinh thần hào hứng về hướng đi tiếp theo của chính sách tiền tệ và tín dụng của Ngân hàng Trung ương Mỹ.
Vào thứ 6 tuần trước, tại hội thảo kinh tế ở Jackson Hole, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cảnh báo rằng trong tương lai, Fed sẽ tiếp tục hành động cực kỳ thận trọng nhưng không loại trừ khả năng tăng lãi suất tiếp tục ở Mỹ, vì tỷ lệ lạm phát trong nước vẫn còn cao.
- Lối phát ngôn cứng rắn của Powell đã cho thấy hiện nay rủi ro đang dịch chuyển về phía tiếp tục chặt chẽ hơn và bắt đầu giai đoạn lỏng lẻo muộn hơn, điều này tạo điều kiện thuận lợi cho đồng đô la, vào dĩa của ngân hàng Commonwealth of Australia, Carol Cong, nhà chiến lược tiền tệ
Ngược lại đối với đồng Yên, tình hình cơ bản vẫn tiếp tục tiêu cực. Vào thứ 7 tuần trước, Tổng giám đốc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) Kuroda Haruhiko đã tham gia một cuộc thảo luận trên bảng về kinh tế ở Jackson Hole, nơi ông đã bào chữa vị trí của BOJ như một chim bồ câu với tỷ lệ lạm phát cơ bản thấp.
- Trong khi Ngân hàng Nhật Bản không tiến hành điều chỉnh chính sách tiền tệ và Fed tiếp tục áp dụng chính sách nghiêm ngặt, đồng yên vẫn sẽ tiếp tục yếu hơn đô la Mỹ - các nhà phân tích của The Goldman Sachs cho biết.
Theo dự báo của các chiến lược gia ngân hàng Mỹ, trong 6 tháng tới cặp đô la Mỹ / đồng yên sẽ tăng giá lên mức 155, cao nhất từ tháng 6 năm 1990. Trước đó, họ dự đoán rằng đồng yên sẽ giao dịch đối đầu với đô la Mỹ ở mức 135.
Tuy nhiên, không phải tất cả các chuyên gia hiện nay đều lạc quan như vậy đối với đồng đô la này. Có ý kiến cho rằng trong tương lai trung hạn, cặp đô la - yên có thể gặp một loạt các khó khăn giới hạn sự tăng trưởng của nó.
Gì làm đồng yên được hỗ trợ?
Mặc dù tình hình căn cứ hiện tại không có lợi cho đồng tiền Nhật Bản, nhưng đồng yên vẫn có đủ sức mạnh để chống lại đô la và không đi vào sự lao dốc tự do.
Một trong những củi trợ lực giữ JPY là nguy cơ can thiệp. Hãy nhớ rằng hiện tại đồng yên đang giao dịch ở mức mà vào năm ngoái đã buộc Chính phủ Nhật Bản phải can thiệp vào thị trường.
Các nhà giao dịch lo ngại rằng việc giảm mạnh hơn nữa đồng yên sẽ buộc Tokyo phải nhấn nút đỏ một lần nữa. Trong trường hợp đó, cặp USD/JPY sẽ có nguy cơ đi vào một đỉnh dốc mạnh mẽ.
Một yếu tố khác giúp đồng yên hiện tại duy trì sự cân bằng mong manh cùng với đồng USD là sự gia tăng các hoạt động đầu cơ về việc sự chuyển đổi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản sẽ diễn ra trong tương lai gần.
Mặc dù Chủ tịch Cơ quan này, Ông K. Ueda, vẫn lặp lại thông điệp ưa thích sẻ thành đại bàng, nhưng một số nhà tham gia thị trường vẫn đặt cược rằng trong vài tháng tới, ngân hàng này sẽ rời xa đường ray ưa thích sẻ thành đại bàng.
Việc báo cáo mới nhất của Chính phủ Nhật Bản đã làm tăng sự quyết tâm của BOJ. Theo báo cáo được công bố vào ngày hôm qua, sau 25 năm đấu tranh chống lạm phát, đất nước này cuối cùng đã tiến gần đến một điểm quyết định về điều kiện lạm phát.
Trong tài liệu này, cho biết việc tăng giá và tiền lương đã được quan sát tại Nhật Bản từ mùa xuân năm 2022, điều này trái ngược hoàn toàn với những tuyên bố của BOJ về tính tạm thời của lạm phát.
- Quan điểm hiện tại của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về giá cả không chính xác, bởi vì nó không phản ánh hiện thực, - Tsutomu Watanabe, người từng bước vào cuộc chạy đua giành vị trí trưởng BOJ, đã tuyên bố hôm qua.
Giáo sư Đại học Tokyo cho rằng việc BOJ, hiện tại chưa sẵn sàng từ bỏ chính sách tiền tệ siêu lỏng của mình, lợi ích từ việc đánh giá lạm phát theo cách đó.
Nếu BOJ xác nhận sự ổn định của việc tăng giá, điều này sẽ ngay lập tức gây ra sự bùng nổ các đồn đoán về việc tăng lãi suất có thể xảy ra, điều này sẽ tạo ra sự hỗn loạn trên thị trường.
Tất nhiên, Ngân hàng Nhật Bản không thể đóng mắt trước lạm phát đang gia tăng quá lâu. Sớm hay muộn, họ sẽ phải nhận thức vấn đề này và thực hiện bước đầu tiên theo hướng cứng rắn.
Theo ý kiến của C. Watanabe, bước này sẽ là từ chối hoàn toàn chính sách điều chỉnh đường cong lợi suất, điều đó không còn mấy lâu nữa nếu xét đến những thay đổi gần đây trong YCC.
Bằng việc gỡ bỏ cơ chế kiểm soát đường cong lợi suất, quyền lực quản lý đã mở ra con đường thuận lợi để tiến gần hơn đến việc tạo điều kiện bình thường hóa.
C. Watanabe dự đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ khởi xướng việc tăng lãi suất lần đầu vào đầu năm tới. Điều này sẽ chấm dứt kỷ nguyên yên yếu.
USD/JPY cần chờ đợi gì trong tuần này?
Trong những ngày tới, những nhà giao dịch giao dịch cặp tiền tệ đô la - yên sẽ phải tiếp thu rất nhiều dữ liệu kinh tế của Mỹ. Những dữ liệu quan trọng nhất trong số đó bao gồm:
- Báo cáo JOLTS về các vị trí việc làm mở trong lĩnh vực thương mại, sản xuất và văn phòng tại Mỹ;
- Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board (CB);
- Bản phát hành từ ADP về sự thay đổi số người làm việc trong ngành không nông nghiệp của quốc gia;
- Thống kê GDP quý 2;
- Chỉ số giá tiêu dùng căn bản cho tiêu dùng cá nhân (PCE).
Tuy nhiên, báo cáo Nonfarm Payrolls vào thứ Sáu nên là đòn bẩy chính trong tuần này. Theo ý kiến của các chuyên gia, nó sẽ tạo ra sự biến động cao đối với tất cả các đồng tiền đô la và đẩy cặp USD / JPY khỏi điểm bế tắc.
- Dữ liệu về việc làm mạnh hơn dự kiến có thể tăng lãi suất thị trường cho vòng tăng cường tiết hạch của Cục dự trữ Liên bang Mỹ và đẩy đô la lên ở tất cả các hướng, - nhận xét của nhà phân tích CBA, Carol Cong.
Theo dự đoán của đồng nghiệp của cô từ UOB, vào cuối tuần, đồng đô la có thể tăng so với đồng yên lên mức 147,50.
