O par USD/JPY continua a se recuperar de uma queda acentuada na semana passada. Esta manhã, o par conseguiu ultrapassar o nível 139, subindo 0,4% no momento da publicação. Vamos explorar o que alimentou o movimento de alta e por que alguns especialistas acreditam que o dólar tem uma chance de retornar às suas altas recentes.

Aliviando a pressão sobre o dólar

A moeda norte-americana continua sob forte pressão das especulações do mercado em relação ao fim iminente do atual ciclo de aperto nos EUA. A maioria dos investidores espera que o Federal Reserve retome a série interrompida de aumentos das taxas de juros na próxima semana. No entanto, a maioria acredita que não haverá mais aumentos nas taxas este ano.

Os sentimentos de baixa no mercado aumentaram muito na semana passada, quando o mercado recebeu dados mais frios do que o esperado sobre a inflação ao consumidor e o crescimento dos preços ao produtor nos EUA.

O choque deflacionário levou ao maior declínio semanal do dólar desde novembro de 2022. Nas últimas cinco sessões, o índice do dólar americano caiu mais de 2% em relação a uma cesta das principais moedas.

Durante esse período, o pior desempenho foi o do par USD/JPY. Nos últimos sete dias, sua taxa de câmbio despencou quase 3%, atingindo uma nova baixa de dois meses de 137,2 na última sexta-feira.

Esta semana, o dólar conseguiu recuperar algumas de suas perdas iniciais em relação ao iene japonês. Ontem, o par dólar/iene subiu 0,1% durante o dia, fechando em 138,8. Esta manhã, continuou sua ascensão, ultrapassando o limiar-chave de 139.

O impulsionador do crescimento do dólar foi o relatório de vendas no varejo nos EUA. Apesar de um dos indicadores cruciais da economia dos EUA ter crescido menos do que o esperado em junho (0,2% contra os 0,5% previstos), os gastos dos consumidores permaneceram estáveis.

O analista da CIBC Capital Markets, Bipan Rai, observou que os dados eram mais moderados do que o previsto, o que indicava que o Fed já havia feito algum progresso em sua luta contra a inflação. Ele também notou que ainda estavam sendo recebidas estatísticas bastante robustas, o que poderia impactar positivamente o PIB e a demanda interna. Essa situação sugeria que o Fed tinha bases sólidas para aumentar as taxas em julho.

Se o órgão regulador americano aumentar as taxas na próxima semana e sugerir a possibilidade de um maior aperto, isso ajudará o dólar a se recuperar em todas as direções, inclusive em relação ao iene.

Em um relatório recente, analistas do The Bank of America chamaram a atenção para a atual condição de sobrevenda do par USD/JPY. Eles observaram que o recente aumento da moeda japonesa excedeu significativamente as flutuações esperadas, mas a poeira deve baixar em breve e o iene voltará às suas baixas recentes.

JPY alimentando falsas esperanças

O forte salto da moeda japonesa em relação ao dólar na semana passada também foi desencadeado pelo aumento da especulação sobre a mudança na política de controle da curva de rendimento do BOJ na próxima reunião.

As conversas sobre esse tópico ganharam impulso no mercado após a recente publicação das estatísticas salariais de maio no Japão.

Mudanças positivas significativas no crescimento dos salários reforçaram a crença de que a inflação no Japão continuará a se fortalecer e, em breve, poderá se tornar mais estável.

O BOJ tem afirmado repetidamente que o crescimento sustentável dos preços é uma condição fundamental para que o regulador mude para políticas hawkish. Ontem, o chefe do BOJ enfatizou isso mais uma vez em uma coletiva de imprensa após a reunião do G20 na Índia.

Em uma coletiva de imprensa após a reunião do G20 na Índia, Kazuo Ueda enfatizou que o BOJ manteria sua postura dovish, já que o Japão continua longe de atingir sua meta de inflação de 2%.

Discutindo a necessidade de correção do YCC na reunião de julho, o governador do BOJ, Kazuo Ueda, disse que não seria apropriado mudar a política atual até que a condição de alcançar uma inflação estável de 2% seja atendida.

O comentário dovish de Ueda colocou uma pressão significativa sobre o iene, o que ajudou o par USD/JPY a formar uma correção para cima.

O próximo possível gatilho para o par dólar/iene será os dados de inflação no Japão na sexta-feira. Estatísticas mais fortes podem aumentar a especulação no mercado sobre mudanças futuras na política monetária do BOJ, o que impulsionará o rendimento dos títulos governamentais de 10 anos e desencadeará outra onda de fortalecimento do iene.

Por outro lado, um crescimento moderado dos preços no Japão convencerá os participantes do mercado de que ainda não é hora de fazer mudanças. Nesse caso, o iene pode continuar sua atual queda em relação ao dólar.

O analista Taro Kimura, da Bloomberg Economics, observou que eles esperavam que os dados de junho do Índice de Preços ao Consumidor no Japão indicassem que a inflação havia atingido seu pico. Ele também apontou que isso provavelmente reforçaria a crença dos traders de que o Banco do Japão não faria ajustes no YCC (Controle de Curva de Juros) em sua reunião em 27 e 28 de julho.

Se o regulador japonês não fizer nenhuma alteração em sua política atual neste mês, poderá representar um golpe significativo para o iene. Alguns especialistas preveem que tal desenvolvimento levará o par USD/JPY a subir acima de 140.

Perspectiva técnica:

Para desenvolver um impulso de alta, os compradores do par dólar/iene precisam superar a forte resistência perto do limite superior do canal de tendência de alta, atualmente localizado cerca de 139,70.

A próxima barreira importante para eles será a SMA de 200 dias, seguida pelo nível psicológico de 140,00. Um rompimento decisivo desse nível fará com que os traders fechem posições vendidas. Como resultado, os ursos perderão terreno, enquanto os touros acelerarão seu aumento em direção à faixa intermediária de 140,45-140,50, a caminho de 141,00 e da zona de venda em 141,25-141,300.

Por outro lado, a fraqueza sustentada do par abaixo da marca de 139,00 pode atrair compradores. Se o preço cair abaixo da baixa semanal na área de 137,70-137,65 alcançada ontem, isso confirmará a quebra da bandeira de baixa e revelará a fusão das SMAs de 100 e 200 dias perto do nível 137,00. Nesse caso, o par continuará seu declínio acentuado da semana passada.