USD/JPY 貨幣對繼上週大幅下跌後，仍在努力療傷。今天早上，該貨幣對成功突破 139 圓整數關口，在本文發布時上漲了 0.4%。讓我們看看給予其動力的原因，以及為什麼一些專家認為它有機會回到最近的高點。

美元獲得了一個甜蜜的藥丸

美元因市場對即將結束美國緊縮周期的猜測而承受著巨大壓力。

目前，大多數投資者預計美聯儲在下周將恢復在六月中斷的加息進程。然而，很少有人相信這一行動之後還會有其他舉措。

上週，市場獲得的消費者通脹和美國生產者物價上漲數據要比預期冷淡許多，這使市場上的鴿派情緒明顯加強。

通货紧缩冲击导致自2022年11月以来美元出现最大一周下跌。在5个交易日内，DXY指数下跌超过2%。

与此同时，最遭受打击的货币对是美元/日元。上周的交易结果显示，汇率下跌了近3%，并在上周五测试了新的两个月低点137.2。

本周，美元与日元的损失略有挽回。昨天，美元兑日元的交易活跃度上升了0.1%，收于138.8，今天早上继续攀升，并突破了关键阻力位139。

美元走强的推动因素是美国零售销售报告。尽管美国经济在6月份的最重要数据之一增长低于预期（增长了0.2%，而预期增长是0.5%），但消费支出保持稳定。

——数据比预期要温和，表明美联储在抗击通胀方面已经取得了一定进展。然而，我们依然得到了相当强劲的统计数据，这可能对国内生产总值和内需产生积极影响。这说明目前美联储有足够的理由在7月份提高利率，——加拿大帝国商业银行资本市场的分析师比班·莱指出。

如果美国监管机构在下周提高利率并暗示看到进一步收紧的潜力，这将帮助美元在包括与日元的货币对中恢复。

美國銀行的分析師在最近的報告中注意到目前的 美元/日元 交易對過度買進的情況。他們指出，日元最近的上漲明顯超出了預期的波動幅度，但很快 "塵埃將會落定"，日元將重新回到最近的低點。

日元抱有錯誤的希望

上週日元對美元的急劇上漲也是由於市場對日本央行在本月會議上調整收益率曲線控制政策的猜測增加。

在最近公佈的日本五月份薪資統計數據之後，關於這一問題的討論在市場上活躍起來。

薪資增長方面顯著的積極變化加強了人們對日本通脹將繼續加劇並可能在不久的將來變得更加穩定的看法。

值得提醒的是，日本银行（BOJ）多次表示，稳定的价格增长是该监管机构采取鹰派政策的主要条件。昨天，在印度G20会议后的新闻发布会上，该机构负责人宇树和夫再次强调，鉴于日本离实现2%通胀目标还有很大差距，BOJ将继续坚持超宽松政策。

在被问及日本央行在7月份的会议上是否认为有必要调整控制久利率曲线（YCC）时，央行行长回答称，在目前条件下，即实现2%稳定通胀的前提下，他认为没有必要改变当前政策。

宇树央行行长的鸽派评论给日元施加了巨大压力，帮助美元/日元货币对形成了一次上涨修正。

下一个可能的引发因素对于美元/日元资产将会是周五日本的通胀数据。更强劲的统计数据可能加剧市场关于日本央行货币政策潜在变化的猜测，这将推动十年期日本国债收益率的上升并引发日元进一步升值的波动。

相反，日本物价的适度上涨将使市场参与者相信改变的时机尚未到来。在这种情况下，日元可能会进一步贬值对美元。

我们预计，日本的6月份消费者价格指数数据将显示通胀达到了顶峰。这可能会加强交易员们对于日本银行在7月27日-28日的会议上不会调整其控制收益率曲线政策的看法，彭博经济学分析师田村太郎指出。

如果这个月，日本监管机构确实不会对其现行政策做出任何调整，这对日元来说将是一个巨大打击。一些专家预测这种情况可能导致美元/日元货币对突破140的水平。

技术图形

为了推动多头势头，美元/日元买家需克服接近上升趋势通道上边界的强力阻力，该区域目前位于139.70左右。

紧随其后，下一个重要的关卡将是200小时简单移动均线（SMA），之后是心理关键水平140.00。成功突破该水平将导致持空头头寸的投资者积极平仓，熊市将完全丧失优势，而多头将加速攀升至中间关卡140.45-140.50，并趋向于圆整位141.00以及供给区141.25-141.30。

另一方面，如果资产的稳定弱势在139.00下方再次出现，可能会吸引买家。如果报价下跌至137.70-137.65附近的本周最低点，这将确认熊旗的突破，并显示出100日移动平均线和200日移动平均线在137.00附近的合并。那么该资产将继续其剧烈下降，这个下降趋势从上周开始。