O dólar americano continuou perdendo as suas posições em relação ao euro e à libra no leilão de terça-feira, mas hoje a situação pode mudar. Pelo menos existem esses pré-requisitos. Se não levarmos em conta o fato das estatísticas fundamentais, que ontem mostraram uma boa recuperação da economia alemã, bem como a retomada do crescimento do mercado imobiliário americano, muito provavelmente hoje os comerciantes se concentrarão na próxima colocação de 10 títulos de tesouraria de um ano, cuja demanda deverá ser muito elevada. Como mostram os números deste mês, os bancos centrais e fundos mundiais compraram títulos por um valor recorde - muito provavelmente a história se repetirá hoje. Até 11 de agosto, os fundos estrangeiros e os bancos centrais compraram US $ 15,4 bilhões em títulos do tesouraria dos US $ 41 bilhões oferecidos.A participação de 38% é a maior em mais de uma década. Essa abordagem, é claro, faz com que até mesmo os compradores mais ardorosos de ativos de risco ponderem, apostando em sua futura recuperação em relação ao dólar norte-americano.
Como observei, a próxima rodada de colocação de títulos de tesouraria é esperada para hoje. É improvável que o início das vendas de US $ 60 bilhões em dois anos mostre o quadro real, embora os participantes do mercado analisem os resultados em comparação com a proposta semelhante anterior, especificamente em termos da demanda de bancos centrais estrangeiros. A nota de 2 anos deve ser oferecida com um rendimento de cerca de 0,25%, o maior em mais de um ano, enquanto a nota de 10 anos será vendida com o menor rendimento visto em fevereiro deste ano. A liquidação de 10 anos neste mês também pegou os comerciantes desprevenidos, já que os títulos foram colocados em apenas 1,34%, mais de três pontos base abaixo dos rendimentos pré-leilão prevalecentes - o maior prêmio desde julho de 2012.
Atualmente, existem duas teorias principais sobre por que isso aconteceu e o que causou essa demanda. Em primeiro lugar, como observei acima, os bancos centrais estrangeiros foram os principais licitantes. Eles procuraram realocar as suas reservas cambiais devido à disponibilidade decrescente de títulos do Tesouro. Segundo especialistas, outro motivo é o crescimento da demanda na China depois que as reservas cambiais do país asiático em julho atingiram seu máximo desde 2015. Mudanças recentes no sistema REPO do Sistema Federal de Reserva também foram identificadas como um possível impulsionador da forte demanda.
Se a próxima colocação afetará o equilíbrio de forças dos pares associados ao dólar dos EUA permanece um mistério, mas é óbvio que o rumo para o fortalecimento do dólar dos EUA não vai a lugar nenhum desde o final deste verão, especialmente dado o fato de prováveis mudanças na política monetária do Sistema Federal de Reserva de EUA está mais perto deste inverno.
Quanto às estatísticas fundamentais de ontem, os dados de Destatis sobre a economia alemã forneceram, embora não imediatamente, mas suporte para a moeda europeia. O relatório afirma que, graças à demanda doméstica após a contração nos primeiros três meses deste ano, as taxas de crescimento do PIB foram melhores do que as previsões dos economistas. O produto interno bruto da Alemanha cresceu 1,6% em relação ao primeiro trimestre, quando o volume caiu 2,0%. Inicialmente, foi assumido que o crescimento será de 1,5 por cento. No segundo trimestre de 2020, o PIB caiu 10% em meio ao pico da pandemia Covid-19. É importante notar, no entanto, que o PIB permanece 3,3% menor em comparação com o quarto trimestre de 2019 - o trimestre anterior ao início da crise. Em uma base anualizada, o PIB cresceu 9,8% no segundo trimestre, após cair 3,3% no primeiro trimestre, também acima da estimativa preliminar de 9,2%. O consumo continua a crescer à medida que as restrições da pandemia do coronavírus diminuíram. O consumo privado aumentou 3,2 por cento em relação ao primeiro trimestre, enquanto os gastos do governo aumentaram 1,8 por cento. Os investimentos aumentaram 0,3 por cento, enquanto as exportações aumentaram 0,5 por cento. O componente vital - as importações, aumentou 2,1 por cento. É importante notar, no entanto, que a recuperação econômica alemã foi mais fraca do que em muitos outros países da zona do euro, já que o setor manufatureiro sofria de problemas na cadeia de suprimentos. Agora, muito dependerá do desenvolvimento da situação em torno da nova cepa do coronavírus Delta. Se a próxima onda não for registrada no período de outono, e nenhuma medida restritiva for tomada, você pode apostar com segurança em indicadores atordoantes até o final deste ano com o alcance dos números projetados. A economia alemã deve retornar aos níveis anteriores à crise até o final do ano.
Outro relatório do Departamento de Comércio dos EUA agradou os mercados, não permitindo que os compradores da moeda europeia ganhassem uma posição nos próximosmáximos locais. De acordo com os dados, as vendas de casas novas nos Estados Unidos aumentaram 1,0 por cento, para 708 mil ao ano, após uma queda de 2,6 por cento em junho. Os economistas esperavam que as vendas de casas novas aumentassem 3,6 por cento, para 700.000. A taxa anual ainda era a mais baixa desde abril do ano passado. O crescimento nas vendas de casas novas foi impulsionado por um forte aumento na demanda no Oeste, onde o número saltou imediatamente em 14,4 por cento para 215.000 por ano. As vendas de casas novas no Sul também aumentaram 1,3 por cento. O Departamento de Comércio também disse que o preço médio das novas casas vendidas em julho foi de US $ 390.500, um aumento de 5,5 por cento em relação a junho.
Quanto ao quadro técnico do par EURUSD, muito agora dependerá do comportamento dos comerciantes no nível 1,1760. Apenas um rompimento dessa faixa abrirá um caminho direto para a parte inferior da figura 18 e, então, para as resistências maiores em 1.1830 e 1.1860. A principal tarefa será testar o nível de 1,1890, mas aqui muito dependerá do discurso do presidente do Sistema da Reserva Federal em Jackson Hole. Será possível falar sobre o retorno da pressão sobre os ativos de risco após uma quebra confiante do suporte em 1.1725. Isso levará a uma venda instantânea do euro nas áreas 1,1690 e 1,1660.
GBP
A libra entrou em modo de espera depois que os compradores deram uma resposta séria no mínimo de 1,3695, mas falhou em oferecer nada nos máximos desta semana na área de 1,3745. Os dados sobre o crescimento das vendas no varejo no Reino Unido deram suporte à libra. Em um relatório de Confederação de Industriais Britânicos, o índice CBI de vendas no varejo subiu de 23 em julho para 60. Os economistas esperavam que caísse para 20. A previsão é que chegue a 39 em setembro. Os pedidos aumentaram a um ritmo recorde em agosto, o maior desde julho de 1983. A CBI permanece otimista, esperando que o crescimento das vendas permaneça forte e uma mudança mais decisiva nos gastos das famílias é esperada no final do ano, levando a uma maior normalização do crescimento no setor de varejo. Tudo isso será salpicado de problemas relacionados à contínua escassez de mão de obra. No entanto, muitas empresas orientadas para os serviços dependem de funcionários mais jovens, que atualmente estão apenas começando a pensar em como procurar trabalho.
Quanto ao quadro técnico do par GBPUSD, muito agora dependerá da resistência em 1,3745, com a qual os compradores de ativos de risco não puderam lidar ontem. Só ir além dessa faixa abrirá um caminho direto para as máximas de 1,3785 e 1,3830. Ainda é muito difícil falar em um retorno às resistências locais em agosto, e muito vai depender das declarações feitas no final desta semana pelo presidente do Sistema da Reserva Federal. Teremos que falar sobre a pressão sobre a libra esterlina logo após o instrumento de negociação mover-se abaixo de 1,3695, um colapso que empurrará rapidamente a libra para mínimos de 1,3660 e, em seguida, para a base de figura 36.
