Os bancos centrais arriscarão aumentos das taxas para combater a inflação se puderem simultaneamente perfurar as bolhas do mercado de ativos que criaram? O destino do ouro depende da resposta a essa pergunta. O metal precioso apresentou seu melhor desempenho em maio dos últimos 10 meses, acreditando sinceramente que o Fed não assumirá esse tipo de risco. Jerome Powell e seus colegas continuam a convencer os investidores da natureza temporária da aceleração da inflação, sabendo muito bem que, se eles apertarem a política monetária, a história do "taper tantrum", uma expressão usada para descrever a valorização dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos de 2013 se repetirá.

Taxas reais extremamente negativas, alta inflação e baixos rendimentos nominais do Tesouro dos EUA são um ambiente favorável para o metal precioso, que, após um mau início em 2021, conseguiu lamber todas as suas feridas à medida que o ano se aproximava do equador. As ações de ETFs, após vários meses de saídas, subiram em maio, e os fundos de hedge, como nos velhos tempos, estão ativamente aumentando suas longas.

Dinâmica de posições especulativas em ações do ouro e ETF.

O colapso do bitcoin desempenhou um papel importante no rápido crescimento das cotações do XAU / USD, que caíram dos níveis de máximos históricos em cerca de 40% devido aos discursos de Elon Musk e às restrições do mercado de criptomoedas da China. Muitos foram rápidos em descrever o líder do setor como uma nova ferramenta de hedge contra a inflação, mas os eventos recentes provaram que suas opiniões estão erradas.

Bitcoin e dinâmica do ouro

Se adicionarmos a isso o crescimento das importações líquidas chinesas por meio de Hong Kong em abril para 52,8 toneladas, que é o nível mais alto desde junho de 2018, então não haverá dúvidas sobre por que o ouro está crescendo. Outra coisa é que no curto prazo pode passar por uma correção. O fracasso dos touros em alcançar a marca de US $1.900 por onça aumentará a probabilidade de um recuo.

Os motivos devem ser buscados nas expectativas de fortes estatísticas do mercado de trabalho americano para maio. Os especialistas da Bloomberg preveem um aumento de 650.000 empregos fora do setor agrícola, o que potencialmente levará a maiores rendimentos de títulos e ao fortalecimento do dólar dos EUA, com medo de que o Fed comece a normalizar a política monetária antes que os participantes do mercado atualmente esperam. Na verdade, essa abordagem é a abordagem antiquada. Quando a inflação sobe e a economia se aquece, o banco central retira a tigela de ponche em meio a uma festa. Agora, o banco central não fará isso, o que lhe permite usar fortes estatísticas sobre o mercado de trabalho dos EUA para comprar o XAU / USD em retração.

Na verdade, o destino do programa de flexibilização quantitativa dos EUA é uma conclusão precipitada. Em junho, o FOMC iniciará as discussões sobre o tapering QE e, no final do verão, na conferência dos presidentes dos bancos centrais em Jackson Hole, Jerome Powell anunciará o início desse processo. Outra coisa é que o Fed, de qualquer forma, permanecerá presente no mercado de dívida dos EUA, o que limitará o crescimento dos rendimentos dos títulos e continuará a apoiar o metal precioso.

Tecnicamente, os sinais para a compra de ouro com a meta de US $2.020 por onça de acordo com o padrão Wolfe Wave serão um rompimento da resistência em US $1.910 ou uma recuperação das médias móveis.

Ouro, gráfico diário