A queda no rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA no contexto do colapso contínuo dos índices de ações dos EUA significa apenas uma coisa. Os investidores começaram a se preocupar mais não com a inflação, mas com uma recessão. O medo de que o Fed tendo "tirado a tigela de ponche" se transforme em uma recessão na economia é tão grande que os fundos de hedge que se livram ativamente do ouro começaram a voltar às compras. Na semana de 17 de maio, seus longos líquidos caíram 30% e atingiram uma baixa de 8 meses. É hora de comprar um metal precioso mais barato?

A história mostra que dos últimos 20 ciclos de aperto do Fed, apenas três não terminaram em recessões. Ao mesmo tempo, na maioria dos casos, o banco central agiu antes do previsto. Em 2022, ele alcança a inflação que está muito à frente. Somente em 2000 houve algo semelhante à situação atual. E então, um ano depois, a economia dos EUA enfrentou uma recessão, e o S&P 500 foi marcado por um mercado em baixa de três anos com uma queda de 60% em seu extremo. Com base na experiência anterior, o pouso suave de que Jerome Powell está falando é impossível, então o aumento na demanda por ouro parece natural.

A mudança no foco dos investidores da inflação para a recessão está pressionando o dólar americano. A negativa do mercado imobiliário dos EUA e a queda da atividade empresarial para um mínimo de 4 meses apenas reforçam as conversas sobre uma recessão que se aproxima, o que contribui para uma queda nos rendimentos do Tesouro e um pico no índice do dólar. Especialmente porque o BCE, obviamente atrasado para a festa de aperto da política monetária, está tentando recuperar o atraso com a ajuda de intervenções verbais. O euro está crescendo, o dólar está caindo e os touros XAU/USD estão aproveitando isso.

Dinâmica da atividade empresarial nos EUA

Dinâmica do dólar norte-americano

Os investidores pensaram seriamente nas palavras do presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, de que o Fed terá que pausar o processo de restrição monetária em setembro. O que fará o banco central fazer isso? Manter a inflação em níveis elevados? Ou a ameaça de uma recessão iminente? De qualquer forma, a incerteza está jogando nas mãos do ouro.

Qual é o próximo? Na minha opinião, os temores sobre a aproximação da recessão são exagerados. As finanças domésticas americanas estão fortes e o mercado de trabalho está mais forte do que nunca. Os membros do FOMC têm certeza de que a redução do PIB por dois trimestres consecutivos será evitada. O otimismo deles, contido na ata da reunião do FOMC de abril, pode mudar significativamente a situação. Os índices de ações encontrarão terreno sob seus pés, os rendimentos do Tesouro aumentarão e o metal precioso cairá novamente no corpo negro.

Tecnicamente, se assumirmos que o pico do ouro abaixo de US$ 1.800 por onça permitiu a formação do ponto 5 do padrão de cunha de ampliação, então, no futuro, uma recuperação da resistência em US$ 1.869, ou uma queda abaixo do suporte em US$ 1.838 por onça pode se tornar a base para a formação de posições curtas. A meta para o movimento descendente do metal precioso ainda é a meta de 161,8% conforme o padrão harmônico Crab. Ele está localizado perto de US $1600 por onça.

Ouro, gráfico diário