O ouro (XAU/USD) está sendo negociado em torno do nível-chave de US$ 4.600 nesta quinta-feira, aproximando-se da mínima semanal registrada no dia anterior. No entanto, o metal mostra resiliência abaixo da EMA de 9 dias, enquanto a pressão de baixa permanece limitada, pois os traders preferem aguardar o discurso do presidente do Federal Reserve (Fed) dos EUA, Kevin Warsh, no simpósio de Jackson Hole, na sexta-feira, em busca de orientações sobre a futura trajetória da política monetária do Fed. Essa perspectiva, por sua vez, terá um impacto significativo sobre a dinâmica do dólar americano e afetará substancialmente o preço do metal precioso.

Enquanto isso, os dados de inflação dos EUA divulgados na quarta-feira aumentaram ligeiramente as expectativas de pelo menos uma alta dos juros pelo Fed até o fim deste ano. Em particular, dados divulgados pelo Departamento de Comércio mostraram que o índice de preços dos Gastos de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA permaneceu em 3,7% na comparação anual em julho, acima das expectativas dos analistas. O núcleo do indicador, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, também permaneceu em 3,3%. Isso indica que a inflação continua persistente e provavelmente intensificará as discussões sobre a necessidade de elevar as taxas de juros ou mantê-las nos níveis atuais.

Apesar das expectativas hawkish em relação ao Fed, os rendimentos dos Treasuries dos EUA permanecem baixos devido à estratégia de recompra de títulos do Tesouro americano. O otimismo em relação a um possível acordo de paz entre os Estados Unidos e o Irã, assim como a reabertura do Estreito de Ormuz, também limita o potencial de alta do dólar e sustenta os preços do ouro. Além disso, relatos da imprensa indicam que os Estados Unidos e o Irã chegaram a um novo acordo de cessar-fogo, que será anunciado nos próximos dias. O vice-ministro das Relações Exteriores do Irã, Kazem Gharibabadi, também afirmou que foi alcançado um acordo com Omã sobre uma rota marítima temporária para embarcações que utilizam essa via, mas alertou que o estreito não será totalmente reaberto até que os Estados Unidos cumpram suas obrigações previstas no acordo de paz temporário firmado em junho. Isso cria um prêmio de risco geopolítico elevado, que, por sua vez, sustenta os preços do petróleo e do dólar americano como ativos de segurança, limitando o potencial de alta do ouro.

Portanto, seria razoável aguardar uma forte retomada da atividade compradora e um movimento consistente acima de US$ 4.700, ou da máxima de agosto, antes de abrir posições apostando na continuidade da tendência de alta do XAU/USD, observada desde o início do mês.

Do ponto de vista técnico, o metal precioso apresenta uma tendência altista de curto prazo, sendo negociado acima da SMA de 200 dias. O Índice de Força Relativa (RSI) está próximo da zona de sobrecompra, indicando a possibilidade de uma correção, enquanto o indicador MACD permanece em território positivo. Em conjunto, esses indicadores sugerem que o impulso de alta continua intacto, mas está cada vez mais esticado.

Diante desse cenário, seria razoável aguardar um movimento acima de US$ 4.700, ou da máxima de agosto, antes de abrir posições visando uma nova alta. A continuidade do movimento ascendente poderá levar o preço do ouro em direção ao nível-chave de US$ 4.750.

Por outro lado, a EMA de 9 dias continua oferecendo suporte contra uma queda no curto prazo. Uma correção mais profunda poderá levar o preço em direção a US$ 4.500, ou à SMA de 200 dias. Um rompimento abaixo desse nível enfraqueceria o cenário de alta.