De acordo com Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, a economia dos EUA deve entrar em um período de crescimento muito lento combinado com inflação persistente em 2024. Isso sugere que metais preciosos como ouro e prata provavelmente iniciarão um movimento de valorização ativa.

O Saxo Bank recentemente revisou suas previsões econômicas para os EUA em 2024, levando em conta o potencial de estagflação, caracterizada por um crescimento econômico lento aliado a uma inflação persistente.

Nas suas declarações, Hansen fundamentou suas opiniões no aumento expressivo das taxas de juros reais, que elevaram consideravelmente o custo de financiamento nos EUA e contribuíram para o rebaixamento da classificação de crédito do país pela Fitch Ratings.

Adicionalmente, Hansen apontou um aumento significativo nos gastos dos consumidores associados às taxas de juros, impactando cartões de crédito, compras de veículos novos e hipotecas. Ele explicou que essa combinação de baixo crescimento e inflação moderadamente alta caracteriza a estagflação. É provável que o Federal Reserve seja compelido a reduzir as taxas de juros mesmo antes de alcançar a meta de inflação média de 2%. Isso conduzirá o FOMC a elevar sua meta de taxa para 3%, o que provocará uma reavaliação das expectativas futuras de inflação.

Durante períodos de estagflação, certas commodities ganham maior destaque como proteção contra inflação e para diversificação de portfólio. Um dólar mais fraco pode tornar as mercadorias cotadas em dólar mais acessíveis a compradores não vinculados à moeda americana, o que pode impulsionar a demanda e os preços. Além disso, elas são atrativas pois podem proporcionar retornos reais positivos, apesar de a inflação corroer a rentabilidade dos investimentos tradicionais. Isso fica particularmente evidente quando os preços das commodities sobem devido a restrições na oferta ou alta demanda.

Em épocas de estagflação, certas commodities, especialmente metais preciosos como ouro e prata, podem desfrutar de vantagens. O mesmo pode ser aplicado aos metais industriais.

Portanto, investidores que desejam alocar recursos em commodities durante a estagflação devem ser seletivos e diversificar seus portfólios em diversos setores e regiões.

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