O Banco Central Europeu precisa de tempo para avaliar adequadamente as implicações da operação militar da Rússia na Ucrânia antes de continuar a retirar o apoio à economia da zona do euro em uma era pandêmica. O governador do Banco da Finlândia, Olli Rehn, disse recentemente que não é necessário mais estímulo, dada a robusta recuperação do continente e o fortalecimento do mercado de trabalho. Em vez disso, "prudência e opcionalidade" são necessárias para garantir que o aperto prematuro da política monetária não desencadeie uma recessão.

"A direção da normalização ainda é, a meu ver, apropriada". A recuperação econômica é relativamente forte e o emprego está aumentando. No entanto, dada a nova situação, precisamos fazer um momento de reflexão sobre a velocidade e a forma de uma normalização gradual da política monetária", disse Rehn em uma entrevista recente.

No momento, o mercado futuro conta apenas com um aumento das taxas em março de 2023, enquanto que, mais recentemente, o Presidente do Banco Central Europeu enfatizou uma possível mudança de política já neste ano. Antes da reunião de hoje do Conselho do BCE, que deve ser dedicada à alta inflação recorde, os legisladores do BCE também devem avaliar os efeitos colaterais da operação militar russa e das sanções de retaliação impostas ao governo do Presidente Vladimir Putin.

O aumento de preços de 5,1% na zona do euro é mais que o dobro da meta de 2%. Muitos especialistas esperam que o crescimento dos preços possa se acelerar, especialmente considerando quais os preços do petróleo são observados atualmente. Tudo isso levará a uma desaceleração do crescimento econômico nos países da zona do euro, bem como a uma pressão excessiva sobre os consumidores. "Neste tipo de situação, geralmente é melhor esperar com suas decisões até que sua visão se desanuvie para evitar causar danos", disse Rehn, que pertence aos membros mais cobiçosos do Conselho do Governo e tem advertido repetidamente contra mudanças repentinas na política. "Arriscaríamos uma desaceleração ou mesmo uma recessão na Europa se agíssemos prematuramente".

De acordo com Rehn, as tensões geopolíticas atrasam em vez de minar a rejeição do BCE à compra de ativos em larga escala e à introdução de taxas de juros negativas. Seu colega austríaco, Robert Holzmann, também disse recentemente em uma entrevista que o banco central está caminhando para a normalização, embora as mudanças esperadas na política do BCE possam ser adiadas para um momento posterior. Mario Centeno, de Portugal, também apoia a nova direção da política, mas adverte sobre a possibilidade de estagflação.

Em seu recente discurso, a presidente do BCE, Christine Lagarde, advertiu contra os saltos de conclusão, prometendo que o BCE "tomaria todas as medidas necessárias" para garantir a estabilidade de preços e financeira no bloco monetário.

Quanto ao quadro técnico do par EUR/USD

O euro está respondendo com crescimento aos dados esperados sobre a inflação nos Estados Unidos, e os comerciantes estão fixando rapidamente os lucros. Embora os touros do euro tenham retornado à resistência em torno de 1.1100, o que mantém a demanda por um instrumento comercial, no entanto, as tensões geopolíticas próximas da Rússia e da Ucrânia limitarão o potencial ascendente do par. Os compradores do euro precisam se consolidar acima de 1.1140, o que permitirá continuar a correção para os máximos: 1.1230 e 1.1310. Uma diminuição do instrumento comercial será atendida com compras ativas na área de 1.1000. Entretanto, a área de 1.0880 continua sendo o principal nível de suporte.

Quanto ao quadro técnico do par GBP/USD

Os compradores da libra se mostraram após a recente grande queda do par, e agora estão concentrados na resistência de 1,3194. O retorno ao controle desta faixa nos permitirá contar com uma correção mais poderosa do par na área de 1.3240 e 1.3320. No entanto, as perspectivas de crescimento são ofuscadas pela operação militar russa no território da Ucrânia. Se formos abaixo de 1.3140, então a pressão sobre o instrumento comercial aumentará. Neste caso, podemos esperar uma queda repetida para 1.3085 e a saída do instrumento de negociação para novos mínimos: 1.3030 e 1.2920.