A retórica do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, que parecia "dovish" ao mercado, bem como as agradáveis surpresas da zona do euro e as desagradáveis dos EUA, permitiram ao par EUR/USD marcar a melhor dinâmica semanal desde maio. As cotações cresceram em cada um dos cinco dias de negociação, o que não acontecia desde julho do ano passado. Depois que Powell disse que ainda há muito tempo antes de elevar a taxa de fundos federais, e vários relatórios fortes do mercado de trabalho dos EUA são necessários para diminuir o QE, os investidores correram para se livrar do dólar americano. Não é um pouco cedo?

Se o Fed decidisse se afastar do caminho de normalização da política monetária escolhido em junho, mostraria seu medo da variante Delta. Pelo contrário, Jerome Powell enfatizou que a economia se adaptou à COVID-19 graças à vacinação bem sucedida, ao apoio governamental e ao engenho do consumidor. De fato, para países com um alto nível de população totalmente vacinada, a pandemia não é terrível. Mesmo na Espanha, onde o número de infecções está crescendo a passos largos, as hospitalizações são raras.

Dinâmica das infecções e internações na Espanha

O aumento do EUR/USD foi alimentado pelas fracas estatísticas do PIB dos EUA e pela forte inflação e dados econômicos europeus. O produto interno bruto nos Estados Unidos no segundo trimestre cresceu 6,5% contra a previsão dos especialistas da Bloomberg de 8,4%. A razão foi os estoques negativos, o que indica problemas de abastecimento. A recuperação do indicador no terceiro trimestre está repleta da aceleração do PIB para 8%.

Na zona do euro, os preços ao consumidor excederam as estimativas, subindo para 2,2%. À frente de todo o bloco está a Alemanha, onde a inflação atingiu um nível sem precedentes de 3,1% desde 2008, após o que os sindicatos exigiram um aumento nos salários, e o presidente do Bundesbank Jens Weidmann começou a assustar a aceleração do IPC para 5% até o final do ano. Na verdade, o aumento dos preços ao consumidor é sustentado por fatores temporários como a eliminação do aumento do imposto sobre vendas e a reestruturação da cesta. As coisas estão ainda piores na zona do euro, onde o principal motor do aumento do IPC são os preços da energia, enquanto a inflação de base caiu de 0,9% para 0,7%.

Estrutura e dinâmica da inflação europeia

A economia do bloco monetário cresceu 2% no segundo trimestre, superando as previsões e, a julgar pela dinâmica da atividade comercial, continuará a se recuperar em julho a setembro. Tem um longo caminho a percorrer para voltar à tendência, enquanto os EUA já o fizeram, e em 2022, poderá exceder o nível esperado antes da pandemia.

Assim, as divergências na política monetária e no crescimento econômico dos Estados Unidos e da Zona Euro ainda estão presentes, o que nos permite falar sobre o potencial limitado do rali EUR/USD e recomendar a venda do par sobre o crescimento. Além disso, há um relatório sobre o mercado de trabalho dos Estados Unidos no nariz, o que pode catalisar o fortalecimento do dólar.

Tecnicamente, há uma transformação do padrão Shark para 5-0 no gráfico diário do EUR/USD. Uma recuperação das resistências em 1.195 e 1.2015, e uma queda nas cotações abaixo do suporte em 1.1875, que correspondem aos níveis de 38,2%, 50% e 23,6% de Fibonacci da onda de CD, devem ser utilizados para a venda.

EUR/USD, Gráfico Diário