A demanda por euro começou a subir novamente após o último relatório do mercado de trabalho dos EUA mostrar uma discrepância em seus indicadores. Ao mesmo tempo, o apetite pelo risco voltou em meio à notícia de que os bancos centrais estão começando a descontinuar os programas de estímulo que implementaram para combater a recessão global que foi desencadeada pela pandemia do coronavírus.

Na verdade, a China já está adotando medidas para aumentar os empréstimos por meio de mudanças monetárias, enquanto o Federal Reserve anunciou na semana passada que está reconsiderando o corte nas compras de títulos. Outros, como Brasil, México, Turquia e República Tcheca aumentaram as taxas de juros.

Mas também há quem não tenha pressa em fazer mudanças. O Banco Central Europeu e o Banco do Japão, por exemplo, muito provavelmente continuarão prestando assistência às suas economias, pois acreditam que o recente aumento da inflação passará em breve.

Falando em inflação, o Eurostat divulgou um relatório recentemente, segundo o qual os preços ao produtor na zona do euro subiram em um ritmo mais rápido em maio devido a um forte aumento nos custos de energia. Eles disseram que o PPI saltou 9,6% ao ano, após subir 7,6% em abril. No mês, o índice avançou 1,3%, após alta de 0,9% em abril. O principal fator foi a alta de 25,1% no preço da energia. Assim, excluindo energia, o núcleo da inflação cresceu 4,9%.

Evidentemente, nem todos no BCE concordam que a inflação está causando problemas para o banco central. Isabel Schnabel, por exemplo, disse que a inflação vai ultrapassar o nível da meta por algum tempo com a recuperação da economia, mas voltará a cair depois. O presidente do Fed, Jerome Powell, adota uma abordagem semelhante.

Todos os funcionários do BCE se reúnem esta semana para discutir uma mudança em sua estratégia para a estabilidade de preços.

Enquanto isso, os políticos americanos não devem se apressar em cortar as compras mensais de títulos, pelo menos até o outono deste ano. Muitos analistas já disseram que não esperam um aumento nas taxas até 2023, embora 7 dos 18 membros do Fed pesquisados previssem um aumento no próximo ano devido ao aumento da inflação.

Mas, além da inflação, existem outros riscos que podem levar o Federal Reserve a mudar sua postura em relação à política monetária. Um exemplo são os dados de emprego, que na última sexta-feira apontaram uma discrepância em seus indicadores. Por um lado, o Departamento do Trabalho dos EUA informou que o número de pessoas empregadas no setor não agrícola aumentou 850.000 em junho, que é a taxa mais alta desde agosto de 2020. O maior aumento foi observado nas indústrias de lazer e hotelaria, seguido por profissionais, serviços empresariais e indústrias de comércio a retalho.

Tudo isso faz com que todos se perguntem, principalmente os membros do Fed, se as mudanças planejadas nas compras de títulos vão prejudicar a atual recuperação do mercado de trabalho.

Quanto a outras estatísticas macro, o Departamento de Comércio dos Estados Unidos informou que o déficit comercial em maio aumentou para US $ 71,2 bilhões, ante US$ 69,1 bilhões revisados em abril. Os analistas esperavam que o valor subisse para US$ 71,4 bilhões. A maior parte do déficit veio porque o valor das importações saltou 1,3%, para US$ 277,3 bilhões, enquanto o valor das exportações subiu 0,6%, para US$ 206,0 bilhões.

Com relação ao mercado de câmbio, EUR / USD está começando a se mover para cima e, de acordo com os gráficos de negociação, muito depende de 1,1875 porque saltar acima resultará em um aumento muito maior para 1,1910 e 1,1975. Enquanto isso, cair abaixo de 1,1840 empurrará o euro para o fundo da 18.ª cifra.

O movimento dos preços deve ser impulsionado pelos próximos relatórios da zona do euro e do PMI do Reino Unido, que serão divulgados hoje. Os dados sobre a produção industrial francesa também afetarão os mercados, mas não durarão muito porque os Estados Unidos estão comemorando o "Dia da Independência", o que significa que muitos mercados estarão fechados.