La crainte des investisseurs et la rotation du capital vers les marchés d'actifs à forte croissance maintiennent BTC/USD sous pression. Alors que le Bitcoin avait pris de l'ampleur après que Donald Trump ait renoncé à ses menaces tarifaires contre l'Europe, de nouveaux problèmes ont surgi. Le président américain a menacé le Canada de tarifs douaniers de 100 % s'il ne mettait pas fin à un accord commercial avec la Chine. La Maison-Blanche augmente sa présence militaire au Moyen-Orient, et les États-Unis sont confrontés à la menace d'une nouvelle fermeture du gouvernement.

De nombreux événements peuvent à la fois accroître et réduire l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale, et les cryptomonnaies réagissent rapidement. Les ETF axés sur le Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 1,7 milliard de dollars au cours de la semaine se terminant le 24 janvier. Les ETF spécialisés ont connu des retraits chaque jour, effaçant tous les flux entrants enregistrés au cours de la période de cinq jours précédente.

Mouvements de capitaux vers les ETF de bitcoin

Une partie du tableau négatif est la montée rapide des métaux précieux. Le Bitcoin a souvent été qualifié d'« or numérique » en raison de sa capacité à tirer parti des chocs politiques ou géopolitiques. Mais actuellement, l'or traditionnel surpasse de loin la cryptomonnaie. En 2025, l'or a augmenté de 65 %, et il a encore grimpé de 17 % jusqu'à présent en 2026. Ce métal en forte hausse attire les spéculateurs qui avaient auparavant acheté du BTC/USD. Le résultat est une rotation du capital d'un marché à un autre, ce qui fait baisser le marché des cryptos.

Les facteurs soutenant les métaux précieux deviennent des moteurs baissiers pour le BTC/USD. En particulier, les rumeurs d'une intervention coordonnée sur les devises par les États-Unis et le Japon pour affaiblir le dollar et renforcer le yen ont catalysé l'utilisation par les investisseurs des transactions dites de dévaluation. Ces transactions sont liées aux inquiétudes concernant la hausse des déficits budgétaires et de la dette publique et sapent la confiance dans les obligations d'État et les devises dans lesquelles elles sont libellées.

Le retrait de Trump des menaces de tarifs envers l'Europe n'a fourni qu'un soutien temporaire pour le BTC/USD. Le passage du trade « vendre l'Amérique » à TACO — « Trump Always Backs Down » — a favorisé les actions et les obligations américaines, tandis que le dollar et le Bitcoin sont restés sous pression. L'actif numérique a de plus en plus été traité comme un actif américain en raison des promesses du président de faire des États-Unis la capitale mondiale de la crypto.

Ainsi, une détérioration de l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale, principalement alimentée par l'incertitude et la volatilité des politiques de Donald Trump, combinée à une rotation du capital des cryptomonnaies vers les métaux précieux, empêche Bitcoin de se redresser. Les investisseurs doutent que la consolidation se termine rapidement et retirent des fonds des ETFs.

Techniquement, le graphique journalier BTC/USD montre un schéma de "fakeout et dump". Les positions à découvert ouvertes depuis le milieu de la fourchette de consolidation près de 90 400 $ semblent judicieuses à augmenter si la limite inférieure du canal de trading 85 000–95 000 $ est franchie avec succès.