Đô la Mỹ hiện vẫn chiếm ưu thế trên thị trường Forex. EUR/USD đã giảm trong 13 ngày trong tổng số 16 ngày giao dịch gần đây. Các nhà quản lý tài sản và quỹ đầu cơ đã đưa vị thế giao dịch $13 tỷ của họ chống lại đồng tiền Mỹ về mức trung lập trong ba tuần qua. Cuộc trò chuyện về sự ngang giá trong cặp tiền tệ chính này đã xuất hiện trở lại. Ai là người phải chịu trách nhiệm về điều này? Jerome Powell hay Donald Trump?

Có cảm giác như đảng viên Cộng hòa đang ganh tị với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Lời chỉ trích mới nhất của ông tập trung vào câu hỏi công việc nào là dễ nhất trên thế giới: "Xuất hiện tại văn phòng một lần mỗi tháng, tung đồng xu để quyết định số phận của lãi suất, và cả thế giới nghĩ rằng bạn là thần thánh." Theo nghĩa này, những gì đang diễn ra trên thị trường trong tháng 10 là một liều thuốc xoa dịu cho nỗi đau của Trump. Khả năng thắng cử ngày càng tăng của ông trong cuộc bầu cử tổng thống đang đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ lên cao. Sức hấp dẫn tăng trưởng của tài sản Mỹ là tin tốt cho đồng đô la.

Động lực của sự nổi tiếng của Donald Trump và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ

Nhưng không chỉ có giao dịch do Trump thúc đẩy quyết định tâm lý thị trường. Jerome Powell cũng đã góp phần vào sự sụt giảm của EUR/USD. Khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ - và đã thực hiện điều này khá nhanh chóng - các thị trường phái sinh cho rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm 100 điểm cơ bản trong ba cuộc họp FOMC sắp tới vào tháng 11, tháng 12 và tháng 1. Điều này gợi ý ít nhất một động thái quan trọng khác.

Tuy nhiên, số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 9 đã làm đảo lộn mọi thứ. Hiện tại, thị trường tương lai dự đoán chi phí vay sẽ chỉ giảm 50 điểm cơ bản từ tháng 11 đến tháng 1, điều này đồng nghĩa rằng Fed có khả năng sẽ tạm dừng tại một trong các cuộc họp của mình.

Kỳ vọng của thị trường với lãi suất quỹ của Mỹ

Sự thay đổi trong triển vọng thị trường này không hoàn toàn do dữ liệu kinh tế vĩ mô chi phối. Gần đây, các quan chức FOMC đều nhấn mạnh sự cần thiết phải thận trọng trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Tốc độ cắt giảm lãi suất nhanh giờ đã là quá khứ, và điều này không có gì ngạc nhiên khi nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ. Trong một nền kinh tế vững mạnh, rủi ro lạm phát tăng nhanh là rất cao. Cục Dự trữ Liên bang không muốn lặp lại thập niên 1970 khi việc tuyên bố sớm chiến thắng trước lạm phát dẫn đến thắt chặt tiền tệ trở lại và suy thoái kép.

Lịch sử từ nửa thế kỷ trước có thể lặp lại, đặc biệt nếu Donald Trump trở lại nắm quyền ở Mỹ. Các chính sách bảo hộ của ông ta đe dọa làm gián đoạn chuỗi cung ứng và đẩy cao lạm phát. Sự kết hợp giữa một nền kinh tế mạnh và các cuộc chiến thương mại là một hỗn hợp mạnh mẽ, rất có lợi cho đồng đô la Mỹ. Trong khi tổng thống Mỹ thứ 45 và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang kéo tấm chăn theo các hướng khác nhau, chỉ số USD vẫn tiếp tục tăng lên một cách tự tin.

Triển vọng kỹ thuật cho EUR/USD

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, EUR/USD hiện đang nằm trong tầm tay của biên dưới của phạm vi hợp lý giữa 1.0805 và 1.1135. Một sự phá vỡ quyết định qua mức này sẽ mở đường đi xuống cho công cụ này, hướng tới 1.0710 và 1.0600. Chẳng phải đây là lý do hoàn hảo để thêm nhiều vị thế bán ngắn hay sao?