امریکی ڈالر اب بھی فاریکس مارکیٹ میں بالادست ہے۔ یورو / یو ایس ڈی پچھلے 16 تجارتی دنوں میں سے 13 سے کم ہو رہا ہے۔ اثاثہ جات کے منتظمین اور ہیج فنڈز نے گزشتہ تین ہفتوں کے دوران امریکی کرنسی پر اپنی $13 بلین کی مندی کی پوزیشن کو غیر جانبدار کر دیا ہے۔ اہم کرنسی جوڑے میں برابری کی بات دوبارہ شروع ہوئی ہے۔ اس کا ذمہ دار کون ہے؟ جیروم پاول یا ڈونلڈ ٹرمپ؟

ایسا لگتا ہے جیسے ریپبلکن فیڈرل ریزرو کے چیئرمین سے حسد کرتا ہے۔ ان کی تازہ ترین تنقید اس سوال پر چھوتی ہے کہ دنیا میں سب سے آسان کام کیا ہے: "مہینے میں ایک بار دفتر میں دکھائیں، شرح سود کی قسمت کا فیصلہ کرنے کے لیے ایک سکہ پلٹائیں، اور پوری دنیا آپ کو خدا سمجھے گی۔" اس لحاظ سے اکتوبر میں بازاروں میں جو کچھ ہو رہا ہے وہ ٹرمپ کے زخموں پر مرہم ہے۔ صدارتی انتخابات میں ان کی جیت کے بڑھتے ہوئے امکانات امریکی خزانے کی پیداوار کو بڑھا رہے ہیں۔ امریکی اثاثوں کی بڑھتی ہوئی اپیل ڈالر کے لیے بڑی خبر ہے۔

ڈونلڈ ٹرمپ کی مقبولیت اور امریکی خزانے کی پیداوار کی حرکیات

لیکن یہ صرف ٹرمپ سے چلنے والی تجارت نہیں ہے جو مارکیٹ کے جذبات کا تعین کرتی ہے۔ جیروم پاول نے بھی یورو / یو ایس ڈی کی کمی میں کردار ادا کیا ہے۔ جب فیڈرل ریزرو نے اپنی مانیٹری پالیسی میں نرمی کا دور شروع کیا — اور بہت تیزی سے ایسا کیا — مشتق مارکیٹوں نے فرض کیا کہ نومبر، دسمبر، اور جنوری میں اگلی تین ایف او ایم سی میٹنگوں میں وفاقی فنڈز کی شرح میں 100 بنیادی پوائنٹس کی کمی واقع ہو جائے گی۔ اس نے کم از کم ایک اور اہم اقدام تجویز کیا۔

تاہم، ستمبر کے لیے امریکی نان فارم پے رولز نے سب کچھ الٹا کر دیا۔ اب فیوچر مارکیٹ نومبر اور جنوری کے درمیان قرض لینے کے اخراجات میں صرف 50 بیس پوائنٹس کی کمی کی توقع رکھتی ہے، یعنی فیڈ ممکنہ طور پر اپنی کسی میٹنگ میں توقف کرے گا۔

امریکی فنڈز کی شرح کے لیے مارکیٹ کی توقعات

مارکیٹ کے نقطہ نظر میں یہ تبدیلی مکمل طور پر میکرو اکنامک ڈیٹا کے ذریعے نہیں تھی۔ حال ہی میں، ایف او ایم سی حکام متفقہ طور پر مانیٹری نرمی کے لیے محتاط اندازِ فکر کی ضرورت پر زور دے رہے ہیں۔ شرح میں کمی کی تیز رفتاری اب ماضی کی بات ہے، اور یہ کوئی تعجب کی بات نہیں ہے کہ امریکی معیشت مضبوط ہے۔ مضبوط معیشت میں افراط زر میں تیزی آنے کا خطرہ زیادہ ہوتا ہے۔ فیڈرل ریزرو 1970 کی دہائی کا اعادہ نہیں چاہتا جب مہنگائی پر قبل از وقت اعلان کردہ فتح کی وجہ سے مالیاتی سختی اور ڈبل ڈِپ کساد بازاری ہوئی۔

نصف صدی پہلے کی تاریخ اپنے آپ کو دہرا سکتی ہے، خاص طور پر اگر ڈونلڈ ٹرمپ امریکہ میں دوبارہ اقتدار میں آتے ہیں۔ اس کی تحفظ پسند پالیسیاں سپلائی چین میں خلل ڈالنے اور مہنگائی میں اضافے کا خطرہ رکھتی ہیں۔ ایک مضبوط معیشت اور تجارتی جنگوں کا امتزاج ایک طاقتور مرکب ہے، جو امریکی ڈالر کے لیے انتہائی فائدہ مند ہے۔ جبکہ 45 ویں امریکی صدر اور فیڈرل ریزرو چیئر مختلف سمتوں میں کمبل کھینچتے ہیں، امریکی ڈالر انڈیکس اپنا اعتماد بڑھتا رہتا ہے۔

یورو / یو ایس ڈی کے لیے تکنیکی نقطہ نظر

تکنیکی طور پر، یومیہ چارٹ پر، یورو / یو ایس ڈی اب 1.0805 اور 1.1135 کے درمیان منصفانہ رینج کی نچلی سرحد کے بازو کی پہنچ کے اندر ہے۔ اس سطح کے ذریعے ایک فیصلہ کن وقفہ 1.0710 اور 1.0600 کی طرف آلہ کے لیے نیچے کی طرف راستہ کھول دے گا۔ کیا یہ مزید شارٹ پوزیشنز کو لینے کی ایک معقول وجہ نہیں ہے؟