Золото (XAU/USD) частично отыграло потери после достижения более чем недельного минимума ранее в пятницу, однако потенциал дальнейшего роста остается ограниченным из-за сохраняющегося медвежьего фундаментального фона. На фоне жесткой монетарной политики Федеральной резервной системы США, а также неопределенности касаемо следующего этапа переговоров между США и Ираном, доллар США продолжает укрепляться уже третий день подряд. В частности, индекс доллара США (DXY), отражающий динамику доллара относительно корзины основных валют, обновил максимум с мая 2025 года, что оказывает давление на спрос драгоценного металла.

По итогам первого заседания под руководством нового председателя ФРС Кевина Уорша регулятор принял решение сохранить базовую процентную ставку в диапазоне 3,50%–3,75%. При этом так называемый «точечный график» показал, что девять из 19 членов Комитета по операциям на открытом рынке допускают необходимость дальнейшего повышения ставок в текущем году при условии сохранения устойчивой инфляции. Более того, заявления Кевина Уорша на пресс-конференции после заседания были сосредоточены на приоритете ценовой стабильности, что указывает на отсутствие спешки со стороны ФРС в вопросе смягчения политики даже при замедлении экономического роста.
Согласно инструменту FedWatch от CME Group, участники рынка оценивают вероятность повышения процентной ставки в сентябре примерно 70%. Это поддерживает доходности казначейских облигаций США на высоком уровне и способствует дальнейшему укреплению доллара. В то же время оптимизм, связанный с временным перемирием между США и Ираном, постепенно ослабевает, поскольку ключевые разногласия между сторонами остаются нерешенными. Дополнительным фактором неопределенности стало решение вице-президента США Джей Ди Вэнса отменить поездку в Швейцарию для участия в переговорах, указав на незавершенность процесса.
Дополнительное напряжение создают авиаудары Израиля по территории Ливана, что может осложнить или сорвать потенциальные договоренности между США и Ираном. Любые признаки обострения ситуации на Ближнем Востоке, а также отсутствие прогресса в переговорах способны усилить спрос на доллар как защитный актив. Между тем торговая активность, вероятно, останется пониженной из-за банковского выходного в США, связанного с празднованием Дня независимости.
Тем не менее золото, судя по текущей динамике, может завершить третью неделю подряд в отрицательной зоне, поскольку внимание инвесторов сосредоточено на развитии ближневосточного конфликта.
С технической точки зрения неоднократные неудачные попытки закрепиться выше 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на протяжении всей недели, а также последующее снижение котировок, свидетельствуют в пользу доминирования продавцов. Осцилляторы отрицательны, что также подтверждает преимущество медведей в рынке. В качестве ближайшего значимого сопротивления выступает 200-дневная EMA на уровне $4368. Для уверенности в дальнейшем росте быкам необходимо добиться закрытия дневной свечи выше этого уровня. Но пока пара XAU/USD сохраняет уязвимость к дальнейшему снижению, последующие продажи будут носить импульсный характер, а не зависеть от тестирования конкретных технических уровней на дневном графике.