Японская иена немного выросла, однако долгосрочные восходящие перспективы пока остаются на стороне американского доллара.

Несмотря на то, что инфляция в Токио снизилась до самого низкого уровня за более чем год, иена предпочла укрепить свои позиции. Скорее всего это временное явление, поскольку именно вмешательство премьер-министра Санаэ Такаичи привело к снижению расходов домохозяйств, которое со временем будет нивелированы общими рыночными условиями. Однако все это создает коммуникационную проблему для Банка Японии в преддверии повышения процентных ставок.

Согласно данным Министерства внутренних дел, опубликованным в пятницу, потребительские цены без учета продуктов питания в столице Японии в феврале выросли на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является наименьшим ростом с октября 2024 года. Это немного превысило средний прогноз экономистов в 1,7%. Напомню, что отчет по индексу потребительских цен в Токио является опережающим индикатором общенациональных ценовых тенденций.

Замедление темпов инфляции, зафиксированное в февральских данных, свидетельствует о стабилизирующемся ценовом давлении на потребительском уровне. Этот показатель, традиционно рассматриваемый как барометр будущих инфляционных тенденций по всей стране, демонстрирует, что рост цен, хотя и продолжается, теряет свою интенсивность. Основной вклад в такое замедление внесло снижение расходов на энергию, чему способствовали государственные субсидии. Эти меры, нацеленные на смягчение последствий высоких мировых цен на энергоносители, похоже, достигают своей цели, облегчая финансовую нагрузку на домохозяйства.

Показатель, исключающий энергоносители и отражающий базовую силу инфляционного тренда, вырос на 2,5%, оставаясь выше целевого показателя Банка Японии в 2%, что подтверждает мнение центрального банка о сохранении инфляционного тренда. Хотя Банк Японии будет учитывать не только временные факторы при принятии политических решений, менее ясно, как правительство Такаичи будет относиться к замедлению экономического роста, особенно если оно затянется. Это особенно актуально после того, как премьер-министр на этой неделе дала понять о своей поддержке мягкой денежно-кредитной политики, выдвинув первые кандидатуры в совет директоров центрального банка.

Банк Японии уже заявил, что инфляция, вероятно, снизится ниже целевого уровня в 2% в первой половине этого года, главным образом из-за субсидий на коммунальные услуги и искажений, вызванных сравнением с прошлым годом, когда цены на продукты питания резко выросли. Чиновники подчеркнули, что они сосредоточены на основных тенденциях инфляции, а не на временных, разовых факторах.

Что касается текущей технической картины USD/JPY, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление 156.00. Это позволит нацелиться на 156.40 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступят области 156.70. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 155.60. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет USD/JPY к минимуму 155.20 с перспективой выхода на 154.95.