После 65%-го ралли в 2025 золото не перестает ставить новые рекорды в 2026. Недостаток физического актива, геополитика, угрозы независимости ФРС и проблемы фискального характера позволяют Citigroup выставлять прогноз о достижении драгметаллом психологически важного уровня в $5000 за унцию в течение трех ближайших месяцев. После чего может последовать откат.

Январь начался с потрясений. Похищение США президента Венесуэлы, массовые протесты в Иране, в результате которых погибло уже более 2,5 тыс. человек, так и не достигнутый мир на Украине, угрозы Дональда Трампа присоединить Гренландию к Соединенным Штатам. Все это усиливает нервозность на финансовых рынках и спрос на активы-убежища. Лучшим вариантом представляется золото.

Поддержку драгметаллу оказывает не только геополитика, но и ожидания продолжения цикла монетарной экспансии ФРС, нападки Белого дома на ее председателя, а также проблемы США фискального характера. Замедление американской инфляции в декабре укрепило веру, что Федрезерв снизит ставки в июне и дважды в 2026. Это обстоятельство позволяет говорить о «бычьих» перспективе XAU/USD на среднесрочном горизонте инвестирования. При этом сильный доллар из-за длительной паузы в цикле может стать встречным ветром для пары.

Динамика доллара США и золота

Однако у золота предостаточно других драйверов ралли, чтобы игнорировать этот негатив. Чего только стоит возможное решение Верховного суда о признании тарифов Белого дома незаконными. В 2025 за счет сборов от пошлин на импорт США привлекли в бюджет $264 млрд. Это на $185 млрд больше, чем по итогам прошлого года. Если эти деньги придется вернуть, рост дефицита бюджета заставит инвесторов избавляться от облигаций и увеличивать долю драгметалла в портфелях.

Тем более что Большой и красивый закон Дональда Трампа о снижении налогов дорого обойдется Соединенным Штатам. По оценкам беспартийного Бюджетного комитета Конгресса, он добавит $3,4 трлн к дефициту бюджета в течение 10 лет.

Президент США развязывает кошельки с идеей, что после меня хоть потоп, а трейдеры активно скупают золото в рамках так называемой торговли обесценением. Когда валюты и облигации теряют свою ценность, что приводит к росту спроса на драгметаллы.

Масла в огонь ралли XAU/USD подливают нападки Дональда Трампа на председателя ФРС. Джерому Пауэллу был вручен судебный иск. Под угрозу поставлена независимость Центробанка, что угрожает доллару США как основной резервной валюте. Отток капитала из Соединенных Штатов рискует обрушить индекс USD и направить драгметалл к $5000 за унцию.

Технически на дневном графике золота имеет место усиление восходящего тренда, что проявляется в отдалении графика от динамической поддержки в виде скользящих средних. В таких условиях актуальными становятся покупки на откатах. В качестве таргетов по лонгам фигурируют отметки $4730 и $4850 за унцию.