Підвищить чи ні Банк Англії ставку РЕПО на засіданні 4 листопада? Грошові ринки, вважають, що так, прогнозуючи її зростання до 1,25% до кінця 2022. Експерти Bloomberg вважають, що ні, оскільки це може уповільнити економіку Туманного Альбіону, яка й без того повільно встає з колін. Яким буде результат зустрічі MPC і як на той чи інший вердикт відреагує фунт? Над цим морочиться кожен перший інвестор.

Судячи з динаміки прибутковості британських облігацій, фактор першого акту монетарної рестрикції вже врахований в курсі стерлінга. Дійсно, складно очікувати від BoE більш «яструбиної» риторики, ніж зараз закладено в котируваннях фінансових інструментів. Так, але не так! Deutsche Bank впевнений, що Банк Англії піде ще далі – він не лише почне цикл підвищення ставки РЕПО, а й завершить програму кількісного пом'якшення на місяць раніше, ніж прогнозується. Крім того, регулятор може дати сигнал про темпи зростання витрат за позиками.

Investec вважає, що більшість членів Комітету з монетарної політики вважатимуть, що в підвищенні ставки на 15 б.п. не буде особливої шкоди. А от якщо це не зробить Центробанк, довіра до нього може серйозно похитнутися.

На відміну від боргового ринку, терміновий, навпаки, не очікує від Банку Англії активних дій на засіданні 4 листопада – ризики розвороту по фунту знаходяться на мінімальних рівнях за кілька останніх місяців.

Динаміка очікувань за ставкою РЕПО і ризиків розвороту по фунту

В результаті в туманний Альбіон повертається так званий бінарний результат. Раніше цією ж доріжкою ходили референдум про членство Шотландії у сполученій державі, Brexit та інші події. Наразі ситуація для GBPUSD ускладнюється тією обставиною, що і долар США виглядає дуже добре. І якщо Банк Англії утримається від активних дій, пара напевно впаде. Інша справа, якщо він на них піде.

Сильна статистика по індексу витрат на особисте споживання, який у вересні виріс до 4,4%, максимальної позначки з 1991, а також по середніх зарплатах американців за третій квартал повернули інтерес до долара. Тим паче що у неї на носі такі потенційно «бичачі» драйвери як засідання FOMC і реліз даних по ринку праці США за жовтень. У першому випадку ФРС за більш агресивне згортання $120 млрд QE ніхто не дорікне, у другому, зростання зайнятості поза сільськогосподарського сектора, очікувані експертами Bloomberg 450 тис. – хороша новина для американської валюти.

Таким чином, чи будуть «бики» по GBPUSD чинити опір своїм противникам, цілком і повністю залежить від Банку Англії, а точніше від Бена Бродбента і Джона Канліффа, які ще не висловлювали свою думку з приводу підвищення ставки РЕПО. Поки інвестори розраховують, що до двох «яструбів» MPC приєднуватися ще двоє прихильників монетарної рестрикції, включаючи Ендрю Бейлі. На протилежному боці барикад поки троє "голубів".

Технічно падіння котирувань GBPUSD нижче справедливої вартості та ковзних середніх дозволяє говорити про слабкість «биків». Продаємо фунт на відбої від 1,3755 і на прориві підтримки на 1,365. Навпаки, зростання вище 1,378 – привід придивитися до покупок.

GBPUSD, денний графік