06.06.201811:50:00UTC+00Референдум в Швейцарії: що загрожує франку?

У самий найближчий час банківська і монетарна системи Швейцарії можуть пережити колосальний струс. У неділю, 10 червня, в країні відбудеться референдум про те, чи потрібно вводити суверенну грошову систему. При відповіді «так», комерційним банкам стане набагато складніше видавати кредити, а ЦБ Швейцарії стане єдиним джерелом нових грошей в регіоні.

Напередодні референдуму інвестори вважають за краще страхуватися від різких коливань франка і акцій найбільших кредиторів країни.

Опитування громадської думки показують, що на сьогоднішній день лише третина респондентів підтримує план, який глава ЦБ Томас Джордан назвав «небезпечним коктейлем». Десята частина виборців ще не визначилася з відповіддю, а це значить - можливість шоку в стилі Brexit існує.

Якщо ініціатива буде прийнята виборцями, то банки зможуть видавати в кредит тільки ті гроші, якими вони управляють на ощадних рахунках або ті, що беруть на відносно дорогих фінринках і від Банку Швейцарії. Це, як зазначають експерти, обмежить можливості регулятора в контексті валютних інтервенцій. При такому розкладі варто чекати посилення волатильності курсу франка і удар по показникам прибутку таких банківських гігантів, як UBS і Credit Suisse.

Аналітики пишуть, що на ринках валютних похідних інструментів двотижневі діапазонні форварди, що охоплюють дату проведення референдуму, показують незначний ухил убік опціонів колл на франк. Іншими словами, очікується зростання франка в парі з американським доларом.

Частина трейдерів ставить на падіння швейцарського франка. Як спочатку реакції на відповідь «так» на референдумі прогнозується зростання євро в парі з франком.

Нагадаємо, в розпал нещодавньої політичної кризи в Італії валюта Швейцарії наближалася до 1.1547 в парі з євро і досягала 0,99 проти долара. Однак до цього трейдери відкрили рекордну коротку позицію в зв'язку з очікуваним збереженням ультранизьких ставок НБШ довше, ніж у випадку з іншими ЦБ.

Позитивні підсумки голосування змусять економіку країни пережити дефляційний шок, боротися з яким доведеться ЦБ, вважає портфельний керуючий Bluebay Asset Management Каспар Хенсен.

«В рамках первісної реакції франк повинен зміцнитися», - пише експерт.

Спекулянти будуть ставити на те, що регулятор Швейцарії більше не буде намагатися послабити нацвалюту, пояснив він.