12.10.201608:23:00UTC+00Долар різко почав рости. В чому причина?

Нацвалюта США штурмує найвищі позначки, причому темпи зростання стають все сильніше. Які причини того, що відбувається?

Банальна причина такого зростання, яку вже за звичкою можуть назвати аналітики, криється в очікуванні збільшення ставки Федрезерву. Впевненість ринку в такій можливості зростає, ось тільки з чим це пов'язано, не зрозуміло - ніяких великих змін не відбулося.

Дійсно, керівник ФРБ Чикаго Чарльз Еванс сказав, що підвищення вартості запозичень в грудні буде «доцільно». Однак мало віриться, що це послужило приводом для суттєвого зростання, хоча, треба сказати, що раніше Еванс виступав за м'яку політику.

Як би там не було, ф'ючерси, що оцінюють ймовірність збільшення ставки ФРС в грудні, підскочили напередодні до 70%. Ось, власне, і весь позитив для долара.

Останні дані по індексу умов на ринку праці, розрахунком якого займається сам регулятор, виявилися дуже слабкими. Замість прогнозованого підйому на 1,5% у вересні показник впав на 2,2%. Крім того, скориговано в гіршу сторону серпневе значення.

Обстановка на ринку праці ускладнюється, а ринок чекає збільшення ставки. Погодьтеся, картина вкрай суперечлива. Тут варто відзначити, що і самі представники ФРС раз у раз твердять про посилення грошово-кредитної політики. До речі, останній звіт по ринку праці, опублікований минулого тижня, теж не вніс позитиву. У вересні було створено лише 156 тис. Робочих місць, причому темпи сповільнилися з минулого року. У ряді напрямків, таких як енергетика і виробництво, рівень найму скоротився. До того ж безробіття вперше з квітня зросла до 5%.

Оскільки ми ведемо мову про долар, давайте спробуємо розібратися, що ж послужило причиною такого стрімкого зростання?

Тут, мабуть, треба звернути увагу на той факт, що на днях, а саме з 14 жовтня, набуває чинності реформа фінансового ринку.

Що собою являють фонди грошового ринку?

Це основне джерело короткострокового незабезпеченого фінансування для фінінститутів, фірм і американської влади. Інвестори, як правило, «паркують» в них ліквідність. Через реформи фонди будуть змушені створювати якісь грошові «подушки». Разом з тим їм буде дозволено не виконувати фінансові зобов'язання перед контрагентами протягом 10 днів, якщо існує ризик втечі вкладників. Фонди також будуть зобов'язані, так би мовити, оголити свою чисту номінальну вартість на основі нинішньої ціни активів, якими вони володіють.

Поки буде йти адаптація, багато, наприклад, виведуть капітал з цих фондів. Головне тут - це найсильніший попит на долари, про що свідчить стрибок ставки LIBOR. На даний момент тримісячна ставка наблизилася до 0,9%, що є максимумом за 7 років.

На ставку зав'язано колосальне число позик по всьому світу, і настільки потужний її підйом цілком може викликати фінансові труднощі у позичальників. Треба сказати, що зростання міжбанківської ставки кредитування говорить про що збільшився недовіру серед банків, тобто про зростання ризику контрагента. До речі, криза 2008 року почалася саме з підйому ставки LIBOR, але зараз ситуація виглядає дещо інакше.