После заседания ЕЦБ рынок был уверен в том, что европейский регулятор будет теперь понижать ключевую ставку темпами 25 базисных пунктов каждые три месяца (2 заседания). Однако после этого состоялась целая серия выступлений управляющих ЕЦБ, в следствие которых возникли определенные сомнения по этому поводу. В частности, выступила президент ЕЦБ Кристин Лагард, которая заявила, что все будет зависеть от поступающей экономической информации. Следовательно, центральный банк будет принимать решение от заседания к заседанию без привязки к ожиданиям рынка или точному шагу снижения ставки.

Весь Совет управляющих ЕЦБ разделился сейчас на два лагеря. Одни – повторяют слова Кристин Лагард. Другие – считают, что смягчение денежно-кредитной политики каждое второе заседание – это сценарий с высокой степенью вероятности. На мой взгляд, права Кристин Лагард. Следует вспомнить, что г-жа Лагард еще в феврале сообщила о возможном снижении ставки в июне. Таким образом, ее словам можно доверять. Ее заместитель Луис де Гиндос настроен более оптимистично и считает, что сентябрь – это благоприятное время для второго раунда смягчения. Де Гиндос считает, что снижать ставку следует тогда, когда появляются обновленные прогнозы по экономическим показателям. Если эти прогнозы соответствуют ожиданиям и сохранению нисходящей траектории по инфляции, то ЕЦБ может принять положительное решение по ставке.

На мой взгляд, рынок не должен спешить с выводами, теперь уже касающимися ЕЦБ и его денежно-кредитной политики. В течение всего 2024 года участники рынка закладывают в цены такое смягчение политики, которое просто не соответствует текущей действительности. Когда рынок это начинает понимать, ожидания меняются, курсы основных инструментов опять начинает лихорадить.

Я считаю, что в данное время следует отталкиваться от двух фактов и не следует привязываться к точным датам. ФРС – не начнет смягчение политики в ближайшее время, а ЕЦБ – продолжит смягчение умеренными темпами. Эти два факта позволяют ожидать дальнейшее снижение спроса на европейскую валюту. Если ЕЦБ будет снижать ставку медленнее, чем каждое второе заседание – в этом нет ничего страшного для рынка, так как ФРС даже такими темпами не может пока похвастаться. Восстановление валюты США можно ожидать только тогда, когда ФРС начнет готовиться к первому раунду смягчения.

Обратите внимание на другие мои статьи:

Анализ EUR/USD. 22 июня. ФРС: к посадке не готов.

Анализ GBP/USD. 22 июня. Рынок ждет первого снижения ставки в августе.

Волновая картина по EUR/USD:

Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. В ближайшее время я ожидаю продолжения построения нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Я продолжаю рассматривать только продажи с целями, находящимися около расчетной отметки 1,0462. Внутренняя волновая разметка волны 3 или с может получить пяти волновой коррекционный вид, но даже в этом случае котировки должны опуститься в область 4 фигуры.

Волновая картина по GBP/USD:

Волновая картина инструмента GBP/USD по-прежнему предполагает снижение. В данное время я по-прежнему рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, так как считаю, что волна 3 или с еще не отменена. Так как инструмент сформировал разворот около отметки 1,2822, а также недалеко от пика предполагаемой волны 2 или b, то продажи инструмента можно рассматривать с первыми целями, расположенными около отметки 1,2315. Но очень осторожно, так как быть уверенными в смене настроения рынка на «медвежье» все еще сложно.

Основные принципы моего анализа:

1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.

2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.

3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop Loss.

4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.