Tras la reunión del BCE, el mercado confiaba en que el regulador europeo bajaría ahora los tipos de interés oficiales a un ritmo de 25 puntos básicos cada tres meses (2 reuniones). Sin embargo, después hubo una serie de discursos de los gobernadores del BCE que suscitaron algunas dudas al respecto. En particular, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, habló y dijo que todo dependerá de la información económica que llegue. En consecuencia, el banco central tomará una decisión de reunión en reunión sin estar atado a las expectativas del mercado ni al paso exacto de la bajada de los tipos.

Todo el Consejo de Gobierno del BCE está ahora dividido en dos bandos. Unos - se hacen eco de las palabras de Christine Lagarde. Otros - creen que relajar la política monetaria cada dos reuniones es un escenario de alta probabilidad. En mi opinión, Christine Lagarde tiene razón. Hay que recordar que la Sra. Lagarde ya había indicado en febrero que era posible un recorte de los tipos en junio. Por tanto, podemos fiarnos de sus palabras. Su adjunto Luis de Guindos es más optimista y cree que septiembre es un momento favorable para la segunda ronda de flexibilización. De Guindos cree que un recorte de los tipos debe hacerse cuando haya previsiones actualizadas de los indicadores económicos. Si estas previsiones están en línea con las expectativas y la persistencia de la trayectoria descendente de la inflación, entonces el BCE podría tomar una decisión positiva sobre los tipos.

En mi opinión, el mercado no debería apresurarse a sacar conclusiones ahora sobre el BCE y su política monetaria. A lo largo de 2024, los participantes en el mercado están construyendo en los precios una política de relajación que sencillamente no se corresponde con la realidad actual. Cuando el mercado empiece a darse cuenta de ello, las expectativas cambiarán y los tipos de interés de los principales instrumentos volverán a dispararse.

Creo que en este momento debemos guiarnos por dos hechos y no atarnos a fechas exactas. La Fed - no empezará a relajar su política en un futuro próximo, y el BCE - seguirá relajándola a un ritmo moderado. Estos dos hechos nos permiten esperar un nuevo descenso de la demanda de la divisa europea. Si el BCE reducirá los tipos a un ritmo más lento que cada dos reuniones - no hay nada terrible para el mercado, ya que la Fed aún no puede presumir de tales tipos de interés. Una recuperación de la moneda estadounidense sólo se puede esperar cuando la Fed comience a preparar la primera ronda de flexibilización.

Preste atención a mis otros artículos:

Análisis del par EUR/USD. El 22 de junio. La Fed: no está preparada para un aterrizaje.

Análisis del par GBP/USD. El 22 de junio. El mercado espera la primera bajada de los tipos de interés en agosto.

Imagen de onda del par EUR/USD:

Basándome en el análisis del par EUR/USD, he llegado a la conclusión de que continúa la construcción del conjunto de ondas bajistas. En un futuro próximo espero la continuación de la onda descendente 3 o con un descenso significativo del instrumento. Sigo considerando sólo la venta con objetivos cerca de la marca estimada de 1,0462. El patrón de onda interna de la onda 3 o c puede obtener una forma correctiva de cinco ondas, pero incluso en este caso las cotizaciones deberían caer en la zona de 4 cifras.

Imagen de onda del par GBP/USD:

El patrón de onda del instrumento GBP/USD sigue apuntando a un descenso. En este momento, sigo considerando vender el instrumento con objetivos por debajo de 1,2039, ya que creo que la onda 3 o c aún no se ha anulado. Dado que el instrumento ha formado una reversión cerca de 1,2822 y tampoco está lejos del pico de la onda 2 o b esperada, se puede considerar la venta del instrumento con los primeros objetivos ubicados cerca de 1,2315. Pero con mucha cautela, ya que todavía es difícil estar seguro del cambio del estado de ánimo del mercado a bajista.

Principios fundamentales de mi análisis

1) Las estructuras de onda deben ser simples y claras. Las estructuras complejas son difíciles de predecir, a menudo traen cambios.

2) Si no hay confianza en lo que ocurre en el mercado, es mejor no entrar en él.

3) No hay ni puede haber un cien por cien de certeza en la dirección del movimiento. No se olvide de las órdenes de protección Stop Loss.

4) El análisis de ondas puede combinarse con otros tipos de análisis y estrategias de negociación.