Долгосрочная перспектива

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели минимально снизилась. Само по себе снижение является полностью закономерным (с нашей точки зрения), так как на 24-часовом ТФ отлично видно, что глобальный нисходящий тренд сохраняется. Если нисходящий тренд сохраняется, то ожидать следует только падения. Фундаментальный фон и несколько месяцев назад предполагал только падение евровалюты, а за последние 2 недели он еще сильнее начал поддерживать доллар США. Напомним, что ЕЦБ начал первым смягчение монетарной политики, а это очень веский фактор падения евровалюты. Особенно на фоне отказа ФРС от понижения ключевой ставки. Также мы можем отметить, что ключевые макроэкономические показатели в США остаются гораздо сильнее, чем в Евросоюзе, несмотря на их ощутимое падение за последние два месяца. В довершение всего можем добавить, что евровалюта достаточно скорректировалась вверх (2 месяца коррекции), чтобы теперь начать падение. Как видим, абсолютное большинство факторов поддерживает южное направление движения.

В течение текущей недели фундаментальных событий было очень мало. По сути, можно отметить лишь несколько выступлений представителей ФРС и ЕЦБ, которые не сообщили ничего нового рынку. Мы считаем, что ключевым тезисом можно считать слова Лагард и нескольких ее коллег о том, что в сентябре ключевую ставку ЕЦБ не обязательно ожидает второе снижение. Все будет зависеть от тенденции по инфляции. Если она перестанет замедляться, регулятор может брать более длительные паузы между смягчениями политики. Впрочем, пока что эта информация не несет в себе большой значимости для рынка. Ставка ЕЦБ в любом случае начала снижаться и начала увеличивать отрыв от ставки ФРС.

Таким образом, мы продолжаем ожидать от пары EUR/USD только падения. Первой целью можно считать уровень 1,0608 (38,2% по Фибоначчи), около которого завершился прошлый виток нисходящего движения. Далее по логике вещей падение должно продолжаться вплоть до уровня 1,0450, где расположен еще один локальный минимум.

Анализ COT

Последний отчет COT датирован 11 июня. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция некоммерческих трейдеров долгое время была «бычьей» и в данное время ею и остается. Попытка медведей перейти в зону собственного превосходства с треском провалилась. Нетто-позиция некоммерческих трейдеров (красная линия) снижалась в последние месяцы, а коммерческих (синяя линия) – росла, но сейчас мы вновь наблюдаем противоположную картину. Таким образом, в данное время «разгоняются» вновь покупатели, а не продавцы. Возможно, это временное явление, так как нисходящий тренд остается актуальным...

Мы также по-прежнему не видим никаких фундаментальных факторов для укрепления европейской валюты, а технический анализ говорит о продолжении формирования нисходящего тренда. Сразу три нисходящие линии тренда на недельном графике указывают на весьма вероятное продолжение падения.

В данное время красная и синяя линии вновь удаляются друг от друга, что говорит о наращивании Long-позиций по евровалюте. В течение последней отчетной недели количество лонгов у группы «Non-commercial» сократилось на 1,2 тысячи, а количество шортов – выросло на 23 тысячи. Соответственно, нетто-позиция снизилась на 14,2 тысячи. Возможно, мы находимся в точке начала давления медведей. Потенциал падения у евровалюты, согласно отчетам COT, имеется немалый.

Обзор макроэкономических событий:

В Евросоюзе в течение текущей недели было опубликовано несколько отчетов, но по-настоящему важного – ни одного. Во вторник вышла финальная оценка инфляции за май – 2,6% г/г (без отличий от первой оценки), а в пятницу – индексы деловой активности в первых оценках за июнь. В секторе услуг деловая активность снизилась с 53,2 пунктов до 52,6, а в секторе производства – с 47,3 до 45,6. Как видим, позитивных изменений не было, как и позитивных новостей для европейской валюты. В первой половине недели евро корректировался на основании техники, во второй – возобновил падение. Американские отчеты были ненамного важнее европейских и среди них также не было резонансных, которые могли бы кардинально повлиять на настроение трейдеров.

Ознакомьтесь с другими статьями автора:

Анализ торговой недели 17 – 21 июня по паре GBP/USD. Отчет COT. Фунт стерлингов в своем репертуаре.

Торговый план на неделю 24 – 28 июня:

Длинные позиции: На 24-часовом таймфрейме пара торговалась некоторое время выше линий индикатора Ишимоку. Но, с точки зрения фундамента и макроэкономики, возобновление роста европейской валюты по-прежнему выглядит очень сомнительно, поэтому мы весьма скептически относились и относимся к такому варианту. В данное время цена закрепилась обратно ниже линий индикатора Ишимоку. Таким образом, длинные позиции и раньше были очень опасными, а в данное время они являются попросту неактуальными.

Короткие позиции: Что касается продаж пары EUR/USD, то они в данное время по-прежнему более перспективны. Пара закрепилась ниже линий Сенкоу Спан Б и Киджун-сен, поэтому короткие позиции можно было начинать рассматривать еще неделю назад. Мы ожидаем падения пары к уровням 38,2% – 1,0608 и 1,0450 практически в любом случае. Европейская валюта в последние два месяца имела макроэкономическую поддержку из-за ряда слабых отчетов в США, но по-прежнему не имеет фундаментальной. В сильный и длительный рост европейской валюты без понижения ключевой ставки ФРС верить по-прежнему очень трудно.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления (resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку (стандартные настройки), Боллинджер Бандс (стандартные настройки), MACD (5, 34, 5).