После вчерашних данных по инфляции в США у Федеральной резервной системы появился отличный шанс, чтобы сохранить ястребиную позицию, но сохранить ее достаточно вежливо, не учитывая при этом рыночные ожидания. Скорей всего, комитет будет и дальше удерживать процентные ставки на высоком уровне, оставив стоимость заимствований без изменений третье заседание подряд.
Ожидается, что сегодня федеральный комитет по открытому рынку сохранит ставки в диапазоне от 5,25% до 5,5% по итогам двухдневного заседания по вопросам политики. Решение по ставке и сопутствующее заявление будут опубликованы во второй половине дня, после чего выступит председатель Джером Пауэлл.
Совсем недавно Пауэлл заявил, что еще слишком рано говорить о том, когда центральный банк начнет снижать процентные ставки. Вместо этого политик подчеркнули свое желание сделать паузу и оценить влияние более высокой стоимости заимствований на экономику. Стоит отметить, что подобного рода заявления звучат с осени этого года, и, учитывая инфляцию, вряд ли сегодня что-то поменяется.
Очевидно, что хоть ФРС и добилась прогресса, предстоит сделать еще немного, чтобы достичь целевого уровня около 2,0%. По этой причине Уолл-стрит будет сосредоточена именно на прогнозах чиновников ФРС по процентным ставкам — так называемом точечном графике — который покажет, когда комитет ожидает снижения процентных ставок в 2024 и 2025 годах. Экономисты прогнозирует два снижения ставок в следующем году и еще пять в 2025 году, но также существует и высокая степень неопределенности. Некоторые наблюдатели ФРС считают, что FOMC планирует сокращение ставок в 2024 году на полный процентный пункт, в то время как другие не видят никаких сокращений вообще.
Также немаловажным моментом будет, скорректирует ли комитет свои прогнозы по инфляции либо нет. Экономисты ожидают, что средний прогноз на 2023 год по инфляции снизится до 3,1% с 3,3% в сентябре, а для предпочтительного показателя ФРС (индекс расходов на личное потребление) упадет до 3,5% с 3,7%.
К слову, вчерашний отчет по индексу потребительских цен в США показал рост цен в ноябре этого года по сравнению с октябрем, чему способствовал рост расходов на жилье и рост цен в секторе услуг. Эти цифры подчеркивают неустойчивый характер возвращения к целевому уровню, о чем совсем недавно говорил председатель ФРС Джэром Паэулл.
Экономисты также ожидают, что FOMC повысит свой прогноз роста экономики на 2023 год после очень сильного третьего квартала, внеся при этом небольшие изменения в свой прогноз на 2024 год.
Что касается заявлений FOMC, скорей всего, ФРС сохранит свои текущие рекомендации по процентным ставкам, оставив открытой возможность дополнительного повышения. Это будет явным медвежьим сигналом для рисковых активов – особенно для европейской валюты, ведь европейский регулятор собирается занять более мягкую позицию, о которой мы узнаем уже завтра.
В ходе пресс-конференции Пауэлл, вероятно, повторит свою точку зрения о том, что преждевременно рассуждать о смягчении денежно-кредитной политики. Его, скорее всего, спросят, согласен ли он с главой ФРС Кристофером Уоллером, который признал, что Центральный банк был бы готов рассмотреть возможность снижения ставок, если инфляция продолжит снижаться. Его также спросят о его взглядах на финансовые условия, включая недавнее падение доходности казначейских облигаций США. От ответов председателя ФРС и будет зависеть краткосрочное направление американского доллара.
Как на все это отреагируют рисковые активы – вопрос довольно сложный. Мягкая политика наверняка приведет к росту, тогда как более жесткий акцент сохранит давление на торговые инструменты.
Что касается технической картины EUR/USD, то покупателям уже нужно думать над тем, как возвращать контроль над уровнем 1.0790. Если же быки реально планируют вернуть рынок, нужно быстро забирать и 1.0830. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0860, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0890. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0760 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0725 либо открывать длинные позиции от 1.0670.
Что касается перспектив пары GBP/USD, то с бычьим рынком все также довольно сложно. Только закрепление выше 1.2570 вернет шанс на коррекцию с выходом на 1.2610, оставив надежду и на обновление максимума 1.2640. После этого можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, к 1.2690. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2530. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2500 с перспективой выхода на 1.2450.
