Евро имеет все шансы на продолжение роста после заседания Европейского центрального банка, но вряд ли этот рост будет долговременным. Максимум, что получится сделать – вернуться и закрепиться выше паритета евро по отношению к американскому доллару. Говорить о каких-то предпосылках разворота тренда в сторону севера вряд ли пока приходится. Так как же лучше всего сегодня действовать после долгожданного осеннего заседания и на что нужно обращать внимание?
Очевидно, что Европейский центральный банк находится на пороге гигантского повышения процентных ставок на три четверти пункта, которого так ждут от него многие эксперты и экономисты. Лишь это позволит вернуть себе контроль над рекордной инфляцией, жертвуя при этом экономикой еврозоны. Беспрецедентный шаг по ужесточению денежно-кредитной политики, который ожидается сегодня, поднимет депозитную ставку до 0,75% с 0%, а ключевая процентная ставка и вовсе составит 1,25%.
Рынки и инвесторы также склоняются к тому, что ставка будет повышена сразу на 75 базисных пунктов. Несмотря на то что в последнее время выходили довольно слабые экономические данные, это не сильно отразилось на ожиданиях инвесторов. Но возросшие опасения по поводу экономического спада и будущих перспектив роста сплотили вокруг себя экономистов, ожидающих более скромного повышения на полпункта.
Если же ЕЦБ пойдет на беспрецедентное повышение сразу на 0,75%, тем самым он присоединится к более чем 40 центральным банкам мира, включая Федеральную резервную систему, которые начали чрезмерно активное повышение ставок, чтобы обуздать бесконечное инфляционное давление. По последним данным, в августе цены выросли на 9,1% по сравнению с прошлым годом, что почти в пять раз превышает целевой показатель ЕЦБ в 2% в среднесрочной перспективе. Базовый индекс CPI, исключающий продукты питания и энергоносители, также достиг рекордно высокого уровня. Потребители, опрошенные ЕЦБ, прогнозируют инфляцию на уровне 5% в течение следующих 12 месяцев и 3% через три года.
Как я отмечал выше, в нормально время такое резкое повышение наверняка привело бы к довольно стремительному и устойчивому росту евро, но не сейчас. Подобного рода шаги Центрального банка могут, наоборот, оживить ослабление евро.
Инвесторы также хотят получить ясность в отношении того, как рост стоимости заимствований повлияет на отношение ЕЦБ к 4,5 трлн евро избыточной ликвидности, растекающейся по финансовой системе Европы, и узнать, когда чиновники могут начать сокращать накопленные ими долговые обязательства.
Поскольку ставка по депозитам вот-вот превысит нулевую отметку впервые за более чем десятилетие, ЕЦБ может также скорректировать способ сокращения избыточной ликвидности, хранящейся на его счетах коммерческих кредиторов и насчитывающей триллионы евро. Эти деньги приносили доход ЕЦБ, пока ставка по депозитам была отрицательной, но процесс может измениться уже сегодня, и тогда ЕЦБ вынужден будет платить по долгам. Еще в июле политики заявили, что дадут оценку вероятного сокращения избыточной ликвидности в ближайшее время. Судя по тому, какие решения мы сегодня ожидаем от регулятора – это время настало.
Что касается технической картины EURUSD, то, несмотря на большое восстановление пары, риск дальнейшего резкого падения остается довольно высокий. Торговля продолжает вестись в районе паритета, что создает некоторую неопределенность в краткосрочной перспективе. Быкам нужно цепляться за уровень 1.0000, так как без него в данном случае вряд ли получится что-то показать. Выход за пределы 1.0000 придаст уверенности покупателям рисковых активов, что откроет прямую дорогу к 1.0030 и 1.0090. Самой дальней целью будет уровень и 1.0130. В случае снижения евро покупатели наверняка что-то покажут в районе 0.9940. Но, упустив этот уровень, давление на пару только возрастет, что усилит медвежий рынок, способный столкнуть торговый инструмент на минимумы 0.9880 и 0.9810.
Тем временем фунт продолжает торговаться уже ниже 15-й фигуры, что создает определенный трудности для покупателей. Шансов на крупную восходящую коррекцию совсем мало, особенно если медведи вернутся назад к годовому минимуму и нацелятся на его обновление. Покупателям сейчас нужно делать все, чтобы удержаться выше 1.1450. Не сделав этого, можно увидеть очередную крупную распродажу к уровню 1.1405. Его пробой откроет прямую дорогу на 1.1360 и 1.1310. Говорить о коррекции можно будет только после закрепления выше 1.1540, что позволит быкам рассчитывать на восстановление к 1.1610 и 1.1690.
