El euro tiene todas las posibilidades de seguir ganando valor tras la reunión del BCE. Sin embargo, el aumento difícilmente será duradero. En el mejor de los casos, el euro volverá al nivel de paridad y se consolidará ligeramente por encima de él. Es poco probable que la tendencia general cambie. ¿Qué estrategia deberían elegir los comerciantes en las condiciones actuales y en qué deberían centrarse?

El Banco Central Europeo está al borde de un aumento considerable de la tasa de interés clave. El regulador planea elevar la tasa de referencia en 75 puntos básicos. Los expertos y economistas han estado anticipando con entusiasmo esta decisión. El endurecimiento sin precedentes de la política monetaria presupone un aumento del 0,75 % desde el 0 % en la tasa de depósito, mientras que la tasa de interés de referencia aumentará al 1,25 %.

Mercados e inversores también suponen que los tipos de interés subirán 75 puntos básicos. Aunque los datos macroeconómicos recientes fueron bastante lentos, no afectaron seriamente las expectativas de los inversores. Mientras tanto, las crecientes preocupaciones sobre la recesión económica y su crecimiento futuro unieron a los economistas que esperan un aumento más moderado de solo 50 puntos básicos.

Si el BCE eleva la tasa de referencia en un 0,75 %, se unirá a más del 40 % de los bancos centrales del mundo, incluida la Reserva Federal de EE. UU., que lanzó un proceso radical de endurecimiento de la política monetaria para limitar la presión inflacionaria. Según datos recientes, en agosto, los precios al consumidor aumentaron un 9,1% en comparación con el año anterior. Este puntaje supera el nivel objetivo del 2% en casi 5 veces. El IPC subyacente, excluidos los alimentos y la energía, también alcanzó máximos históricos. Los consumidores encuestados por el BCE suponen que la inflación se mantendrá en el 5% durante los próximos 12 meses y en el 3% en los próximos tres años.

Ya he mencionado que, en medio de una situación económica estable, una subida tan pronunciada habría dado lugar a una subida rápida y estable del euro. Sin embargo, en las condiciones existentes, tales medidas del BCE pueden contribuir a la depreciación del euro.

Los inversores también quieren comprender cómo afectará el aumento del coste de los préstamos a la actitud del BCE frente a los 4,5 billones de euros de exceso de liquidez que circulan por el sistema financiero europeo. También quieren saber cuándo los funcionarios podrán comenzar a reducir sus obligaciones de deuda acumulada.

Dado que la tasa de depósito pronto superará el nivel cero por primera vez en más de una década, el BCE puede reconsiderar el método para reducir el exceso de liquidez, que se mantiene en las cuentas de los acreedores comerciales y asciende a billones de euros. El dinero ha estado generando ingresos al BCE ya que la tasa de depósito es negativa. Sin embargo, la situación puede cambiar hoy. En este caso, el BCE tendrá que pagar sus deudas. En julio, el regulador dijo que evaluaría la probable reducción del exceso de liquidez en el futuro cercano. A juzgar por las decisiones que esperamos del regulador hoy, este momento ha llegado.

Desde el punto de vista técnico, el riesgo de una nueva caída del par euro/dólar sigue siendo alto a pesar de una ligera recuperación. El par aún ronda el nivel de paridad, lo que genera incertidumbre en el mediano plazo. Los alcistas deberían consolidarse en 1,0000 para impulsar el precio al alza. Si el precio supera 1,0000, los compradores de activos de riesgo tendrán más confianza, lo que permitirá que el par suba a 1,0030 y 1,0090. El objetivo más lejano se encuentra en 1,0130. Si el euro cae, es probable que los compradores se activen en 0,9940. Sin embargo, si no logran proteger este nivel, aumentará la presión sobre el par, lo que respaldará el sentimiento bajista. En este evento, el par puede caer al mínimo de 0,9980 y 0,9810

Mientras tanto, la libra esterlina continúa cotizando por debajo del gráfico 15, creando dificultades para los compradores. La probabilidad de una corrección alcista es pequeña, especialmente si los bajistas regresan al mínimo anual para renovarlo. Los compradores deberían hacer todo lo posible para consolidarse por encima de 1,1450. De lo contrario, veremos una venta masiva con una caída a 1,1405. Si el precio rompe este nivel, disminuirá a 1,1360 y 1,1310. La corrección alcista será posible solo después de la consolidación por encima de 1,1540. Esto permitirá que el par se recupere a 1,1610 y 1,1690.