O par EUR/USD continua sendo negociado dentro de uma ampla faixa, aguardando os principais lançamentos desta semana. Ontem, os vendedores do EUR/USD tentaram mais uma vez ultrapassar o nível de suporte de 1,0950 (a linha do meio das Bandas de Bollinger no gráfico semanal), mas não conseguiram manter uma posição abaixo desse alvo.
Ao longo de agosto, os vendedores do par têm tentado quase diariamente se estabelecer na base do nível 1,09, mas a cada vez retornam para os limites do nível de preço 1,10. Assim, pode-se afirmar com confiança que o par continuará sendo negociado dentro da faixa de 1,0900 a 1,1000 até o lançamento do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA, ou seja, até a sessão dos EUA na quinta-feira.
Os traders estão presos em uma tendência lateral, com compradores e vendedores mostrando indecisão antes desse lançamento importante.
É importante observar que o quadro fundamental geral para o par EUR/USD nesta semana está um pouco em baixa, principalmente devido ao aumento dos sentimentos de aversão ao risco nos mercados e com base em previsões preliminares de que o relatório de inflação indicará uma aceleração da inflação dos EUA em julho. Nesse ínterim, o calendário econômico desta semana está quase vazio, com exceção dos dois principais relatórios a serem publicados na quinta-feira (Índice de Preços ao Consumidor) e na sexta-feira (Índice de Preços ao Produtor).
O aumento da aversão ao risco ocorreu por dois motivos. Em primeiro lugar, a China e, em segundo, a agência Moody's.
Nesta semana, houve uma nova conversa de que a China poderia desacelerar o PIB global, após a divulgação de seus dados de comércio exterior. Foi revelado que, no mês passado, as exportações da China diminuíram 14,5% em relação ao ano anterior (com uma previsão de queda de 12,5%), totalizando quase US$ 282 bilhões - o valor mais baixo dos últimos cinco meses. Essa taxa de declínio é a mais acentuada desde fevereiro de 2020. A estrutura do relatório mostra que as remessas para os EUA caíram 23%, para os países da UE 20% e para a Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) quase 22%.
As importações da China em julho também sofreram uma redução significativa de 12,4% (para US$ 201,2 bilhões), com uma queda projetada de 5% - a queda mais acentuada desde maio de 2020. Esse componente do relatório mostra uma tendência de queda pelo quinto mês consecutivo. As importações dos EUA caíram 11%, as dos países da UE, 3%, as dos países da ASEAN, 11%, as do Japão, 14,7%, e as da Coreia do Sul, incríveis 23%. De modo geral, nos primeiros sete meses do ano corrente, as exportações da China caíram 5%, enquanto as importações caíram 7,6% em relação ao ano anterior.
Os dados publicados são decepcionantes, indicando principalmente uma desaceleração na demanda. Uma diminuição nas importações indica uma demanda doméstica lenta na China, enquanto uma diminuição nas exportações indica uma demanda global enfraquecida e uma desaceleração na economia mundial. A conclusão geral sombria é que a recuperação da China do "período da COVID" está ocorrendo a um ritmo mais fraco do que as expectativas da maioria dos especialistas.
Essas conclusões provocaram um aumento no sentimento de aversão ao risco nos mercados. O dólar, moeda porto-seguro, tornou-se o principal beneficiário da situação atual, fortalecendo sua posição em todos os setores, inclusive em relação ao euro.
A agência de classificação de risco Moody's colocou mais lenha na fogueira, rebaixando os ratings de 10 bancos americanos de pequeno e médio porte. Além disso, a agência colocou os ratings de vários bancos maiores, como o Bank of New York Mellon, sob revisão para possíveis rebaixamentos. Depois disso, as ações dos bancos americanos abriram o pregão de terça-feira com uma queda nas cotações. Especificamente, o Bank of America perdeu 3,7%, o Goldman Sachs caiu 3,3%, o Morgan Stanley, 2,9%, e o JPMorgan, 2,2%.
Ao comentar sobre sua decisão, os representantes da Moody's mencionaram que os bancos dos EUA continuam a enfrentar riscos de aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve, bem como questões de gerenciamento de ativos e passivos, "afetando a liquidez e o capital".
Esse cenário fundamental permitiu que os vendedores do EUR/USD testassem novamente o nível de suporte de 1,0950, se estabelecendo por volta da marca de 1,0930. No entanto, comentários dovish (favoráveis a medidas de estímulo) de funcionários do Federal Reserve impediram que eles se estabelecessem firmemente em torno da marca de 1,09. Em particular, o presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Patrick Harker, declarou ontem que "um corte de taxa provavelmente começará no próximo ano." O presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, expressou uma posição semelhante, observando a possibilidade de cortes de taxa começarem no início de 2024, "dependendo dos dados econômicos." O mesmo sentimento foi ecoado pelo presidente do Federal Reserve Bank de Chicago, Austan Goolsbee, sugerindo que o Federal Reserve deveria considerar por quanto tempo manter as taxas em um nível tão alto. Ele também observou que os dados recentes de inflação "têm sido bastante positivos."
À luz dessa retórica, a importância dos relatórios de inflação, que serão publicados nos EUA amanhã (10 de agosto) e depois de amanhã, é maior. Se os indicadores estiverem na "zona vermelha", a probabilidade de outro aumento da taxa no ciclo atual se enfraquecerá ainda mais, enquanto a probabilidade de um corte na taxa no primeiro semestre de 2024 aumentará.
Diante desse cenário, é improvável que os investidores do EUR/USD se aventurem a sair do nível 1,09 antes da divulgação do índice de preços ao consumidor. É provável que o par permaneça preso em um movimento lateral, variando entre 1,0900 e 1,1000, até o momento crucial.
