خطرے کی شدّت جمعرات کو گر گئی جب امریکی افراط زر نے ایک بار پھر ریکارڈ توڑنے کی دھمکی دی۔ اس منظر نامے نے تاجروں کو منافع لینے اور امریکی ڈالر سمیت محفوظ پناہ گاہوں کے اثاثہ جات پر شرط لگانے پر مجبور کیا۔

حالیہ رپورٹوں کے مطابق، ریاست ہائے متحدہ امریکہ نئے سال میں تیزی سے بڑھتی ہوئی معیشت کے ساتھ داخل ہونے کے لیے تیار ہے، باوجود اس کے کہ کورونا وائرس میں تبدیلی اور بہت زیادہ افراط زر ہے۔ پہلے ہی آسمان سے اونچی مہنگائی مزید بڑھنے کے لیے تیار ہے کیونکہ نومبر کے لیے سی پی آئی ڈیٹا کے 6.8 فیصد تک بڑھنے کی توقع ہے۔ یہ 1980 کی دہائی کے اوائل سے ریکارڈ کی جانے والی سب سے زیادہ تعداد ہوگی۔

افراط زر کی اس بلندی کو دیکھ کر ڈالر مزید پرکشش ہو جاتا ہے حالانکہ سی پی آئی میں اگلے سال کمی کا امکان ہے۔ لیکن ایسا کرنے کے لیے، فیڈ کو بانڈ کی خریداری کے پیمانے کو تیز کرنے کے ساتھ ساتھ شرح سود میں اضافہ کرنا ہوگا۔

ماہرین اقتصادیات نے نوٹ کیا ہے کہ زیادہ قیمتوں نے کاروباروں کو اس سال 1950 کی دہائی کے بعد سب سے زیادہ منافع حاصل کرنے میں مدد کی، لیکن بائیڈن انتظامیہ اور فیڈرل ریزرو کے لیے یہ انتہائی تکلیف دہ تھا۔

یہی وجہ ہے کہ مرکزی بینک اگلے سال خاص طور پر اپنی مانیٹری پالیسی میں بڑی تبدیلیاں کرنے والا ہے۔ بہر حال، سپلائی کے جاری مسائل، لیبر مارکیٹ میں اضافے اور صارفین کے اخراجات بنیادی افراط زر کو بلند کرتے رہیں گے۔ اس سال توانائی کی قیمتوں میں ہوشربا اضافے نے بھی بہت سے مسائل پیدا کیے ہیں۔

کورونا وائرس وبائی مرض اس سب کے لئے ذمہ دار ہے کیونکہ اس نے سامان تیار کرنا اور منتقل کرنا مشکل بنا دیا ہے۔ روشن پہلو پر، گھر والے زیادہ پیسے بچانے کے قابل تھے، اس لیے امکان ہے کہ آنے والے مہینوں میں صارفین کے اخراجات میں اضافہ ہوگا۔ لیبر مارکیٹ میں بھی بہتری آئی، بے روزگاری کی شرح تیزی سے وبائی مرض سے پہلے کی سطح پر واپس آ رہی ہے۔

ایک سال پہلے، بہت سے فیڈ ماہرین اقتصادیات نے 2021 کے لیے افراط زر کی شرح 2 فیصد کی پیش گوئی کی تھی۔ فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے یہاں تک کہا کہ افراط زر میں اضافہ عارضی ہے، لیکن یہ بہت غلط نکلا۔ انہوں نے حال ہی میں کہا کہ اضافہ اب قلیل مدتی نہیں ہے، اس لیے مرکزی بینک کو مزید جارحانہ اقدامات کرنے ہوں گے۔

وبائی امراض کے دوران فراہم کیے گئے بڑے پیمانے پر امدادی اقدامات کو بھی مہنگائی میں تیزی سے اضافے کا ذمہ دار ٹھہرایا جانا چاہیے کیونکہ 2020 کے موسم بہار میں دسمبر 2020 میں دیے گئے 2.2 ٹریلین ڈالر کے ریسکیو پیکیج میں 900 ارب ڈالر کا اضافہ کیا گیا تھا۔ اس کے بعد مزید 1.9 ٹریلین ڈالر کا اضافہ ہوا مارچ میں، جب جو بائیڈن اقتدار میں آئے۔ زیادہ تر مہنگائی ان بلند قیمتوں کی وجہ سے شروع ہو گی جو گھر والے مضبوط لیبر مارکیٹ اور اچھی اجرت کے استعمال سے برداشت کر سکتے ہیں۔

تازہ ترین اعداد و شمار نے اشارہ کیا ہے کہ آرا کی لکڑی کی قیمتوں میں مارچ کے اوائل سے مئی کے اوائل تک 70 فیصد اضافہ ہوا۔ گزشتہ 12 مہینوں میں خوراک کی قیمتوں میں بھی 27 فیصد سے زیادہ اضافہ ہوا۔

لیبر مارکیٹ میں بحالی نے کاروباروں پر بھی اپنا نشان چھوڑا کیونکہ آجروں کو عملے کو برقرار رکھنے کی امید میں تنخواہوں میں اضافہ کرنا پڑا۔ انہوں نے بڑھتی ہوئی مانگ کو پورا کرنے کے لیے تیزی سے ہیڈ کاؤنٹ بڑھانے کے لیے بھی جدوجہد کی۔

پھر بھی، بہت سے امریکی امریکی انتظامیہ کے اقدامات سے ناخوش تھے کیونکہ بائیڈن کا خرچ کرنے کا تازہ ترین منصوبہ کووِڈ سے نمٹنے اور بچوں کی دیکھ بھال اور سبز توانائی میں سرمایہ کاری بڑھانے کے لیے محرک اقدامات کی تکمیل کرنا تھا۔ کانگریس میں ڈیموکریٹس نے بار بار حکومتی اخراجات کو مہنگائی کے پیچھے محرک کے طور پر اشارہ کیا ہے، اس لیے وہ اسے بڑھانے کے لیے ووٹ دینے سے گریزاں تھے۔ بائیڈن نے سپلائی کے مسائل سے لڑنے کی بھی کوشش کی، لیکن اس کی چالوں نے قیمتوں میں اضافہ کیا۔

کچھ ماہرین نے کہا کہ زیادہ تر الزام جیروم پاول پر ہے، لیکن یہاں کوئی حتمی نتیجہ اخذ کرنا مشکل ہے۔ مرکزی بینک کا بنیادی کام، چاہے یہ کتنا ہی متضاد کیوں نہ ہو، معیشت کی نجات تھا اور ہے، اور یہ صرف لیبر مارکیٹ کی بحالی کے ذریعے ہی کیا جا سکتا ہے۔ اب جبکہ لیبر مارکیٹ محفوظ ہو گئی ہے، اب وقت آگیا ہے کہ زیادہ گرم معیشت کو "سست کرنا" شروع کیا جائے۔

لیکن ایسا لگتا ہے کہ فیڈ دوبارہ قسمت سے باہر ہے کیونکہ ایک اور کورونا وائرس تناؤ دریافت ہوا تھا۔ اس سے لیبر مارکیٹ اور معیشت پر کیا اثر پڑے گا، یہ ابھی تک غیر یقینی ہے، لیکن مرکزی بینک کا بانڈ کی خریداری میں کمی کا منصوبہ ملتوی ہو سکتا ہے۔

میکرو اکنامک کے اعدادوشمار کے بارے میں بات کرتے ہوئے، جرمنی نے رپورٹ کیا کہ اکتوبر میں بیرون ملک فروخت فروری 2020 کے مقابلے میں 3.8 فیصد زیادہ تھی، ملک میں کووِڈ سے متعلق پابندیاں عائد ہونے سے ایک ماہ پہلے۔ تاہم، اسی مہینے میں، خاص طور پر یورو زون کے باہر سے، کمزور مانگ کی وجہ سے تیار کردہ سامان کے نئے آرڈرز گرگئیں۔ اعداد و شمار نے یہ بھی اشارہ کیا کہ یورپ کی سب سے بڑی معیشت سال کے آخری مہینوں میں کمزور پوزیشن میں ہے، خاص طور پر اومیکرون تناؤ سے متعلق نئی عالمی پابندیوں کے ابھرنے کے ساتھ۔

دریں اثنا، امریکہ میں، رپورٹنگ ہفتے کے دوران بے روزگاری کے دعوے 43,000 سے 184,000 تک گر گئے۔ چار ہفتوں کی موونگ ایوریج بھی گر کر 218,750 پر آگئی، جو پچھلے سال مارچ کے بعد سب سے کم ہے۔

ان سب کی وجہ سے تیزی کی سرگرمیاں بند ہوگئیں، لہذا کل یورو/ امریکی ڈالر گر کر 1.1270 پر آگیا۔ خریداروں کے لیے قیمت کو واپس 1.1320 پر دھکیلنے کا ابھی بھی ایک موقع ہے، تاہم، یہ جانتے ہوئے کہ آج کس ڈیٹا کا انتظار ہے، کسی کو اس پر اعتماد نہیں کرنا چاہیے۔ 1.1270 کا بریک آؤٹ یقینی طور پر جوڑے پر دباؤ ڈالے گا اور اسے 1.1240 اور 1.1190 پر دھکیل دے گا۔