Krisis perbankan telah menimbulkan keraguan sama ada Fed dan pengawal selia lain akan terus menaikkan kadar untuk melawan inflasi atau menghentikan kitaran pengetatan monetari. Bank of England tidak terkecuali. Walaupun kadar inflasi dan gaji purata lebih tinggi di UK berbanding AS dan zon euro, pasaran menganggarkan kemungkinan kenaikan 25 mata asas dalam kadar repo kepada 4.25% atau mengekalkannya tidak berubah pada mesyuarat BoE pada 23 Mac sebagai lima puluh lima puluh .

Malah sebelum kegagalan bank AS, ahli MPC telah berbelah bahagi dalam isu ini. Gabenor Bank of England Andrew Bailey memberi amaran kepada pasaran agar tidak menganggap bahawa BoE perlu melakukan lebih banyak pada peringkat ini. Rakannya dalam Jawatankuasa, Catherine Mann, berhujah bahawa sekatan monetari tidak membuahkan hasil dan perlu diteruskan dengan momentum yang sama. Lagi cepat lagi baik. Krisis perbankan mungkin menjejaskan pandangan dunia bank pusat, yang terpaksa memilih antara menekan inflasi yang tinggi dan kestabilan kewangan. Senario itu merupakan sebabnya keputusan Mac Bank of England adalah di mata pisau.

Anggaran dinamik kadar repo

OECD menggesa bank pusat untuk tidak berhenti dan mengambil langkah lain dengan meningkatkan kos pinjaman kepada 4.25%. Mereka berkata ia bukan 2008, dan sistem perbankan berada dalam kedudukan yang lebih kukuh sekarang. Adakah berbaloi untuk berhenti awal? ECB telah membuktikan bahawa ia tidak. Christine Lagarde dan rakan-rakannya menjadi contoh kepada bank pusat lain dengan menaikkan kadar deposit sebanyak 50 mata asas, dan wanita Perancis itu berkata pada sidang akhbar bahawa bank Eropah adalah sangat mampan.

Jika ECB, dengan kedekatan dan kaitannya dengan Credit Suisse yang bermasalah, tidak akan memperlahankan kadar pengetatan monetari, mengapa perlu BoE? Pound adalah lebih baik berbanding dolar AS dan euro pada minggu hingga 17 Mac, membuktikan bahawa pelabur kurang panik tentang keadaan sistem perbankan British berbanding rakan sejawatannya di Amerika dan Eropah.

Dinamik Kadar Bank Pusat

Kelembapan dalam jangkaan inflasi tahunan dan dua tahun masing-masing daripada 4.8% kepada 3.7% dan daripada 3.4% kepada 3%, menyokong untuk mengekalkan kadar repo pada 4%. Yang pertama adalah yang terendah sejak November 2021, manakala yang terakhir adalah yang terendah lebih daripada setahun.

Keputusan akhir Bank of England mungkin akan dipengaruhi oleh statistik inflasi Februari, yang akan dikeluarkan pada 21 Mac. Pakar Bloomberg menjangkakan penurunan harga pengguna daripada 10.1% kepada 9.8% tahun ke tahun. Kadar pertumbuhan inflasi teras berkemungkinan kekal pada 5.8%. Penurunan mereka akan menjadi kejutan yang menyenangkan bagi BoE, meningkatkan peluang untuk melengkapkan kitaran pengetatan dasar monetari dan memberi tekanan pada pound.

Secara teknikal, pada carta harian pasangan GBP/USD, lantunan daripada nilai saksama dan sokongan dinamik dalam bentuk purata bergerak dibenarkan untuk meningkatkan kedudukan panjang yang telah dibentuk sebelum ini. Sasaran pada 1.235 dan 1.26 belum dibatalkan. Cadangan tetap sama—beli.