استمر اليورو في الارتفاع يوم الأربعاء وسط خلافات حول موعد قيام البنك المركزي الأوروبي بقطع مشترياته من السندات. من الواضح أن التحسينات التي شوهدت في العديد من القطاعات أعادت إشعال الجدل حول كيف حان الوقت لتقليص التحفيز.

في الواقع ، يحرص العديد من صانعي السياسة الآن على تقليص الإجراءات وهو ما يختلف تمامًا عن موقفهم خلال الاجتماع الماضي ، عندما كان البنك المركزي الأوروبي بأكمله مُجمعًا على اتخاذها لتنشيط الاقتصاد. ومن الأمثلة على ذلك المناقشة التي جرت بين روبرت هولزمان وكلاس نوت أمس ، والتي أشارت خلالها إلى أنه يجب تخفيف التحفيز حتى يصل التضخم إلى المعدل المستهدف.

لكن لا يزال هناك من يعتقد أن زيادة القوات التي نشهدها الآن مؤقتة ما لم يُسمح للسياسة فائقة اللين بالاستمرار لفترة طويلة. قد يؤدي هذا إلى خروج الموقف عن السيطرة ، لذلك يجب على البنك المركزي الأوروبي أن يكون أكثر حذرًا عند اتخاذ قرار بشأن تدابير الدعم.

سيعقد الاجتماع القادم لمجلس المحافظين الأسبوع المقبل حيث من المحتمل أن يثير المزيد من الأعضاء الحذر عدم استقرار الانتعاش الاقتصادي ، فضلاً عن المخاطر الحالية المرتبطة بمتغير دلتا شديد العدوى.

فيما يتعلق بالإحصاءات الكلية ذكرت ألمانيا أمس أن مبيعات التجزئة في يوليو انخفضت أكثر بكثير من المتوقع ، بعد أن شهدت انخفاضًا هائلاً بنسبة 5.1٪ على أساس شهري مما أدى إلى محو النمو بنسبة 4.5٪ تمامًا في يونيو. كان السبب الرئيسي هو الانخفاض الحاد في الإنفاق الاستهلاكي ، والذي حدث بسبب المخاوف بشأن إجهاد دلتا. تراجعت البيانات على أساس سنوي أيضًا بنسبة 0.3٪ بسبب انخفاض مبيعات الأطعمة والمشروبات والتبغ بنسبة 1٪.

كما انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى أدنى مستوى خلال ستة أشهر في شهر أغسطس ، حيث بلغ 61.4 نقطة فقط. ومع ذلك ، لا تزال القيمة مرتفعة إلى حد ما وتشير إلى انتعاش مطرد في النشاط.

ولكن بالمقارنة مع دول الاتحاد الأوروبي الأخرى فقد سجلت ألمانيا وفرنسا أضعف نمو ، بينما سجلت إيطاليا وإسبانيا أسرع نمو.

على الجانب المشرق ، انخفض معدل البطالة في منطقة اليورو إلى 7.6٪ في يوليو ، وهو ما يتماشى مع التوقعات. يبدو أن عدد الأشخاص العاطلين عن العمل قد انخفض بمقدار 350 ألفًا على أساس شهري وانخفض بمقدار 1.336 مليون على أساس سنوي.

وشهدت الولايات المتحدة أيضًا ارتفاعًا في التوظيف ، حيث ذكرت أيه دي بي أن الوظائف في القطاع الخاص نمت بمقدار 374.000 في أغسطس. ومع ذلك ، هناك احتمال أن يتباطأ المؤشر في الأشهر المقبلة بسبب موجة الوباء "دلتا".

ولكن إذا ظل نمو الوظائف قوياً ، فمن المحتمل أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض برنامج شراء السندات الخاص به في وقت أبكر مما هو مقرر.

يوم الجمعة ، ستنشر وزارة العمل الأمريكية تقريرها الخاص عن التوظيف ، والذي من المتوقع أن يظهر زيادة بمقدار 750.000 في أغسطس. ومن المتوقع أيضًا أن ينخفض معدل البطالة إلى 5.2٪.

أما بالنسبة للنشاط الصناعي ، فقد أفاد معهد آي إس إم مؤخرًا أن وتيرة النمو ظلت مرتفعة نسبيًا في أغسطس ، وذلك بفضل الزيادة الحادة في الطلبات الجديدة التي ارتفعت إلى 66.7 نقطة. ووصل المؤشر إلى قيمة 59.9 نقطة وهو ما كان مفاجأة للكثيرين لأنهم توقعوا انخفاضه إلى 58.6 نقطة.

بالعودة إلى زوج اليورو / الدولار الأمريكي ، يعتمد الكثير الآن على المستوى 1.1845 لأن دفع السعر فوقه من المرجح أن يؤدي إلى قفزة أكبر نحو 1.1870 والرقم التاسع عشر. ولكن إذا انخفض السعر أسفل المستوى ، سينخفض اليورو إلى 1.1820 ثم إلى 1.1790 و 1.1760.