Giá dầu tiếp tục tăng phiên thứ ba liên tiếp vào ngày thứ Năm. Đà tăng đang được hỗ trợ đồng thời bởi hai yếu tố: các cuộc hòa đàm giữa Mỹ và Iran rơi vào bế tắc, cùng với tình trạng gián đoạn ngày càng gia tăng đối với hoạt động vận tải hàng hải qua eo biển Hormuz.

Theo Reuters, hợp đồng Brent kỳ hạn đã tăng 1,3% trong phiên giao dịch sáng tại châu Á, lên 103,28 USD/thùng. Trước đó hôm thứ Tư, hợp đồng này đã đóng cửa trên mốc 100 USD lần đầu tiên trong hơn hai tuần. Cùng thời điểm, hợp đồng WTI kỳ hạn tăng 1,6% lên 94,48 USD/thùng.

Cả hai chuẩn giá chủ chốt đều kết thúc phiên trước đó cao hơn hơn 3 USD khi thị trường phản ứng trước hai yếu tố hỗ trợ mạnh hơn dự kiến: mức sụt giảm đáng kể của tồn kho xăng và sản phẩm chưng cất tại Mỹ, cùng với việc nỗ lực ngoại giao không có tiến triển.

Trong bối cảnh đó, kỳ vọng về một giải pháp ngoại giao nhanh chóng đang mờ dần. Tổng thống Donald Trump đã gia hạn lệnh ngừng bắn với Iran theo đề nghị của Pakistan, tuy nhiên việc phong tỏa hải quân của Mỹ đối với các cảng của Iran, có hiệu lực từ ngày 13 tháng 4, vẫn được duy trì.

Theo thông tin đã đưa, Phó Tổng thống J.D. Vance, người dự kiến dẫn đầu phái đoàn đàm phán của Mỹ cho vòng đàm phán thứ hai tại Islamabad, đã hủy chuyến đi, trong khi Iran chưa bao giờ xác nhận sẵn sàng tham gia vòng đàm phán thứ hai.

Các nhà phân tích lưu ý rằng “thị trường dầu đang điều chỉnh lại kỳ vọng trong bối cảnh gần như không có dấu hiệu nào cho thấy một thỏa thuận tại Vịnh Ba Tư”, và “hy vọng giải quyết khủng hoảng đang phai nhạt khi các cuộc hòa đàm rơi vào bế tắc”.

Trump cho rằng sự trì hoãn bắt nguồn từ tình trạng “chia rẽ sâu sắc” trong giới lãnh đạo Iran và nói rằng ông sẽ chờ cho đến khi các nhà lãnh đạo tại Tehran “đưa ra một đề xuất thống nhất”.

Tình hình càng thêm căng thẳng bởi các bước leo thang mới. Theo NPR và truyền thông nhà nước Iran, những ngày gần đây, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo đã tấn công ít nhất ba tàu thương mại gần eo biển và bắt giữ hai trong số đó.

Về phía mình, Iran cáo buộc các tàu này hoạt động không có giấy phép phù hợp — chỉ vài ngày sau khi nước này cáo buộc người Mỹ “cướp biển” vì đã bắt giữ tàu chở hàng Touska của Iran hôm 19 tháng 4.

Eo biển Hormuz, nơi trước chiến tranh (bắt đầu từ ngày 28 tháng 2) có khoảng 20% lượng dầu giao dịch hằng ngày của thế giới đi qua, hiện trên thực tế đã bị đóng cửa đối với hoạt động hàng hải thương mại bình thường.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế mô tả chế độ hiện nay là “sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ toàn cầu”.

Bổ sung nguồn cung từ Mỹ: có tăng trưởng, nhưng chưa phải là “giải pháp hoàn chỉnh”. Trong khi các quốc gia châu Á và châu Âu đang khẩn trương tìm kiếm nguồn thay thế, xuất khẩu dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ của Mỹ đã tăng lên mức kỷ lục 12,88 triệu thùng/ngày. Con số này cao hơn 137.000 thùng/ngày so với tuần trước (Reuters).

Riêng xuất khẩu dầu thô đạt khoảng 5,44 triệu thùng/ngày trong tháng 4 và 5,48 triệu thùng/ngày trong tháng 5. Theo Kpler, đây là mức gần gấp ba lần khối lượng vận chuyển trước chiến tranh sang châu Á.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng ngay cả khi xuất khẩu của Mỹ tăng mạnh, cũng không thể bù đắp hoàn toàn sự thiếu hụt dòng chảy từ Vịnh Ba Tư. Hơn nữa, ngay cả trong kịch bản thuận lợi nhất là eo biển bất ngờ được mở lại, thị trường cũng khó được giải tỏa ngay lập tức: EIA dự báo lưu lượng vận tải sẽ không trở lại mức trước chiến tranh trước cuối năm 2026.

Những điểm chính dành cho trader

1. Địa chính trị vs. tiến triển: việc thiếu các bước đi được xác nhận hướng tới một thỏa thuận và việc hủy chuyến đi của nhà đàm phán làm gia tăng rủi ro duy trì lâu dài “phí bảo hiểm khan hiếm nguồn cung”.
2. Nguồn cung thực chịu áp lực: việc hoạt động hàng hải thương mại qua eo biển Hormuz gần như bị dừng lại đang hỗ trợ nhu cầu phòng hộ và khiến giá nhạy cảm hơn với dòng tin tức.
3. Hỗ trợ từ vĩ mô và tồn kho: đà tăng giá không chỉ được thúc đẩy bởi các diễn biến khu vực mà còn bởi tín hiệu từ Mỹ về việc tồn kho xăng và middle distillate sụt giảm.
4. Bù đắp không đồng nghĩa với phục hồi: xuất khẩu của Mỹ đang tăng (12,88 triệu thùng/ngày), nhưng thị trường kỳ vọng việc trở lại trạng thái bình thường hoàn toàn sẽ bị trì hoãn ít nhất đến cuối năm 2026.

Tóm lại, dù xuất khẩu dầu thô và sản phẩm dầu mỏ của Mỹ đã đạt mức kỷ lục 12,88 triệu thùng/ngày, các nhà phân tích cho rằng điều này sẽ không thể bù đắp hoàn toàn sự sụt giảm dòng chảy từ Vịnh Ba Tư. Dự báo của EIA cho thấy lưu lượng vận tải sẽ chưa thể trở lại mức trước chiến tranh trước cuối năm 2026.