Khi giá giảm, sự quan tâm lại tăng—đây mô tả chính xác nhất các diễn biến gần đây trong thị trường Bitcoin. Mặc dù giá tài sản này đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, những người chơi lớn, bao gồm các quỹ phòng hộ và chính phủ, đang tận dụng cơ hội này để tăng cường vị thế của họ. Liệu đây có thể là sự khởi đầu của một xu hướng mới hơn là sự kết thúc của thị trường tăng giá?
Các Nhà Giao Dịch Đang "Mua Khi Giá Giảm": Ai Thực Sự Hưởng Lợi Từ Sự Sụt Giảm?
Khi Bitcoin rớt xuống dưới $88,000, các người tham gia thị trường bắt đầu mở các vị thế bán khống trên các nền tảng hợp đồng tương lai như Binance. Lãi suất mở đã tăng lên 1 tỷ đô la, một dấu hiệu cho thấy nhiều người đang mong đợi sự giảm giá tiếp theo.
Tuy nhiên, một sự thay đổi thú vị đang xảy ra: trên Kraken, các nhà giao dịch tăng mạnh các vị thế mua, đẩy tỷ lệ dài-ngắn lên mức cao kỷ lục 0.8. Điều này cho thấy rằng những người chơi lớn tin tưởng vào sự đảo chiều xu hướng sắp diễn ra.
Tại sao điều này quan trọng? Sự gia tăng trong các vị thế mua thường là dấu hiệu cho thấy thị trường đang chuẩn bị phục hồi. Tuy nhiên, sự thống trị liên tục của các vị thế bán khống cho thấy niềm tin vào sự đảo chiều xu hướng vẫn chưa thực sự rõ rệt.
Cuộc Chơi Ẩn Của Những Người Chơi Lớn: Áp Lực Hay Cơ Hội?
Nhiều nhà đầu tư coi sự sụt giảm hiện tại là cơ hội để tham gia thị trường với mức giá hấp dẫn. Sự gia tăng các vị thế mua trên Kraken cho thấy những người chơi lớn kỳ vọng vào sự phục hồi trong tương lai gần. Tuy nhiên, tâm lý tiêu cực chung vẫn cho thấy rằng những đợt giảm giá ngắn hạn vẫn còn rủi ro, có thể khiến các nhà giao dịch ít kinh nghiệm gặp rắc rối.
Thật thú vị, giữa lúc Nasdaq suy yếu, các nhà giao dịch ngày càng sử dụng Bitcoin như một phương tiện phòng ngừa rủi ro chống lại sự sụt giảm thị trường truyền thống. Tuy nhiên, sự bất ổn vẫn còn, và sự ổn định của đồng yên Nhật so với đô la Mỹ cho thấy khẩu vị rủi ro toàn cầu đang giảm.
El Salvador và Metaplanet: Các tổ chức đầu tư chưa từ bỏ
Trong khi những nhà đầu cơ dự đoán sự sụt giảm tiếp theo, các nhà đầu tư chiến lược vẫn tiếp tục gia tăng số lượng nắm giữ của mình. Chính phủ El Salvador, một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất, đã mua thêm 7 BTC trị giá khoảng 614.000 USD, nâng tổng dự trữ lên 6.088 BTC.
Việc mua này diễn ra ngay sau khi tạm dừng chương trình mua Bitcoin hàng ngày của quốc gia, bắt đầu từ tháng 11 năm 2022. Sự tạm dừng gần đây đã gây ra những suy đoán về ảnh hưởng có thể có từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế đối với các chính sách của El Salvador. Tuy nhiên, Tổng thống Nayib Bukele đã bác bỏ những lo ngại này và tái khẳng định cam kết của đất nước đối với việc tích lũy Bitcoin.
Trong cùng thời gian, công ty Nhật Bản Metaplanet đã mở rộng lượng nắm giữ của mình, mua 135 BTC trị giá 12,9 triệu USD. Công ty đặt mục tiêu đạt 10.000 BTC vào cuối năm 2025, đặt cược dài hạn vào sự tăng trưởng của Bitcoin bất chấp sự biến động của thị trường. CEO Simon Gerovich bày tỏ sự tin tưởng sẽ đạt được lợi nhuận 35% hàng quý vào năm 2025.
Quỹ phòng hộ, ETF và rủi ro giấu kín của sự sụt giảm
Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đã cảnh báo rằng Bitcoin có thể giảm xuống còn 70.000 USD do áp lực thị trường ngày càng tăng từ các quỹ phòng hộ tham gia vào các chiến lược kinh doanh chênh lệch giữa ETF và hợp đồng tương lai CME.
Cơ chế rất đơn giản: các quỹ phòng hộ mua ETF giao ngay trong khi đồng thời bán khống hợp đồng tương lai Bitcoin. Nếu khoảng cách giá giữa các công cụ này thu hẹp, quỹ sẽ thanh lý vị thế của mình, tạo thêm áp lực thị trường. Rủi ro chính là hoạt động của quỹ phòng hộ có thể làm tăng thêm áp lực giảm giá đối với giá Bitcoin trong ngắn hạn.
Các báo cáo gần đây chỉ ra rằng phần lớn những người nắm giữ IBIT là các quỹ phòng hộ khai thác sự khác biệt giá giữa hợp đồng tương lai Bitcoin và ETF. Điều này tạo thêm áp lực cho thị trường, điều này có thể tăng lên nếu khoảng cách giữa các công cụ này tiếp tục thu hẹp.
Đảo chiều hay tiếp tục giảm?
Thoạt nhìn, thị trường có vẻ ảm đạm khi các vị thế bán khống gia tăng, các chiến lược kinh doanh chênh lệch từ quỹ phòng hộ và sự suy giảm khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, sự tích lũy Bitcoin tích cực của các chính phủ và nhà đầu tư tổ chức có thể đóng vai trò như một yếu tố ổn định.
Từ góc độ kỹ thuật, Bitcoin vẫn có nguy cơ, với lộ trình tương lai phần lớn phụ thuộc vào việc liệu phe tăng có thể bảo vệ các mức hỗ trợ quan trọng quanh mức 85.000 USD hay không. Nếu áp lực từ quỹ phòng hộ tiếp tục gia tăng, giá Bitcoin có thể giảm xuống còn 70.000 USD, như Arthur Hayes dự đoán.
Điều gì tiếp theo: Rủi ro ngắn hạn so với tiềm năng dài hạn
Sự biến động hiện tại nổi bật lên các rủi ro ngắn hạn đáng kể. Nếu các quỹ phòng hộ gia tăng áp lực bán, Bitcoin có thể giảm xuống còn 70.000 USD trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các đợt mua của tổ chức của các chính phủ và công ty lớn cung cấp một nền tảng mạnh mẽ cho sự phát triển trong tương lai.
Về lâu dài, nếu chiến lược "mua khi giá giảm" tiếp tục phát huy, Bitcoin không chỉ có thể phục hồi lên trên mức 90.000 USD mà còn đạt mức cao nhất mọi thời đại mới. Câu hỏi quan trọng vẫn là: Liệu các nhà đầu tư bán lẻ và các nhà giao dịch có thể chịu đựng được sự biến động ngắn hạn không?
Kết luận
Sự điều chỉnh hiện tại không phải là kết thúc của thị trường giá lên, mà thay vào đó là cơ hội cho các nhà đầu tư chiến lược củng cố vị thế của mình. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ hoạt động của quỹ phòng hộ và các động thái của tổ chức từ các người chơi như El Salvador và Metaplanet.
Trong những tuần tới, Bitcoin có thể tiếp tục giảm, nhưng các yếu tố cơ bản chỉ ra khả năng phát triển dài hạn.
Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, sự biến động cao nghĩa là họ phải quản lý rủi ro và các mức thanh lý một cách cẩn thận. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, sự suy giảm lần này có thể là cơ hội hàng đầu để tích lũy, vì các đợt điều chỉnh của Bitcoin trong quá khứ thường báo trước các mức cao nhất mọi thời đại mới.
