06.04.202223:43:00UTC+04Казначейские облигации ожидают дальнейшего снижения, в результате чего доходность 10-летних облигаций достигла трехлетнего максимума

После резкого снижения в течение последних нескольких сессий казначейские облигации продолжили снижение в ходе торгов в среду.

Цены на облигации восстановились после ранних минимумов, но остались на отрицательной территории. Впоследствии доходность базовой десятилетней облигации, которая движется противоположно ее цене, выросла на 5,3 базисных пункта до 2,609%.

Десятилетняя доходность закрылась с повышением четвертую сессию подряд, достигнув самого высокого уровня закрытия за последние три года.

Беспокойство по поводу перспектив денежно-кредитной политики продолжало оказывать давление на казначейские облигации на фоне опасений, что Федеральная резервная система планирует ужесточить денежно-кредитную политику более агрессивно, чем предполагалось ранее.

Комментарии члена совета управляющих ФРС Лаэль Брейнард во вторник продолжали оказывать давление на продажи, поскольку она утверждала, что ФРС начнет сокращать свой баланс "быстрыми темпами" уже на майском заседании.

Президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер также высказал свое мнение о перспективах денежно-кредитной политики, выступая сегодня утром в Торговой палате штата Делавэр.

Харкер заявил, что он "остро обеспокоен" повышенным уровнем инфляции и прогнозирует серию "преднамеренных, методичных" повышений процентных ставок в этом году.

Стоимость казначейских облигаций колебалась, но оставалась на отрицательной территории после публикации протокола мартовского заседания ФРС.

Протокол показал, что на заседании продолжалась дискуссия о сокращении баланса ФРС, который разросся примерно до $9 трлн благодаря недавно завершившейся программе покупки активов.

Сотрудники представили ряд возможных вариантов сокращения объема ценных бумаг ФРС с течением времени на предсказуемой основе, при этом все варианты предусматривают более быстрые темпы сокращения баланса, чем в 2017-2019 годах.

ФРС сообщила, что участники заседания в целом согласились с тем, что сокращение активов центрального банка примерно на $95 млрд в месяц, вероятно, будет целесообразным, отражая ежемесячные лимиты в размере около $60 млрд для казначейских ценных бумаг и около $35 млрд для агентских ипотечных ценных бумаг.

Протокол показал, что было также достигнуто общее согласие о том, что лимиты могут быть постепенно введены в течение трех месяцев или несколько дольше, если того потребуют рыночные условия.

Участники согласились, что сокращение размера баланса ФРС сыграет важную роль в укреплении позиций денежно-кредитной политики и что этот процесс может начаться уже на следующем заседании в мае.

Пол Эшворт, главный экономист по США Capital Economics, отметил, что сокращение баланса, о котором говорится в протоколе, вдвое превышает темпы сокращения баланса в период с 2017 по 2019 год, но сказал, что темпы сокращения немного медленные, чем ожидалось, особенно в свете более ястребиных комментариев различных официальных лиц после заседания.

На мартовском заседании ФРС объявила о решении повысить процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона от 0,25 до 0,5 процента, что стало первым повышением ставки с декабря 2018 года.

Протокол показал, что многие участники предпочли бы повышение ставки на 50 базисных пунктов, поскольку уровень инфляции значительно выше цели ФРС и существуют риски ее роста.

Однако ряд участников посчитали, что повышение ставки на 25 базисных пунктов было бы уместным в свете большей неопределенности в ближайшей перспективе, связанной со специальной военной операцией в Украине.

Многие участники отметили, что одно или несколько повышений ставки на 50 базисных пунктов могут быть уместны на будущих заседаниях, особенно если инфляционное давление останется повышенным или усилится, заявили в ФРС.

Следующее заседание ФРС по денежно-кредитной политике запланировано на 3-4 мая, при этом инструмент CME Group's FedWatch Tool в настоящее время указывает на 78,8% вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов.

В то время как перспективы денежно-кредитной политики, вероятно, останутся в центре внимания инвесторов в четверг, трейдеры также будут следить за отчетом по еженедельным заявкам на пособие по безработице.