Пара долар-єна застигла на місці. Ще на початку тижня за парою спостерігалася підвищена волатильність ─ особливо тоді, коли стало відомо про екстрену міжвідомчу нараду (Банк Японії, міністерство фінансів, Агентство фінансових послуг). Буквально за годину ціна usd/jpy впала майже на 100 пунктів, але водночас не полишила рамки 151-ї фігури.
Південний імпульс не отримав свого розвитку з цілком об'єктивної причини. Далі слів справа не пішла. Японська влада обмежилася вербальним накачуванням, яке не вразило ринок. За словами головного валютного дипломата Японії Масато Канда, він готовий провести валютні інтервенції, щоб зупинити рухи валюти (які він схарактеризував як "спекулятивні та хаотичні"). Але коли і/або за яких умов влада перейде від слів до справи, Канда не уточнив.
Після цього південний імпульс згас. Стало зрозуміло, що "не зараз". А коли? Це питання дискусійне, чіткої відповіді на нього немає. Але трейдерам нагадали, що вони впритул наблизилися до червоної межі, подолання якої загрожує наслідками.
Тобто, з одного боку, японська влада виконала "програму-мінімум", відлякавши покупців usd/jpy від меж 152-ї фігури. З іншого боку, вона не розв'язала проблему загалом ─ не зміцнила єну, не розгорнула тренд. Вербальна інтервенція не принесла якихось відчутних результатів.
У підсумку пара впала в анабіоз і не реагує на новинний потік. Показово, що трейдери ігнорують фундаментальні фактори як на користь єни, так і проти японської валюти.
Наприклад, сьогодні, в період азійської торгової сесії, було опубліковано важливий інфляційний показник ─ індекс споживчих цін Токіо. Він вважається випереджальним індикатором для визначення динаміки цін по всій країні, тому виходячи з опублікованих цифр можна зробити певні висновки. Так, загальний ІСЦ Токіо впродовж трьох місяців (з листопада по лютий включно) послідовно знижувався, досягнувши позначки 1,8%. Але в лютому він досить різко зріс ─ до 2,5% (за прогнозу зростання до 2,2%). У березні висхідна динаміка збереглася ─ згідно з опублікованим сьогодні звітом, загальний індекс зріс до 2,6% (максимальне значення з листопада минулого року).
Базовий індекс споживчих цін Токіо без урахування цін на свіжі продукти харчування вийшов на прогнозному рівні, піднявшись до позначки 2,4%. Цей компонент звіту демонстрував низхідну динаміку протягом трьох місяців (знизившись до 2-відсоткової позначки ─ 1,8%), але в лютому несподівано прискорився до 2,5%. Як бачимо, у березні показник трохи сповільнився, але водночас він однаково залишився вище 2-відсоткового таргету.
Сьогоднішній реліз доповнює опублікований нещодавно звіт щодо зростання інфляції загалом по країні. Загальний індекс споживчих цін підскочив минулого місяця до 2,8% (після зниження в січні до 2,2%), таким чином оновивши максимальне значення з листопада минулого року. Базовий індекс, який найбільш прискіпливо відстежує Банк Японії, також прискорився ─ до 2,8%, після зниження до 2,0%. Тут також багатомісячний рекорд (максимум з жовтня минулого року).
Єна проігнорувала опублікований сьогодні інфляційний звіт, хоча він і відобразив чергове прискорення загальної інфляції в столиці Японії.
Також японська валюта ігнорує чутки, що посилюються, про те, що японська влада готова "з дня на день" провести валютну інтервенцію. Зокрема, на думку аналітиків Standard Chartered, японський мінфін "дуже й дуже близький" до того, щоб ініціювати інтервенцію. За наявною інформацією, представники трьох відомств обговорили на вищезгаданій нараді політичні наслідки цього кроку та дійшли спільної думки про те, що цей крок необхідний. Питання тільки ─ коли? Багато експертів припускають, що червоною рискою стане позначка 152,00 (тобто якщо покупці usd/jpy закріпляться вище за цей таргет і попрямують у бік 153-ї фігури). Як вважають валютні стратеги Standard Chartered, інтервенція допоможе виграти час, поки Федрезерв не почне пом'якшувати монетарну політику (або поки японський регулятор не зважиться на ще одне підвищення ставки, що малоймовірно цього року).
Ігноруючи весь цей інформаційний потік, пара застигла в очікуванні. Склалася патова ситуація: наверх не можна через загрозу інтервенції, вниз "не можна" через сильні позиції грінбека.
І все ж за підсумками минулого тижня можна зробити однозначний висновок про те, що японська влада готується до проведення валютної інтервенції і, судячи з усього, вже ухвалила політичне рішення (але не фактичне). З огляду на цей факт, лонги за парою usd/jpy, як і раніше, ризиковані. За обставин, що склалися, доцільно розглянути варіант коротких позицій на північних сплесках (особливо коли ціна наближатиметься до 152-ї фігури). Попри слабку волатильність і відсутність будь-яких амбіцій у продавців usd/jpy, продажі однаково в пріоритеті, з огляду на наближення цінової бурі, яку спровокує валютна інтервенція.
