Еврозона

Евро частично теряет позиции перед публикацией отчета по инфляции в декабре, прогнозы пока нейтральные, однако ряд факторов, таких как снижение производственной активности в Германии, общее падение PMI в еврозоне и неопределенность по Brexit, оказывают давление на евро.

Поддержка для EURUSD 1.1330/35, рост ограничен уровнем 1.1420, чуть более вероятно движение вверх в течение дня.

Великобритания

На фоне усиления политического кризиса фунт получил неожиданную поддержку – несмотря на то что инфляция в декабре замедлилась до двухлетнего минимума, она оказалась все же несколько выше ожиданий, к тому же базовый индекс без учета волатильных цен на энергоносители и продукты питания даже вырос с 1.8% до 1.9%, что дает надежду на то, что замедление роста цен завершится сразу же, как только цены на нефть стабилизируются.

Как и ожидалось, часть консерваторов, голосовавшая против соглашения с ЕС по Brexit, не решилась повторить свой трюк в вопросе о доверии кабинету министров, вследствие чего Терезе Мэй удалось сохранить свой пост. Эта победа, однако, может оказаться пирровой – консерваторы всего лишь не хотят допустить внеочередных выборов, поскольку могут потерять часть мест, однако положительный исход не добавляет никаких шансов на то, что к 21 января будет найдено устраивающее всех решение по Brexit.

Глава Банка Англии Марк Карни, комментируя итоги голосования, отметил, что наиболее четко ожидания рынка отражает валютный рынок – фунт удержался вблизи локальных максимумов, что, по его мнению, указывает на хорошую перспективу выйти на соглашение с ЕС. В то же время координатор ЕС на переговорах по Brexit Мишель Барнье считает, что вероятность жесткого Brexit без какого-либо соглашения выросла до «беспрецедентного уровня».

До конца недели никаких макроэкономических публикаций по фунту не предполагается, поэтому все внимание будет сконцентрировано на возможных инсайдах относительно подготовки к заседанию парламента 21 января – последней возможности выйти на соглашение. GBPUSD с высокой вероятностью не выйдет из диапазона 1.2805/1.2930, пока не появится сколько-нибудь значимая новость.

Нефть и рубль

Цены на нефть скорректировались вниз после публикации недельного отчета Минэнерго США, показавшего рекордный рост до 11.9 млн барр./сут., также нужно отметить более высокие, чем ожидалось, запасы бензина и сырой нефти. Добыча в США растет, в значительной степени компенсируя снижение со стороны стран ОПЕК+, что мешает балансировке рынка.

При этом, что удивительно, рост добычи в США происходит без роста трех основных показателей – количества буровых установок, инвестиций в горнодобывающий сектор и занятости, которые находятся на уровнях ниже, чем во времена второго нефтяного пузыря 2011/14 гг.

Такая неожиданная статистика может указывать либо на беспрецедентный рост эффективности добычи, то есть на триумф современных технологий, либо на то, что что-то не в порядке с методами подсчета собственной добычи. В любом случае фактор рекордной добычи в США помешает ценам на нефть продолжить рост, поэтому более вероятна стабилизация в диапазоне 58.90/62.60, сформировавшемся в последнюю неделю.

Рубль пользуется устойчивым спросом на фоне успешного размещения облигаций федерального займа Минфином России, все три выпуска объемом в 35 млрд руб. разошлись полностью, причем спрос опережал предложение более чем в 2-3 раза. Частично такой рост интереса объясняется смягчением риторики ФРС и снижением прогнозов по ставке на текущий год, более мягкая монетарная политика подразумевает рост ликвидности и замедление темпов ужесточения финансовых условий, что, в свою очередь, стимулирует приток средств в доходные активы. Доходность 10-летних облигаций правительства России снизилась в январе с 8.70% до 8.23%, и, очевидно, это далеко не предел.

Спрос на рубль поддерживает и начало периода налоговых выплат, в совокупности эти факторы оказывают сильную поддержку рублю, несмотря на возобновление выкупа валюты Банком России под Минфин. Прогноз нужно считать благоприятным, после вероятного отката к 66.50/66.60 USDRUB может снизиться к поддержке 65.90/95 с прицелом на 65.40.