Los activos de riesgo cayeron ayer después de ver ganancias durante la sesión europea. La razón fue el rápido crecimiento de la inflación en la eurozona, que se convirtió en el principal motor del crecimiento del dólar durante la sesión estadounidense.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que una economía estadounidense fuerte y una alta inflación podrían obligar al banco central a dejar de comprar bonos antes de lo planeado a pesar de la nueva variante del coronavirus omicron que plantea un nuevo riesgo para el futuro. "Creo que es apropiado que discutamos las perspectivas de un retroceso más activo de las medidas de apoyo en la próxima reunión, que tendrá lugar en un par de semanas", dijo Powell. "Durante estas dos semanas, intentaremos obtener la mayor cantidad de datos útiles posible para comprender cómo la nueva variante de coronavirus podría afectar la economía en el futuro", agregó.

Actualmente, la Fed planea finalizar su programa de compra de bonos a mediados de 2022, en línea con el plan anunciado a principios de noviembre. Pero en la próxima reunión del 14 al 15 de diciembre, los miembros pueden decidir acelerar la finalización del programa. Muchos operadores asumen que Powell lo haría de manera más fluida debido a la inflación y la necesidad de apoyar la economía a raíz de la nueva pandemia de coronavirus.

Como era de esperar, el mercado de valores de EE. UU. también disminuyó, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se estabilizó. Esto sugiere que los inversores están apostando cada vez más por una finalización más rápida del programa actual de compra de bonos y una subida de tasas más temprana, quizás para 2023. Últimamente, los funcionarios de la Fed han declarado que quieren completar el programa de compra de bonos antes de subir las tasas de interés.

En cuanto al tema de los bonos, vale la pena señalar que el rendimiento de los bonos a 30 años cayó 8 puntos básicos hasta el 1,77%, su nivel más bajo desde enero. Este movimiento luego hizo que el rendimiento a cinco años cayera más de 11 puntos básicos a 59 puntos básicos.

La curva de rendimiento entre los bonos a 2 y 10 años también se redujo en más de 10 puntos básicos. El bono a dos años subió 8,5 puntos básicos a 0,57%, lo que permite completar el programa de compra de bonos de la Fed a mediados del próximo año. Un cierre más rápido abre la puerta a un posible aumento temprano de las tasas de interés.

Poco antes de comentar sobre la eliminación más agresiva del programa de compra de bonos, Powell dijo que era hora de dejar de usar la palabra "temporal" para describir la inflación. Este es un indicio de una visión más dura de la Fed sobre la política, que probablemente se ampliará en la próxima reunión. "Ya no estamos inclinados a usar el término 'temporal', dado que la alta inflación comienza a transformarse en inflación de referencia, esto requiere acción", dijo Powell. "Creo que ahora es un buen momento para dejar esa palabra y tratar de explicar más claramente lo que haremos a futuro".

El jefe de la Fed también mencionó el reciente aumento en los casos de Covid-19 y la nueva variante omicron, que plantea riesgos para el empleo, la actividad económica y la inflación. "Desde la última reunión, hemos visto un aumento de las presiones inflacionarias, datos del mercado laboral muy sólidos sin ninguna mejora en la oferta laboral y un alto gasto de los hogares", dijo. "Ahora tenemos que mirar no solo a una economía fuerte, sino también a presiones inflacionarias muy altas".

En Europa, la inflación también se aceleró mucho más de lo esperado, esta vez por la subida de los precios de la energía. Alcanzó el 4,9% interanual en noviembre, desde el 4,1% interanual de octubre. Asimismo, la inflación básica, que excluye energía, alimentos, alcohol y tabaco, se elevó a un récord de 2,6% desde 2% en octubre.

La variante omicron recién descubierta ha aumentado aún más el nivel de incertidumbre, pero por ahora, los inversores mantienen la calma y esperan que tenga poco impacto en la inflación en el futuro. Sin embargo, ya está claro que la inflación general se mantendrá por encima del objetivo del Banco Central Europeo, al menos hasta finales del próximo año.

Volviendo a Estados Unidos, se publicaron varios informes que muestran el estado de la economía, lo que iba ligeramente en contra de las declaraciones de Powell. Se dice que la confianza del consumidor se deterioró en noviembre, cayendo a 109,5 puntos en noviembre. Su cifra fue de 111,6 puntos el pasado mes de octubre.

Pero la principal preocupación para los estadounidenses son los continuos aumentos de precios y el persistente coronavirus. Debido a eso, los consumidores evaluaron el entorno empresarial actual de manera menos favorable, lo que redujo el índice a 142,5 puntos. En el lado positivo, la valoración del mercado laboral fue moderadamente favorable, a pesar de que la cifra descendió hasta los 87,6 puntos.

Ayer también se publicó un informe que decía que el barómetro empresarial de Chicago cayó a 61,8 puntos. El motivo fue la ralentización del crecimiento de los nuevos pedidos, que retrocedieron hasta los 58,2 puntos. El índice de empleo también descendió hasta los 51,6 puntos.

Con respecto al EUR/USD, aunque hubo una caída masiva durante el discurso de Powell, los operadores se recuperaron bastante rápido, cerrando el día cerca del nivel de apertura. Como tal, mucho depende de 1,1325 porque superarlo provocará otra subida a 1,1380 y 1,1420. Pero si la cotización regresa y cae por debajo de 1,1275, el par caerá a 1,1230 y 1,1185.