empty
16.01.2025 12:54
S&P 500 сбросил оковы

Инфляция, инфляция и еще раз инфляция! Замедление базового CPI до 0,2% м/м в декабре вкупе с умеренно-голубиными комментариями чиновников ФРС, сильной корпоративной отчетностью от банков и шумихой вокруг квантовых исчислений позволило S&P 500 отметиться лучшей динамикой с президентских выборов. Инвесторы как будто сбросили груз с плеч и бросились покупать изрядно подешевевшие акции.

Если в четвертом квартале рост доходности казначейских облигаций воспринимался как побочный продукт сильной экономики, которую Дональд Трамп намеревался разогнать при помощи фискальных стимулов и дерегулирования, то в начале 2025 все изменилось. Ралли ставок долгового рынка приняло угрожающие обороты. Инвесторы всерьез обсуждали их рост по 10-леткам до 5%, что усилило бы переоценку S&P 500. Широкий фондовый индекс и без того выглядит дорогим с точки зрения соотношения цены и ожидаемой прибыли на акцию.

Динамика соотношения P/E по S&P 500

Изображение больше не актуально

Точки над i должен был расставить отчет об инфляции за декабрь. Инвесторы пропустили мимо ушей разгон потребительских цен до 2,9%, сконцентрировав внимание на замедлении базового CPI до 0,2% м/м и 3,2% г/г. В результате шансы сохранения ставки по федеральным фондам на уровне 4,5% до конца года упали с 26% до 16%. Вероятность более чем одного снижения стоимости заимствований подскочила с 35% до 50%. S&P 500 почувствовал, что тема кровотечения из носа в виде ужесточения денежно-кредитной политики в 2025 снята со стола и отметился бурным ралли.

На самом деле влияние инфляции на инвестиционные портфели велико. Если дезинфляционный тренд CPI и PCE восстановится, ФРС будет снижать ставки, что является хорошей новостью для широкого фондового индекса. Напротив, разгон цен приведет к возобновлению ралли доходности казначейских облигаций, что на старте 2025 утопило S&P 500.

Спасительной соломинкой для американских акций представлялся сезон корпоративной отчетности. По оценкам Bank of America, позитивная статистика от компаний внесла 68%-й вклад в ралли широкого фондового индекса в 2024. Она позволила ему пережить сложные времена во время цикла ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва в 2022-2023.

Изображение больше не актуально

Джон Уильямс из ФРБ Нью-Йорка, Томас Баркин из ФРБ Ричмонда и Остан Гулсби из ФРБ Чикаго считают, что дезинфляционный тренд в США остается в силе, что предполагает возобновление цикла монетарной экспансии. Рынок ожидает, что снижения ставки по федеральным фондам произойдут в июне и декабре. Если так, у акций появляется прекрасная возможность отыграться.

Технически на дневном графике S&P 500 неспособность «медведей» закрепиться ниже нижней границы треугольника свидетельствует об их слабости. Рост фондового индекса выше справедливой стоимости на 5930 создает основания для покупок. Напротив, падение ниже этого уровня вернет интерес инвесторов к продажам.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

«Полный лузер». Кто он?

Одной из версий, почему доллар США вновь резко снизился в понедельник, является версия атаки Трампа на Пауэлла. Напомню, что это далеко не первый случай, когда президент США(именно Трамп) открыто критикует

Александр Днепровский 19:24 2025-04-22 UTC+2

Фон дер Ляйен заболела «вирусом Трампа»

Дональд Трамп уже несколько раз говорил о том, что в Белый Дом выстроилась целая очередь из представителей государств, которые хотят иметь торговую сделку с США. Лично у меня подобные заявления

Александр Днепровский 19:22 2025-04-22 UTC+2

Доллару нашли замену. Свято место пусто не бывает

Глаза боятся, а руки делают. Инвесторы постепенно отходят от страхов по поводу удара Дональда Трампа по независимости Федрезерва и начинают фиксировать прибыль по лонгам по EUR/USD на фоне мрачных прогнозов

Игорь Ковалев 16:09 2025-04-22 UTC+2

USD/JPY. На пороге 139-й фигуры

Пара usd/jpy активно снижается уже четвёртую неделю подряд. Сегодня продавцы подобрались уже к 139-й фигуре, попутно обновив 7-месячные ценовые минимумы. Иена по-прежнему пользуется повышенным спросом как защитный актив, а доллар

Ирина Манзенко 16:02 2025-04-22 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Быки не готовы сдаться на фоне страхов рецессии, вызванных тарифами США

После установленного нового исторического максимума на уровне $3500 на фоне перекупленных условий цена на золото отступает. Тем не менее позитивный настрой сохраняется из-за постоянных опасений потенциальных экономических последствий от тарифов

Ирина Янина 12:47 2025-04-22 UTC+2

Биткойн воспользовался шансом

Тише едешь – дальше будешь! Биткойн тихой сапой прорвался к максимальным уровням с начала марта на фоне нападок Дональда Трампа на Джерома Пауэлла. Когда на карту поставлена независимость

Игорь Ковалев 12:19 2025-04-22 UTC+2

EUR/GBP. Анализ цен. Прогноз. Текущие торговые переговоры между США и Великобританией остановили рост пары EUR/GBP.

Сегодня кросс-курс EUR/GBP теряет позиции после двух дней роста, торгуясь около круглого уровня 0,8600. Фунт стерлингов получает поддержку благодаря оптимизму текущих торговых переговоров между США и Великобританией. После введённых Трампом

Ирина Янина 10:35 2025-04-22 UTC+2

Почему американский доллар продолжает падать

Курс доллара упал до самого низкого уровня с января 2024 года после того, как критика Федеральной резервной системы президентом Дональдом Трампом вызвала опасения по поводу ее независимости. Доллар ослаб

Павел Власов 08:49 2025-04-22 UTC+2

Рынок: в тихом омуте черти водятся

Невозможно влить капитал в экономику, которая нестабильна из-за политики. Деньги продолжают течь за пределы Соединенных Штатов, и нападки Дональда Трампа на ФРС придают ускорение этому процессу. К тому же Китай

Игорь Ковалев 08:42 2025-04-22 UTC+2

Потеря доверия к ФРС будет давить на доллар (есть вероятность продолжения повышения Bitcoin и снижения USD/CAD)

Рынок акций в США в понедельник резко снизился, увлекая за собой многие торговые площадки, так как «бурная» деятельность американского президента не знает границ, переключаясь с одной животрепещущей темы на другую

Виктор Василевский 08:23 2025-04-22 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.