Банк Японии сегодня огласил итоги своего очередного заседания. В преддверии этого события на рынках муссировались разные слухи и предположения, в большинстве своем – ястребиного характера. Одни говорили о том, что регулятор начнет сокращать объемы покупки облигаций, другие даже допускали намёки на повышение ставки. Но Кадзуо Уэда разочаровал всех – по крайней мере, сторонников ястребиного сценария. Иена снова оказалась под ударом, который в контексте пары usd/jpy усилился за счёт общего укрепления американской валюты. В итоге пара выстрелила к отметке 158,30, однако не смогла закрепиться выше уровня сопротивления 158,00 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).
Но вернёмся к итогам июньского заседания Банка Японии. Вопреки ястребиным слухам, регулятор сохранил все параметры монетарной политики в прежнем виде. В частности, краткосрочная процентная ставка для депозитов коммерческих банков осталась в пределах от 0% до 0,1% годовых. Также Центробанк заявил о том, что продолжит выкуп государственных облигаций в прежнем объеме (около 6 триллионов иен в месяц).
Трейдеры ожидали явно большего, поэтому пара usd/jpy продемонстрировала импульсный рост и обновила почти двухмесячный ценовой максимум. Но тем не менее, покупатели не смогли развить свой успех – и даже не смогли удержаться в рамках 158-й фигуры. После резкого взлета, пара медленно сползла вниз, на прежние позиции, словно совершив ошибочный, необдуманный поступок. И это при том, что индекс доллара США продолжает набирать обороты.
Почему же покупатели usd/jpy не удержались на занятой высоте?
На мой взгляд, участники рынка сделали слишком поспешные выводы, рефлекторно отреагировав на формальные итоги июньского заседания. Например, Центробанк, с одной стороны продолжил выкуп государственных облигаций в прежнем объеме, но с другой стороны заявил о своем решении сократить объем этих закупок в дальнейшем, «чтобы гарантировать более свободное формирование долгосрочных процентных ставок на финансовых рынках».
На сегодняшней итоговой пресс-конференции глава ЦБ уточнил, что регулятор примет решение о конкретном плане сокращения покупки облигаций уже на следующем заседании – то есть в июле. Он объяснил, что Центробанк решил отложить подробный план сокращения объемов JGB до следующего заседания, «чтобы взвешенно обсудить его с рынками». К слову, не так давно (в начале июня) глава Банка заявил о том, что сокращение покупок облигаций позволит продвинуться в вопросе о выходе из экспансионистской политики.
Что касается перспектив повышения процентной ставки, то здесь, конечно, вопрос более сложный. Особенно на фоне замедления экономики страны: как известно, объём ВВП в Японии в первом квартале сократился на 1,8%, после слабого (0,4%), но всё-таки роста в четвёртом квартале прошлого года.
В целом, Уэда по-прежнему не отвергает идею нормализации ДКП. Даже допускает этот шаг в ближайшем будущем. Например, на пресс-конференции он сказал, что повышение процентной ставки в июле «возможно», но это будет зависеть от поступающих данных. И всё же большинство экспертов сомневаются в том, что в следующем месяце будут созданы соответствующие условия. Да и сам глава ЦБ, похоже, не верит в июльские перспективы. По его словам, Банк скорректирует ставку, если базовая инфляция вырастет к отметке 2%, «но на данный момент нельзя сказать, когда это станет очевидным».
Другими словами, несмотря на фактическое бездействие Банка Японии на июньском заседании, «голубиным» его назвать сложно. Кадзуо Уэда вновь задекларировал «ястребиные» намерения регулятора и даже очертил ориентировочные временные рамки.
Поэтому, на мой взгляд, пара usd/jpy и не смогла преодолеть ценовой барьер 158,00 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). И если бы не «ястребиный» точечный прогноз ФРС (согласно обновлённой диаграмме, Федрезерв предполагает всего лишь одно снижение процентной ставки до конца текущего года), то бенефициаром июньского заседания Банка Японии вполне могла стать иена.
Но реалии таковы, что доллар всё ещё амбициозен, хотя в паре с иеной не слишком силён, так как трейдеры продолжают «переваривать» сигналы японского регулятора.
Таким образом, иена сегодня не выиграла, но и не проиграла. В таких условиях рассматривать лонги рискованно, особенно до тех пор, пока пара usd/jpy не закрепилась выше таргета 158,00. Как видим, первая попытка провалилась: покупатели не смогли закрепиться над этим уровнем. В продажи сейчас также заходить рискованно. Короткие позиции будут актуальны только после того, как пара продавит уровень поддержки 156,60 (средняя линия Bollinger Bands на дневном графике). В таком случае целью южного движения будет выступать отметка 155,30 – это нижняя линия Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на том же таймфрейме.
