В начале недели британский фунт взял нехилый разгон в паре с долларом США, но к концу семидневки заметно выдохся. Многие аналитики считают, что сейчас GBP копит силы для нового рывка, и ожидают возобновления ралли стерлинга в краткосрочной перспективе.
У фунта шансов больше
Лучшим днем на уходящей неделе для британской валюты стал вторник, когда она подскочила в паре с долларом до 10-месячного пика на уровне 1,253.
Трамплином для стерлинга послужило заметное ослабление ястребиных ожиданий рынка относительно дальнейшей монетарной политики ФРС.
Слабая макростатистика США, опубликованная на старте недели, еще больше убедила инвесторов в том, что американский регулятор приближается к завершению текущего цикла ужесточения, тем более что в экономике появились признаки дезинфляции.
Пессимистичных данных на этой семидневке было немало. Америка отчиталась о резком снижении деловой активности в производственном секторе и сфере услуг, а также заметном сокращении количества открытых вакансий и числа рабочих мест в частных компаниях.
Сложив все эти факты воедино, как пазл, рынок увидел неутешительную картину: экономика США, ослабленная жесткими денежно-кредитными условиями, движется по наклонной и катится в рецессию.
Чтобы не допустить экономического спада, Федрезерв, скорее всего, будет вынужден приостановить повышение ставок уже на следующем своем заседании, которое пройдет в мае. Такого мнения сейчас придерживаются большинство участников рынка. Вероятность паузы оценивается в более чем 50%.
Этот прогноз очень контрастирует с текущими ожиданиями трейдеров относительно майского решения Банка Англии по процентным ставкам.
В настоящее время инвесторы оценивают вероятность того, что в следующем месяце BoE поднимет показатель на 25 б.п., в более чем 70%.
Уверенность рынка в решительности британского регулятора подкрепил на этой неделе комментарий главного экономиста Банка Англии Хью Пилла. Чиновник заявил, что еще слишком рано рассматривать вопрос о приостановке ужесточения, и намекнул о необходимости «довести работу до конца».
Напомним, что в феврале инфляция в Соединенном Королевстве неожиданно подскочила до 10,4%, что значительно выше целевого уровня BoE в 2%.
Рынок прекрасно понимает, что дальнейшая монетарная стратегия Банка Англии будет зависеть от поступающих данных. Учитывая февральский скачок цен, сложно представить, что в ближайшее время ситуация с инфляцией резко изменится. Это дает надежду на продолжение агрессивной политики в стране.
Росту ястребиных ожиданий способствует также анализ текущего состояния британской экономики. Согласно многочисленным данным, в этом году дела в Соединенном Королевстве идут намного лучше, чем ожидалось ранее.
– Итоговый релиз S&P Global за прошлый месяц показал, что британская экономика снова выросла, и просигнализировал о том, что подъем имеет некоторую устойчивость, поскольку позитивная динамика наблюдается сейчас как в сфере услуг, так и в производстве, – отметил аналитик Oxford Economics Эндрю Гудвин.
В свою очередь эксперт Deutsche Bank Шрейаз Гопал считает, что внутренние позитивные новости могут поддержать фунт точно так же, как и благоприятный внешний фон.
– Учитывая все эти факторы, мы по-прежнему ожидаем повышения пары GBP/USD в среднесрочной и долгосрочной перспективах, – заявил Ш. Гопал.
По прогнозу эксперта, во втором квартале года фунт будет торговаться по отношению к доллару на уровне 1,25, а в четвертом квартале поднимется до отметки 1,28. По этой причине стратег рекомендует оставаться на длинных позициях к стерлингу.
Такого же мнения придерживается аналитик британской консалтинговой компании TS Lombard Монтгомери Конинг. На днях эксперт заявила, что видит потенциал для дальнейшего укрепления пары GBP/USD.
– Мы ожидаем резкого снижения ставок со стороны ФРС в конце 2023 года в связи с рецессией. Это означает, что разница в ставках США и Британии начнет сокращаться, что будет способствовать росту фунта против доллара, – поделилась мнением М. Конинг.
Что ожидает GBP/USD в ближайшей перспективе?
Вчера пара фунт–доллар отступила от 10-месячного максимума, достигнутого в начале недели. Внутридневным минимумом для мажора стала отметка 1,241.
Давление на британскую валюту оказала макростатистика. В четверг консалтинговая компания Halifax сообщила о снижении активности в строительной отрасли Великобритании на фоне резкого падения спроса на жилье, которое усугубилось за счет роста процентных ставок.
Тем не менее большинство аналитиков считают недавнее падение фунта всего лишь минутной слабостью и прогнозируют скорое возвращение «британца» к уверенному росту.
Стерлинг может получить мощный импульс уже сегодня после публикации ежемесячного отчета по занятости в США. Если мартовские нонфармы окажутся намного слабее предыдущего выпуска, это станет еще одним веским аргументом для ФРС в пользу приостановки ужесточения.
В настоящее время аналитики ожидают, что в прошлом месяце американский рынок труда добавил 239 тыс. рабочих мест, что ниже февральского показателя в 311 тыс.
Если прогноз сбудется или мы увидим еще более резкое замедление рынка труда в США, это окончательно убедит инвесторов в том, что ФРС не станет раскачивать лодку и, вероятно, бросит якорь уже в мае.
Такой сценарий является неблагоприятным для доллара, но может послужить ракетным топливом для британского фунта. Экономисты Scotiabank ожидают, что пара GBP/USD продолжит свое восходящее движение и будет торговаться в более широком диапазоне в краткосрочной перспективе.
– Импульс тренда по паре фунт–доллар по-прежнему остается бычьим. Это подразумевает ограниченное снижение актива и сохраняющийся потенциал роста к отметке 1,2750, – отметили аналитики.
