JPY продолжает медленно, но уверенно дешеветь в паре с USD. Риск интервенции удерживает пока долларовых быков от резких движений, но скоро иена может оказаться в эпицентре адской воронки.

Доллар напирает

С января курс иены обвалился по отношению к американской валюте уже более чем на 23%. Причина такого резкого падения лежит на поверхности: Банк Японии остается верен голубиной политике, а ФРС заняла в этом году активную ястребиную позицию.

Чтобы обуздать рекордно высокую инфляцию, которая обрушилась на Америку, с марта Федрезерв провел уже 5 раундов повышения процентных ставок. Причем трижды показатель был поднят на 75 б.п.

В свете последних данных по инфляции в США, которые оказались выше прогнозов, рынок ожидает, что в ноябре регулятор объявит об еще одном увеличении ставки на 75 б.п.

Вероятность развития такого сценария оценивается трейдерами в почти 100%. Это оказывает сильную поддержку гринбеку, особенно в паре с иеной.

Японская валюта выглядит сейчас очень уязвленной, поскольку ощущает на себе дополнительное давление со стороны BOJ. Глава Банка Японии буквально ежедневно топит иену своими маргинальными комментариями.

Так произошло и вчера. Харухико Курода в очередной раз подтвердил решимость придерживаться ультрамягкой политики, несмотря на тотальную тенденцию ужесточения. Он подчеркнул, что регулятор будет сохранять свой статус-кво до тех пор, пока характер инфляции в стране не станет устойчивым.

Совокупность ястребиных настроений ФРС и голубиных заявлений BOJ подтолкнули пару USD/JPY к новому рекорду. В ночь на среду доллар протестировал очередной 32-летний максимум по отношению к иене на уровне 149,395.

Япония сжимает кулаки

Главной целью для покупателей доллара сейчас является ключевая отметка 150. Однако по мере приближения к ней существенно усиливается риск валютной интервенции со стороны японских властей.

Не проходит и дня, чтобы Япония не обвинила спекулянтов в чрезмерном движении курса иены и не пригрозила им повторным вмешательством в рынок.

Напомним, что в сентябре японское правительство впервые за 24 года решилось поддержать свою нацвалюту и провело масштабную интервенцию.

Некоторые аналитики полагают, что страх повторения этого сценария удерживает долларовых быков от взятия психологически важного порога 150.

По мнению многих трейдеров, красная линия находится именно на этом уровне. Однако власти Японии уже не раз заявляли, что нажать на кнопку их вынудит не какая-то конкретная отметка, а стремительное падение иены.

Как бы то ни было, барьер 150 все равно остается для покупателей пары USD/JPY пока неприступным. И есть одно любопытное мнение, почему так происходит.

Валютные стратеги Bloomberg предполагают, что дело вовсе не в осторожности инвесторов, опасающихся повторного вмешательства. Причиной тому являются скрытые интервенции, которые уже вовсю проводит Япония.

На такую мысль экспертов натолкнули внезапные всплески укрепления иены, которые отмечались уже дважды за последние несколько дней.

Например, вчера JPY продемонстрировал небольшое восстановление без особых на то причин. Аналитики считают, что это и было результатом вмешательства.

Напомним, что в прошлом месяце главный валютный дипломат Японии Масато Канда предупреждал о возможных скрытых интервенциях. Такой шаг обычно предполагает вмешательство в рынок в меньшем масштабе, которое трудно обнаружить.

USD уже не сдержать

Скрытая или официально признанная, незначительная или такая же масштабная, как и в прошлый раз, – любая интервенция со стороны Японии уже не в силах изменить нисходящий тренд по иене.

Трейдеры прекрасно понимают, какая мощная двусторонняя поддержка есть сейчас у доллара в паре с японской валютой: BOJ продолжает идти голубиным маршрутом, а ФРС вполне может ускориться еще больше на своем ястребином пути.

Именно поэтому многие аналитики даже не сомневаются в том, что в перспективе ближайших нескольких дней пара USD/JPY пробьет наконец сопротивление на отметке 150.

А по мере приближения к ноябрьскому заседанию Федрезерва у актива, скорее всего, откроется новое дыхание. Если ястребиные ожидания рынка вырастут, иена рискует войти в очередной штопор.