Завершившийся месяц оказался для рынков довольно сложным. Весь этот период инвесторы с надеждой ожидали, что ФРС все-таки на волне некоторого снижения инфляционного давления в Америке просигнализирует о решении агрессивно не повышать далее процентные ставки, но в своих комментариях члены американского ЦБ, а также его глава настойчиво твердили о том, что этого не следует ожидать.

По итогам месяца все европейские и североамериканские фондовые индексы показали снижение. И все это происходило на фоне крайне высокой волатильности, которая с новой волной после некоторого локального ослабления обрушилась на рынки с началом этой недели.

На валютном рынке ситуация была крайне неоднозначной. Вера в то, что ФРС после паузы в повышении процентных ставок в августе в сентябре поднимет ставки на 0.25% или на 0.50% в сентябре, похоже, окончательно улетучилась, что после периода замешательства привело к возобновлению роста курса доллара по всему профилю рынка Форекс. Его давление значительно усилилось после того, как доходности 10-летних трежерис снова выросли выше отметки в 3%.

Здесь еще необходимо отметить важность решимости Федрезерва, который абсолютно жестко дал понять, что воспользуется ситуацией пока еще крепкого рынка труда и сохраняющейся деловой и производственной активности, для того чтобы решительными мерами подавить инфляцию и вынудить ее упасть к целевой отметке в 2%. Очередной раз уже вчера это подтвердила президент ФРБ Кливленда Л. Местер, которая заявила, что прогнозирует рост базовой процентной ставки выше уровня в 4% к началу следующего года. А в целом на рынке появилось устойчивое мнение, что регулятор будет поднимать ставки до тех пор, пока в экономике не начнется реальное ухудшение. И только тогда он остановится.

В настоящий момент фьючерсы на ставки по федеральным фондам показывают с 73% вероятностью повышение в этом месяце учетной ставки на 0.75%, до диапазона 3.00-3.25%. И если следовать прогнозу Местер, то до 1 января на оставшихся еще 3-х заседаниях ФРС должна будет повышать ставки либо по 0.25%, либо еще в октябре на 50%, а затем еще один раз на 0.25%, и это только до уровня в 4%.

Чем грозит рынкам такая динамика повышения ставок?

Конечно, следует ожидать продолжения распродаж на рынке государственного долга в Штатах, что будет поддерживать курс доллара. В то же время мы не ожидаем его дальнейшего резкого роста против основных валют, потому что другие мировые ЦБ также будут вынужденны агрессивно поднимать процентные ставки, что будет компенсировать долларовое давление, но не исключать его. А вот на рынке акций можно будет наблюдать дальнейшее снижение фондовых индексов, перемежающееся с локальными отскоками. Котировки нефти вряд ли заметно упадут, так как в Китае, да и в самих США спрос пока остается довольно большой. Нынешнее снижение цен на черное золото можно объяснить давлением роста курса доллара и стартом рецессии в Европе, что вынуждает страны ЕС уже экономить на энергоресурсах. И все это ухудшение еще происходит на фоне военного конфликта на Украине.

Что стоит ожидать на рынках сегодня?

Полагаем, что падение фондовых индексов продолжится. На этой волне после возможного локального отката доллара вниз на фоне частичной фиксации прибыли покупки доллара возобновятся. Общая картина доминирования крепкого доллара будет сохраняться и давить на цены товарно-сырьевых активов. Но при этом мы не ожидаем сильного падения котировок нефти, которые, вероятнее всего, будут двигаться в широких боковых диапазонах.

Из данных статистики следует обратить внимание на цифры числа заявок на пособие по безработице в США, значения индекса деловой активности в производственном секторе Германии, еврозоны и США.

Прогноз дня:

Пара AUDUSD

Пара скорректировалась к уровню 0.6840. Если данная отметка устоит, то следует ожидать возобновления падения пары у 0.6700.

Пара GBPUSD

Пара торгуется выше уровня 1.1570. Слабые данные индекса деловой активности в производственном секторе Британии могут подтолкнуть пару к возобновлению падения к уровню 1.1500.