Еврозона

Экономика еврозоны продолжает расширяться уверенными темпами, в 3 квартале рост ВВП составил 0.6%, в годовом исчислении на 2.6%, предварительные данные пересмотрены в сторону увеличения, что вполне согласуется с общим экономическим трендом.

Рост происходит в первую очередь за счет роста инвестиций и экспорта. Несмотря на то что несколько снизились расходы домохозяйств, общий уровень оптимизма продолжает прогрессировать, на что указывают последние отчеты ZEW и IFO.

В среду выйдет отчет по промышленному производству, в четверг – индекс PMI Markit. Это будут последние данные перед заседанием ЕЦБ, они помогут спрогнозировать общий тон комментария и позицию Марио Драги на последующей пресс-конференции.

Инвесторы не ожидают, что ЕЦБ решится на какие-то конкретные шаги уже в четверг, для этого пока нет оснований. Однако прогнозы по росту экономики и инфляции будут обновлены в сторону повышения, на что указывают как растущие показатели деловой активности в последние месяцы, так и рост цен на нефть.

Евро в качестве реакции на заседание FOMC может снизиться к поддержке 1.1670, рост ограничен уровнем 1.1880.

Великобритания

У фунта в преддверии заседания Банка Англии 14 декабря сплошной позитив. Цены на жилье, по данным Halifax, стабилизировались после более чем годичного падения и снижения активности в строительном секторе, прогноз по инфляции, публикуемый Банком Англии, повышен с 2.8% до 2.9%, дефицит торгового баланса вместо расширения дефицита неожиданно остался практически без изменений, ну а промышленность выглядит заметно лучше, чему явно способствовал затянувшийся период слабого фунта, поддержавший экспортные отрасли.

Промышленный сектор растет шестой месяц подряд, в годовом исчислении рост составил 3.9%, что выше прогнозов.

Национальный институт экономических и социальных исследований (NIESR) сообщает, что, по его расчетам, рост ВВП Великобритании за последние 3 месяца составил 0.5%, что превышает как показатели начала года, так и 0.4% в 3 квартале.

Эти факторы повышают вероятность того, что Банк Англии продолжит постепенно повышать ставки, и способствуют рост фунта. И хотя на ближайшем заседании Банк Англии ставку не поднимет, общая тенденция в пользу повышения, что является явно бычьим фактором для фунта.

В пятницу появилась новость о том, что Великобритания и ЕС договорились по трем ключевым пунктам первого этапа переговоров по Brexit. Были согласованы граница между Ирландией и Северной Ирландией, миграционная политика, касающаяся прав граждан ЕС в Великобритании, а главное – плата Лондона за выход из ЕС. Таким образом, первая фаза переговоров завершена, и на заседании ЕС 14 декабря можно будет объявить о достигнутом прогрессе. Эта новость укрепит позиции как евро, так и фунта.

Фунт, тем не менее, все же будет находиться под давлением, поскольку серьезных внутренних драйверов на наступающей неделе не имеет. Вероятно снижение к 1.3250 в качестве промежуточной цели и 1.2850 – в качестве долгосрочной.

Нефть и рубль

Катай, являющийся основным мировым потребителем нефти, поддержал растущий тренд в пятницу, опубликовав заметно превысившие прогнозы данные по торговому балансу в ноябре. Импорт сырой нефти вырос в ноябре на 19.37%, спрос остается уверенно высоким, что в совокупности с рядом ограничительных мер ОПЕК+ и значительными финансовыми потерями сланцевых компаний в США в рамках ценовой войны с ОПЕК способствуют формированию устойчивого спроса на фоне стабильной добычи. В совокупности эти факторы поддерживают нефть, что позволяет прогнозировать прорыв сопротивления 63.50 по Brent уже в краткосрочной перспективе.

Российский рубль стабилен. Слухи о том, что США намерены перед президентскими выборами в России расширить пакет санкций, включив в него ограничения на покупку российских гособлигаций для американских компаний, оказывают давление на рубль. Однако эта мера, скорее всего, приведет лишь к временному эффекту. Сложнее с исходом иностранного капитала, который покидает Россию из-за снижения доходности. Эра керри-трейд приходит к концу, рубль будет снижаться под давлением означенных факторов, однако если нефть продолжит рост, то никаких серьёзных последствий для российской валюты не будет.