Um leilão bem-sucedido de títulos franceses no valor total de 10,5 bilhões de euros confirmou que o euro não tem medo do Frexit. A demanda excedeu a oferta em 2,41 vezes, comparável às emissões anteriores de dívida primária. Entretanto, o vazio sempre será preenchido. Se não for pela política, os bancos centrais ajudarão a aumentar a pressão e a derrubar o EUR/USD. O foco na flexibilização da política monetária fez com que o principal par de moedas sofresse.

Normalmente, os bancos centrais agem de forma sincronizada, liderados pelo Federal Reserve. No entanto, este ano é uma exceção. O Fed deixou claro que só reduzirá sua taxa de juros uma vez, no máximo duas vezes, devido à robusta economia dos EUA. Enquanto isso, outras economias parecem mais fracas, o que levou seus bancos centrais a anteciparem-se ao Fed. A Suécia, a zona do euro, a Dinamarca e o Canadá já flexibilizaram suas políticas monetárias, enquanto a Suíça o fez duas vezes.

O corte nas taxas do Swiss National Bank foi uma verdadeira surpresa para os mercados financeiros, assim como a redução da previsão de inflação para 1%. O Banco da Inglaterra votou pela manutenção das taxas de juros em 5,25%. Em relação a um futuro corte nas taxas, as atas de política do BoE disseram que a decisão havia sido "finamente equilibrada". Como resultado, o mercado de futuros aumentou a probabilidade de o BoE iniciar a flexibilização monetária em agosto de 32% para 50%. Os derivativos estimam o escopo dessa expansão em 48 pontos-base, em comparação com 43 pontos-base antes da reunião do MPC de junho.

Expectativas do mercado com relação às taxas do banco central

O franco suíço e a libra esterlina se enfraqueceram em relação ao dólar americano, lembrando aos investidores as consequências de um ritmo mais lento estabelecido pelo líder do grupo: um índice do dólar americano em alta. Apesar da desaceleração contínua da economia americana, com a inflação caminhando com confiança para a meta de 2% e o pico dos rendimentos dos títulos do Tesouro ficando para trás, a fraqueza das economias concorrentes e o fato de que outros bancos centrais estão concentrados em cortes nas taxas ajudam o dólar a manter sua posição como a moeda favorita do mercado Forex.

Além disso, o dólar é considerado uma moeda porto-seguro, e as próximas eleições presidenciais nos EUA darão suporte à alta demanda por ativos confiáveis. Cerca de 32% dos executivos de grandes empresas dos EUA disseram que a votação de novembro afetaria suas decisões de investimento. Essa incerteza pode levar ao adiamento de investimentos e piorar o apetite global por riscos.

Apesar do sucesso da venda de títulos da França, é provável que o euro permaneça sob pressão até o primeiro turno das eleições para a Assembleia Nacional da França. O potencial para qualquer recuperação do EUR/USD é limitado. O par pode registrar algum crescimento em julho e agosto, mas os investidores acabarão se concentrando em Donald Trump. A política continuará a perturbar a moeda regional, assim como os fatores econômicos pesam sobre o dólar americano.

Tecnicamente, outra barra interna foi formada no gráfico diário do EUR/USD, indicando incerteza. Faz sentido aumentar as posições de venda abertas nos níveis 1,0845 e 1,074 se o par cair abaixo da marca de 1,0725. Uma quebra firme do nível do pivô em 1,07 justificaria posições de venda em direção a 1,06 e 1,05.