یورو / یو ایس ڈی 17 اپریل کو شروع ہونے والے مقامی "مندی" کے اندر رہتا ہے، لیکن ہر گزرتے دن کے ساتھ، بیل مروجہ رجحان پر بڑھتا ہوا دباؤ ڈال رہے ہیں۔ پورے پیمانے پر پیش قدمی شروع کرنے کے لیے، انہیں صرف "مندی" کے عدم توازن کو ختم کرنے کی ضرورت ہے 17۔ تاہم، آج، انہوں نے ایک ایسا قدم اٹھایا جو انہیں اس کے حصول کے قریب لے آیا ہے۔ ریچھوں کے لیے بنیادی پس منظر ناموافق رہتا ہے۔ تاجروں کو کیون وارش سے کوئی واضح اشارے نہیں ملے کہ وہ مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کی حمایت کرنے کے لیے تیار ہیں۔ جولائی میں، نان فارم پے رولز کی نئی ملازمتوں کی تعداد میں 23,000 کی کمی ہوئی، جو مسلسل چوتھے مہینے میں کمی کا نشان ہے۔ جون میں افراط زر میں 0.7 فیصد اور جولائی میں مزید 0.1 فیصد کمی ہوئی۔ یہ سب بتاتے ہیں کہ فیڈ سے ستمبر میں مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے کی توقع نہیں کی جانی چاہیے۔

جیسا کہ میں نے حالیہ ہفتوں میں خبردار کیا تھا، اگر لیبر مارکیٹ ایک اور کمزور نتیجہ پیدا کرتی ہے، تو یہ فیڈ کی جانب سے شرح میں اضافے کو ترک کرنے کی کافی مضبوط وجہ ہوگی۔ بلاشبہ، یہ مکمل یقین کے ساتھ نہیں کہا جا سکتا، کیونکہ اگلی ایف او ایم سی میٹنگ سے پہلے کم از کم ایک اور افراط زر کی رپورٹ اور ایک اور لیبر مارکیٹ رپورٹ ہو گی۔ تاہم، مجھے تقریباً یقین ہے کہ فیڈ ستمبر میں بھی انتظار اور دیکھو کا موقف برقرار رکھے گا۔ اب تقریباً تمام تاجر ستمبر کے لیے اپنی "عجیب" توقعات ترک کر رہے ہیں۔ تاہم، یہ اب بھی عدم توازن 17 کو باطل کرنے کے لیے کافی نہیں ہے۔

میں آپ کو یاد دلاتا ہوں کہ فیڈ مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کی توقعات فی الحال صرف توقعات ہیں، جو جغرافیائی سیاسی پیش رفت یا اقتصادی اعداد و شمار کے جواب میں تبدیل ہو سکتی ہیں۔ تازہ ترین امریکی لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار نے کمزور نتائج ظاہر کیے ہیں، افراط زر سست ہو رہا ہے، اور جی ڈی پی کی نمو رفتار کھو رہی ہے۔ یہ تین عوامل نہ صرف ستمبر میں بلکہ مستقبل قریب میں بھی ایف او ایم سی کی شرح میں اضافے کے بارے میں شکوک پیدا کرتے ہیں۔ اگر آبنائے ہرمز کو مستقبل قریب میں دوبارہ کھول دیا جاتا ہے، تو یہ صرف توانائی سے متعلق دباؤ کو کم کرے گا اور افراط زر کو مسلسل گرنے کی اجازت دے گا، اور ریچھوں کے امکانات کو مزید کمزور کر دے گا۔ ریچھوں کے لیے اس وقت واحد موقع ایک نئی شدت اور آبنائے ہرمز کی طویل ناکہ بندی میں ہے۔

موجودہ تکنیکی تصویر "مندی" کے تسلسل کی طرف اشارہ کرتی ہے۔ "بئیرش" عدم توازن 17 کا تجربہ کیا گیا، لیکن اس پر ردعمل کمزور تھا۔ اس لیے یہ نمونہ باطل ہو سکتا ہے۔ ایک "تیزی" کا عدم توازن 19 بھی بن گیا ہے، جس سے بیلوں کو امید کے ساتھ آگے دیکھنے کی اجازت ملتی ہے۔ اگر عدم توازن 17 کو باطل کر دیا جاتا ہے جبکہ عدم توازن 19 کا تجربہ نہیں کیا جاتا ہے، تو تاجروں کو طویل پوزیشنیں کھولنے سے پہلے نئے "بلش" پیٹرن کا انتظار کرنا پڑے گا۔ مختصر پوزیشنیں کھولنے کے لیے فی الحال کوئی بنیاد نہیں ہے۔ یہاں تک کہ اگر عدم توازن 17 آخرکار ایک اور ردعمل پیدا کرتا ہے، تو اس طرح کے سگنل کی کوئی اہمیت نہیں ہوگی، اس لیے کہ یہ پیٹرن دو ہفتوں سے زیادہ عرصے سے بن رہا ہے۔

جمعہ کو بئیرز کے لیے اقتصادی پس منظر ایک بار پھر ناگوار تھا۔ دلچسپی کی پہلی رپورٹ چند گھنٹے پہلے ہی جاری کی گئی تھی۔ یو ایس ریٹیل سیلز میں جولائی میں 0.6% کی کمی ہوئی، مارکیٹ کی توقع کے مقابلے میں +0.1%، جبکہ یونیورسٹی آف مشی گن کنزیومر سینٹیمنٹ انڈیکس 54.5 کی پیشن گوئی کے مقابلے میں 51.0 پوائنٹس پر آیا۔ یوروزون جی ڈی پی پر صبح کی رپورٹ کو مارکیٹ نے نظر انداز کر دیا، جبکہ بیلوں نے پہلے ہی صبح اپنی پیش قدمی شروع کر دی تھی۔ اس طرح، بیلوں کو دن کے آغاز سے ایک قدم آگے رکھا گیا، جبکہ امریکی رپورٹوں نے محض اضافی مدد فراہم کی۔

بُلز کے 2026 میں پیش قدمی شروع کرنے کی اب بھی بہت سی وجوہات ہیں، اور مشرق وسطیٰ میں جنگ نے ان کی تعداد میں کمی نہیں کی ہے۔ ساختی اور عالمی سطح پر ٹرمپ کی پالیسیاں، جن کی وجہ سے پچھلے سال ڈالر کی قدر میں نمایاں کمی واقع ہوئی، میں کوئی تبدیلی نہیں آئی۔ فی الحال، مجھے ایف او ایم سی کے "ہوکش" موقف کے باوجود، امریکی کرنسی کی حمایت کرنے والے کوئی اہم عوامل نظر نہیں آتے۔ بہر حال، بئیرز ابھی بھی پیش قدمی کر رہے ہیں، جبکہ کوئی "تیزی" کے اشارے نہیں ہیں۔

امریکہ اور یورپی یونین کے لئے تجارتی کیلنڈر

اگست 17 کو اقتصادی کیلنڈر میں کوئی ریلیز نہیں ہے۔ اقتصادی پس منظر کا پیر کو مارکیٹ کے جذبات پر کوئی اثر نہیں پڑے گا۔

یورو / یو ایس ڈی کی پیشن گوئی اور تجارتی تجاویز

میرے خیال میں یہ جوڑی ایک "تیزی" کا رجحان بنانے کے عمل میں ہے۔ بنیادی پس منظر پانچ ماہ قبل ریچھوں کے حق میں تیزی سے تبدیل ہو گیا تھا، لیکن اس رجحان کو خود ہی باطل یا مکمل نہیں سمجھا جا سکتا۔ اس طرح، بیلز واضح طور پر بیان کردہ نچلی سطح کے دو لیکویڈیٹی جھاڑو کے بعد اپنی پیش قدمی کو اچھی طرح سے جاری رکھ سکتے ہیں۔ ہو سکتا ہے کہ عدم توازن 17 کے اندر فروخت کا سگنل تشکیل دیا گیا ہو، لیکن رد عمل کمزور تھا، اس لیے یہ نمونہ غالباً باطل ہو جائے گا۔ عدم توازن 19 کے اندر ایک "بلش" اشارہ بن سکتا ہے، لیکن قیمت اس پیٹرن سے تیزی سے دور ہوتی جا رہی ہے۔ یورو میں نسبتاً مضبوط اضافے کے باوجود، فی الحال لمبی پوزیشنیں کھولنے کے کوئی واضح مواقع نہیں ہیں۔ تاجروں کو نئے "بلش" پیٹرن بننے کا انتظار کرنا چاہیے، عدم توازن 19 کا تجربہ کیا جائے، یا برطانوی پاؤنڈ کی تجارت پر غور کریں۔