یورو زون میں مہنگائی ایک بار پھر ریکارڈ توڑ رہی ہے۔ شائع شدہ افراط زر کے اشارے گرین زون میں سامنے آئے، جو کہ زیادہ تر ماہرین کی جرات مندانہ پیشین گوئیوں سے زیادہ تھے۔ اور اگرچہ اکتوبر کے لیے صرف ابتدائی اعداد و شمار پیر کو جاری کیے گئے تھے، لیکن یہ حقیقت بیان کرنا محفوظ ہے کہ یورپی مرکزی بینک مہنگائی کو روکنے میں ناکام رہا۔ ای سی بی کے بزدلانہ فیصلوں کے باوجود مہنگائی کی نمو کا پہیہ جاری ہے۔
یہ قابل ذکر ہے کہ یورو/امریکی ڈالر کے تاجروں نے تازہ ترین رپورٹ پر بظاہر غیر منطقی انداز میں رد عمل ظاہر کیا: جوڑی نے 99ویں نمبر کی بنیاد پر زبردستی انکار کر دیا۔ اس حقیقت کے باوجود کہ یورو کی شرکت کے ساتھ دوسرے (اہم) کراس جوڑوں میں، واحد کرنسی نے اپنی پوزیشن کو مضبوط کیا۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ یورو/امریکی ڈالر کے ٹریڈرز مکمل طور پر گرین بیک کے رویے پر مرکوز ہیں، جبکہ ایسی اہم اجراء کو بھی نظر انداز کر رہے ہیں۔
امریکی ڈالر انڈیکس فیڈرل ریزرو کے نومبر کے اجلاس سے پہلے بڑھ رہا ہے (جس کے نتائج کا اعلان بدھ کو کیا جائے گا)، اور یہ حقیقت یورو/امریکی ڈالر کے لیے فیصلہ کن ہے۔ فیڈ نے سازش کو برقرار رکھا: ماہرین اب بھی نومبر کے اجلاس کے بعد مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے کے امکانات (رفتار) کے بارے میں غیر حاضری میں بحث کر رہے ہیں۔ اس معلوماتی پس منظر نے توجہ کا مرکز یورپی واقعات سے ہٹا دیا ہے۔ اس وقت، ڈالر کے جوڑے فیڈ کے فیصلے کا انتظار کر رہے ہیں۔
اور ابھی تک، میری رائے میں، تازہ ترین رپورٹ اب بھی خود کو ظاہر کرے گی - کم از کم دسمبر ای سی بی میٹنگ کے تناظر میں۔ میں آپ کو یاد دلاتا ہوں کہ اکتوبر کی میٹنگ کے بعد، ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے کہا کہ شرحوں میں اضافے کا 75 نکاتی قدم "معمول نہیں ہے"، اور اضافے کا اگلا دور "ضروری طور پر 75 بیس پوائنٹس کا نہیں ہوگا۔" لیکن ساتھ ہی، اس نے اس تھیسس کو دہرایا کہ شرح میں اضافے کی رفتار کا تعین میٹنگ سے میٹنگ تک کیا جائے گا "آنے والے شماریاتی ڈیٹا پر منحصر ہے۔"
تازہ ترین رپورٹ کے مطابق اکتوبر میں عام صارف قیمت انڈیکس ایک بار پھر چھلانگ لگا کر 10.7 فیصد تک پہنچ گیا (ستمبر میں یہ 9.9 فیصد کی سطح پر تھا)۔ یہ ایک اور تاریخی ریکارڈ ہے، یعنی مشاہدات کی پوری تاریخ (1997 سے) کے لیے اشارے کی بلند ترین قدر۔ نتیجہ زیادہ تر ماہرین کی پیشین گوئیوں سے زیادہ تھا: رائٹرز کے ذریعے رائے شماری کرنے والے تجزیہ کاروں نے توقع ظاہر کی کہ انڈیکس ستمبر کی سطح سے صرف تھوڑا سا بڑھے گا، جو 10.1 فیصد تک پہنچ جائے گا۔ بنیادی کنزیومر پرائس انڈیکس (غیر مستحکم توانائی اور خوراک کی قیمتوں کو چھوڑ کر) نے بھی مضبوط حرکیات کا مظاہرہ کیا، جو کہ 5 فیصد تک بڑھ گیا۔
اجراء کے ڈھانچے کا تجزیہ کرتے ہوئے، ہم یہ نتیجہ اخذ کر سکتے ہیں کہ اکتوبر میں توانائی اور خوراک کی قیمتوں میں سب سے زیادہ اضافہ ہوا (حقیقت میں، پچھلے مہینے کی طرح)۔ اس طرح توانائی کے وسائل کی قیمت میں تقریباً 42 فیصد اضافہ ہوا (ستمبر میں 40.7 فیصد کا اضافہ ریکارڈ کیا گیا)۔ خوراک، الکحل اور تمباکو کی قیمتوں میں 13 فیصد اضافہ ہوا (ستمبر میں - تقریباً 12 فیصد)، صنعتی سامان - 6 فیصد، خدمات - 4.4 فیصد۔ یورپی یونین کے شماریاتی دفتر کے مطابق، بالٹک ریاستوں میں افراط زر کی شرح نمو کی مضبوط ترین شرح ریکارڈ کی گئی: ایسٹونیا (22.2 فیصد)، لتھوانیا (22 فیصد) اور لٹویا (21.8 فیصد)۔ نسبتاً کمزور قیمت میں اضافہ – فرانس (7.1 فیصد)، اسپین (7.3 فیصد)، فن لینڈ (8.3 فیصد) اور قبرص (8.6 فیصد) میں۔
یہاں یہ یاد دلانا بھی ضروری ہے کہ تیسری سہ ماہی میں یورپی معیشت میں قدرے اضافہ ہوا (زیادہ مایوس کن پیشین گوئیوں کے برعکس): جولائی سے ستمبر کے دوران یورپی گروپ ممالک کی جی ڈی پی میں دوسری سہ ماہی کے مقابلے میں 0.2 فیصد اضافہ ہوا۔ ماہرین کی جانب سے جی ڈی پی میں 0.2 فیصد کمی کی پیش گوئی کے باوجود، جرمن معیشت، جو یورپی معیشت کا انجن ہے، سال کی تیسری سہ ماہی میں 0.3 فیصد بڑھی۔
دوسرے لفظوں میں، موجودہ صورتحال فرضی طور پر ای سی بی کو دسمبر میں شرح سود میں 75 پوائنٹس بڑھانے کی اجازت دیتی ہے۔ اس حقیقت کو دیکھتے ہوئے کہ یہ مسئلہ حل نہیں ہوا ہے، ای سی بی کے اراکین کی جانب سے کسی بھی قسم کے متعلقہ اشارے یورو کی پوزیشن کو مضبوط کریں گے۔
لیکن یورو/امریکی ڈالر کے تاجروں کے خیالات سمندر کے دوسری طرف ہیں۔ جوڑی کی حرکیات کا انحصار فیڈ کے نومبر کے فیصلے پر ہوگا۔ اگر امریکی مرکزی بینک اپنا ہٹ دھرمی والا رویہ برقرار رکھتا ہے (کم از کم دسمبر کی میٹنگ کے تناظر میں) تو ڈالر پوری مارکیٹ میں اپنی پوزیشن مضبوط کر لے گا، اور یورو ڈالر کی بیلوں کے حملے کو روک نہیں سکے گا۔ دسمبر کی میٹنگ میں 75 پوائنٹ کی شرح میں اضافے کا امکان اب صرف 46 فیصد ہے۔ اگر ڈوش افواہوں (دسمبر اور اس کے بعد فیڈ کی شرح میں اضافے میں سست روی کے بارے میں) کی تصدیق ہو جاتی ہے، تو یورو موجودہ صورتحال کا فائدہ اٹھانے والا بن جائے گا۔ آخرکار، اس صورت میں، ای سی بی دسمبر میں شرحوں میں 75 بیسز پوائنٹس اور فیڈ - 50 پوائنٹس کا اضافہ کرے گا۔ یہ حقیقت (باوجود تمام حالات سے قطع نظر)، بذات خود واحد کرنسی کی طرف سے کھیلے گی۔
اس طرح، مارکیٹ نے درحقیقت مہنگائی کی تازہ ترین رپورٹ کو نظر انداز کر دیا۔ یورو/امریکی ڈالر کے تاجروں نے امریکی ڈالر انڈیکس کی پیروی کی ہے اور اس کی پیروی کر رہے ہیں، جس نے پیر کو مثبت حرکیات ظاہر کیں۔ تاہم، یورپی افراط زر اب بھی بعض حالات میں اپنے آپ پر زور دے سکتا ہے - خاص طور پر اگر فیڈ نومبر کے اجلاس کے نتائج پر اپنی گرفت ڈھیلی کر دے۔ اس طرح کی غیر یقینی صورتحال میں، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے ابھی انتظار اور دیکھیں کا رویہ اختیار کرنا زیادہ مناسب ہے۔
