گرین بیک طویل مدتی چوٹیوں کو اپ ڈیٹ کرنا بند نہیں کرتا ہے، دنیا کے پرآشوب دور میں سرمایہ کاروں میں مقبولیت سے لطف اندوز ہوتا ہے۔

عالمی اسٹاک 2011 کے بعد سب سے طویل کمی کا سامنا کر رہے ہیں اور جون کے وسط سے تیزی سے بحالی کے نتائج کو کھو رہے ہیں۔

اس پس منظر میں، امریکی ڈالر کی حرکیات کم از کم پچھلے دس سالوں میں سب سے زیادہ مثبت میں سے ایک ہے۔

مرکزی بینکوں کی جانب سے مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے اور ڈالر کی نہ رکنے والی نمو کے علاوہ، منڈیاں یورو زون میں توانائی کے کمزور بحران اور چین میں کووڈ- ١٩ کی وجہ سے قرنطینہ سے بھی نبرد آزما ہیں۔

اس کے علاوہ، مختلف عالمی اقتصادی رکاوٹوں کے پیش نظر کمپنیوں کی آمدنی کے امکانات کے بارے میں خدشات بڑھ رہے ہیں۔

"بہت سے سرمایہ کار پتلی برف پر چل رہے ہیں۔ اصل مسئلہ یہ ہے کہ یہ ابھی سائیکل کا اختتام نہیں ہو سکتا ہے۔ ہم دیکھ سکتے ہیں کہ فیڈ کس طرح شرحوں میں نمایاں اضافہ کر کے معیشت کو سست کر رہا ہے، کہتے ہیں، 75 بیس پوائنٹس، اور پھر، یقیناً، ہم کارپوریٹ آمدنی کی پیشین گوئیوں میں نمایاں نیچے کی طرف نظر ثانی کریں گے،" انویسکو کے حکمت عملی سازوں نے کہا۔

سال کے آغاز سے امریکی کرنسی دیگر بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں تقریباً 15 فیصد مضبوط ہوئی ہے۔ اسی مدت کے دوران، ایس اینڈ پی 500 انڈیکس میں تقریباً 17 فیصد کی کمی واقع ہوئی۔

گرین بیک منگل کو 20 سالوں میں اپنی بلند ترین سطح پر بند ہوا – 110.50 پوائنٹس کے قریب۔ دریں اثنا، ایس اینڈ پی 500 انڈیکس سات ہفتے کی کم ترین سطح پر تجارت ختم ہوا۔ منگل کے سیشن کے نتائج کے بعد، انڈیکیٹر تقریباً 40 پوائنٹس گر کر 3,908 پر آ گیا۔ واپسی کو اگست کے لیے امریکی خدمات کے شعبے پر متوقع سے زیادہ مضبوط آئی ایس ایم ڈیٹا کے ذریعے سہولت فراہم کی گئی۔

گزشتہ ماہ، انڈیکیٹر جولائی کے 56.7 پوائنٹس سے بڑھ کر 56.9 پوائنٹس پر پہنچ گیا، جو 55.5 پوائنٹس کی مارکیٹ کی پیشن گوئی سے بہتر ثابت ہوا۔

اس طرح کے اعداد و شمار کے سامنے خزانے کی پیداوار میں اضافہ ہوا، جس کے نتیجے میں امریکی ڈالر کی شرح میں اضافہ ہوا۔

سرمایہ کاروں نے محسوس کیا کہ اگست میں ملک کے اہم خدمات کے شعبے میں غیر متوقع طور پر تیز ہونے والی سرگرمی نے فیڈرل ریزرو کو اس ماہ کے آخر میں اپنی اگلی مالیاتی پالیسی میٹنگ میں شرح سود میں تیزی سے اضافہ کرنے کے مزید مواقع فراہم کیے ہیں۔

نتیجے کے طور پر، فیڈرل فنڈز ریٹ پر فیوچرز نے ستمبر میں کوٹس میں 75 بیسس پوائنٹ ریٹ میں اضافے کا 80 فیصد امکان ظاہر کیا۔

اگر تاجروں کی توقعات پوری ہوتی ہیں اور امریکی مرکزی بینک اگلی میٹنگ میں لگاتار تیسری بار کلیدی شرح میں 75 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کرتا ہے، تو اس سے اسٹاک کی قیمتوں پر مزید دباؤ پڑے گا اور ڈالر کی قیمت بڑھے گی۔

گرین بیک، ایک روایتی محفوظ پناہ گاہ کی کرنسی ہونے کی وجہ سے، اعلی افراط زر کے ساتھ امریکی مرکزی بینک کی شدید جدوجہد کے درمیان سرمایہ کاروں کے خوف کی وجہ سے بڑھ رہی ہے۔ لہٰذا، فیڈ نے مارچ سے اب تک شرح سود میں 2.25 فیصد کا اضافہ کیا ہے، اور ہدف کی حد اب 2.25 فیصد سے 2.5 فیصد تک ہے۔

اگست کے لیے امریکی صارفین کی قیمتوں کی رپورٹ مہینے کے وسط میں جاری کی جائے گی۔ یہ اگلی ایف او ایم سی میٹنگ سے پہلے آخری اہم ڈیٹا ہوگا، جو 20-21 ستمبر کو ہوگا۔

تجزیہ کاروں کی پیشن گوئی کے مطابق، اگست کا صارف قیمت انڈیکس سالانہ لحاظ سے جولائی کی قدر 8.5 فیصد سے تجاوز کر سکتا ہے۔

اس صورت میں، اپنی پریس کانفرنس میں، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول، جیکسن ہول کی طرح، "درد" کے بارے میں بات کریں گے، اس بات کا اشارہ دیتے ہوئے کہ مہنگائی کو روکنے کے لیے کیے گئے اقدامات منفی نتائج کے بغیر نہیں ہوں گے۔

اس لیے سرمایہ کاروں کو اس حقیقت کے لیے تیاری کرنی چاہیے کہ ایس اینڈ پی 500 انڈیکس جون کے وسط کی کم ترین سطح کو دوبارہ جانچے گا۔ اس کا مطلب ہے کہ موجودہ سطحوں سے تقریباً 8 فیصد کی کمی ہے۔

جہاں تک ڈالر کا تعلق ہے، آئی این جی کے تجزیہ کاروں کے مطابق، اسے سال کے آخر تک اپنی کامیابیوں کو برقرار رکھنا چاہیے، اور 5 فیصد کی مزید نمو کو رد نہیں کیا جا سکتا۔

"امریکی کرنسی کو ہاکیش فیڈ کی حمایت حاصل ہے، جو لگتا ہے کہ شرح سود کو تقریباً 4 فیصد تک بڑھانے کے لیے تیار ہے۔ ڈالر بھی ایک بہترین محفوظ پناہ گاہ کی کرنسی ہے۔ کچھ لوگ 1985 کے پلازا ایکارڈ کا حوالہ دیتے ہیں، ایک جی5 معاہدے کو مضبوط کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا۔ گرین بیک۔ فیڈ کو امریکی ڈالر میں تیزی کے رجحان کو حقیقی معنوں میں توڑنے کے لیے مالیاتی پالیسی میں نرمی شروع کرنے کی ضرورت ہوگی۔

یونی کریڈٹ کے حکمت عملی کے ماہرین بھی اسی طرح کی رائے رکھتے ہیں۔

"سال کے آخر تک، کم از کم ڈالر دیگر کرنسیوں کے مقابلے میں مضبوط رہے گا۔ موجودہ مرحلے میں، افراط زر سے اقتصادی ترقی کی طرف صرف فیڈ کی توجہ میں تبدیلی ہی اس کی واحد وجہ ہو سکتی ہے جس کی وجہ سے ڈالر کا موجودہ رجحان قابل ہے۔ تبدیل کرنے کے لئے،" وہ یقین رکھتے ہیں.

تاہم، 2022 کے بعد، گرین بیک سے توقع کی جاتی ہے کہ اس نے حاصل کی ہوئی پوزیشنوں میں سے کچھ کو کھو دیا ہے۔ اس کا ثبوت حال ہی میں رائٹرز کے تجزیہ کاروں کے سروے کے نتائج سے ملتا ہے۔

تاہم ماہرین کا خیال ہے کہ دیگر کرنسیاں اب بھی اس سال کے آغاز سے ڈالر کے مقابلے میں ہونے والے نقصانات کی مکمل تلافی نہیں کر پائیں گی۔

گرین بیک اس سال یورو کے مقابلے میں خاص طور پر مضبوطی سے بڑھا ہے۔

پیشین گوئیوں کے مطابق، اگلے تین مہینوں میں، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی برابری کی سطح سے نیچے تجارت کرے گی، اور چھ اور بارہ مہینوں میں یہ بالترتیب 1.0200 اور 1.0600 تک بڑھ جائے گی۔

اگر یہ پیشین گوئیاں درست ثابت ہوتی ہیں، تو یورو تقریباً 3-7 فیصد تک مضبوط ہو جائے گا، جس کا مطلب ہے کہ یہ اس سال کی گزشتہ مدت میں ہونے والی 13 فیصد کمی کو پورا نہیں کر سکے گا۔

ڈالر کی تیز رفتار ترقی یورپ کے مالیاتی حکام پر دباؤ ڈالتی ہے، کیونکہ واحد کرنسی بیک وقت توانائی کے بحران کے اثرات کو محسوس کرتی ہے۔

یورو کی کمزوری، بدلے میں، درآمدات کی لاگت میں اضافے کا باعث بنتی ہے، جو ممکنہ طور پر خطے میں افراط زر میں اضافے کا باعث بنتی ہے۔ لہٰذا، یورو زون کا مرکزی بینک فیڈ کے تناظر میں پیروی کرنے پر مجبور ہے۔

"وہ آنے والی کساد بازاری اور آسمانی مہنگائی کے درمیان پھنس گئے ہیں۔ ان کی پہلی تشویش بلند افراط زر کا جواب دینا ہے۔ جیسے ہی کساد بازاری واضح ہو جائے گی، تشویش بدل جائے گی،" بیرنبرگ کے ماہرین اقتصادیات نے نوٹ کیا۔

تاہم، یہ تبدیلی غیر متناسب ہو سکتی ہے، کیونکہ فیڈ، خاص طور پر، گیئرز کو تیزی سے تبدیل کرنے کی خواہش کا اشارہ دیتا ہے۔ امریکی مرکزی بینک تیزی سے شرح سود میں اضافہ کر رہا ہے اور اس نے واضح کر دیا ہے کہ وہ قیمتوں کو بڑھنے سے روکنے کے لیے کساد بازاری کا بھی خطرہ مول لینے کے لیے تیار ہے۔

اس کے برعکس، یوروپی سنٹرل بینک نے صرف ایک بار شرحوں میں اضافہ کیا ہے، انہیں صفر پر واپس لایا ہے، اور اسے احتیاط سے آگے بڑھنا چاہیے، اس بات کو ذہن میں رکھتے ہوئے کہ اٹلی، اسپین اور یونان جیسے بھاری مقروض یورو زون کے ممالک کے لیے قرض لینے کی لاگت میں اضافہ ان کے قرضوں کی ادائیگی جاری رکھنے کی صلاحیت کے بارے میں خدشات کو بڑھا سکتا ہے۔

منگل کو یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی 0.2 فیصد سے زیادہ گر گئی، جو اکتوبر 2002 کے بعد 0.9870 کے علاقے میں اپنی کم ترین سطح پر پہنچ گئی۔

ڈالر کی حمایت فیڈ بینک آف رچمنڈ کے سربراہ تھامس بارکن کے عجیب و غریب تبصروں سے ہوئی۔

انہوں نے کہا، "فیڈ کو شرح سود کو اس سطح تک بڑھانا چاہیے جو اقتصادی سرگرمیوں کو روکے، اور اسے اس سطح پر اس وقت تک برقرار رکھے جب تک حکام کو یقین نہ ہو جائے کہ افراط زر میں کمی آ رہی ہے۔"

"ہمارا مقصد مثبت علاقے میں حقیقی شرحیں ہیں، اور میں انہیں اس سطح پر رکھنا چاہوں گا جب تک کہ ہمیں واقعی یقین نہ ہو جائے کہ ہم نے افراط زر کی ترقی کو روک دیا ہے۔ عام طور پر، میں تیزی سے آگے بڑھنے کا رجحان رکھتا ہوں، سست نہیں، جب تک کہ غلطی سے کوئی چیز ٹوٹ نہ جائے۔ راستے میں،" بارکن نے مزید کہا۔

دریں اثنا، ای سی بی کے نمائندوں کے محتاط بیانات نے یورو کی گراوٹ کی آگ میں مزید اضافہ کیا۔

ای سی بی گورننگ کونسل کے رکن ماریو سینٹینو نے کہا کہ مرکزی بینک سست نارملائزیشن کے ساتھ افراط زر کا ہدف حاصل کر سکتا ہے۔

ان کے ساتھی مارٹنز کازکس نے کہا کہ ایک وسیع اور طویل کساد بازاری شرح میں اضافے کی رفتار کو کم کر سکتی ہے۔

ای سی بی کے ایک اور نمائندے، یانس اسٹورناراس نے نوٹ کیا کہ یورو زون میں افراط زر اپنے عروج کے قریب ہے، جو مرکزی بینک کی پالیسی کو سخت کرنے میں سست روی کا اشارہ دیتا ہے۔

یہ تبصرے مالیاتی پالیسی پر ای سی بی کے اگلے فیصلے کے اعلان سے صرف دو دن پہلے کیے گئے تھے، جس میں شرح میں 50 بی پی ایس کا اضافہ ہوتا ہے۔

"اگر ای سی بی شرحوں میں 50 بنیادی پوائنٹس کا اضافہ کرتا ہے، تو منڈی کے شرکاء افراط زر سے لڑنے کے لیے بینک کے عزم پر شک کر سکتے ہیں،" بینک آف امریکہ کے حکمت عملی سازوں کا خیال ہے۔

گزشتہ ماہ یورو زون میں سالانہ افراط زر 9.1 فیصد کی بلند ترین سطح پر پہنچنے کے بعد، تاجروں نے ستمبر میں ای سی بی کی شرح میں 75 بی پی ایس اضافے پر اپنی شرطیں بڑھا دیں۔

بارکلیز کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگر ای سی بی شرح کو 50 بی پی ایس تک بڑھا کر منڈی کی توقعات پر پورا نہیں اترتا ہے، تو یورو ڈالر کی شرح تبادلہ نئی نچلی سطح کا تجربہ کر سکتی ہے۔

"چونکہ ستمبر کے ای سی بی کے اجلاس میں مارکیٹوں نے 75 بی پی ایس کی شرح میں اضافے کی پوری طرح تعریف نہیں کی، اس طرح کے ناگوار نتائج مختصر مدت میں یورو کو بلند کر سکتے ہیں۔ تاہم، کرنسی بلاک کے مسلسل توانائی کے مسائل کو درمیانی مدت میں یورو کو دباؤ میں رکھنا چاہیے،" انہوں نے کہا۔

بدھ کو، گرین بیک نے اپنے اہم حریفوں کو آگے بڑھانا جاری رکھا اور 110.70 سے اوپر بڑھتے ہوئے ایک نئی کثیر سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا، کیونکہ چین اور جرمنی کے کمزور اعدادوشمار نے دن کے پہلے نصف حصے میں مارکیٹ کے جذبات کو مجروح کیا۔

ڈالر کے لحاظ سے چین کا تجارتی سرپلس اگست میں کم ہو کر 79.39 بلین ڈالر ہوگیا جو جولائی میں 101.26 ارب ڈالر تھا۔

جرمنی میں صنعتی پیداوار میں پچھلے مہینے میں 1.1 فیصد کی کمی واقع ہوئی۔

یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی نے بدھ کے سیشن کا بیشتر حصہ 0.9900 نشان سے نیچے گزارا۔ یہ 0.9890 کے علاقے میں نیویارک ٹریڈنگ کے افتتاح سے ملاقات کی. تاہم، اس کے بعد جوڑی نے 100 سے زیادہ پوائنٹس کی چھلانگ لگائی، اس حقیقت کا فائدہ اٹھاتے ہوئے کہ گرین بیک کئی سال کی بلندیوں سے پیچھے ہٹ گیا، منافع لینے کے ساتھ ساتھ خطرے کے جذبات میں کچھ بہتری آئی۔

بدھ کے روز، امریکی اسٹاک مارکیٹ منفی نوٹ پر پچھلی ٹریڈنگ ختم کرنے کے بعد ترقی کی طرف چلا گیا۔

مورگن اسٹینلے کے تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ بیئرز کی مارکیٹ جتنی جلدی ہم امید کرنا چاہیں گے ختم نہیں ہوگی۔

"ہم توقع کرتے ہیں کہ مندی کا سلسلہ جاری رہے گا اور مارکیٹ اس سال کے آخر تک نیچے تک پہنچ جائے گی۔ بہترین طور پر، ایس اینڈ پی 500 انڈیکس 3,400 پوائنٹس تک گر جائے گا، اور بدترین طور پر - 3,000 پوائنٹس تک،" انہوں نے کہا۔

مورگن اسٹینلے نے مزید کہا، "اگر فیڈ 50-75 بیس پوائنٹس کی حد میں دوبارہ شرح بڑھاتا ہے، تو یہ بالآخر کارپوریٹ آمدنی کو کم کر سکتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ اگلی چند سہ ماہیوں میں فی حصص کی پیشن گوئی میں نمایاں کمی کی توقع ہے۔"

دریں اثنا، ماہرین کے مطابق یورو میں کوئی بھی اضافہ عارضی ہو سکتا ہے۔

شرح پر ای سی بی کے فیصلے کے علاوہ، گیس مارکیٹ میں واقعات کی ترقی مستقبل قریب میں واحد کرنسی کے لیے ایک اہم لمحہ ہے۔

یورو زون میں توانائی کی قیمتوں میں تیزی سے اضافے کا گھریلو اور کاروباری اداروں پر منفی اثر پڑتا ہے اور پہلے سے ہی بلند افراط زر میں اضافہ ہوتا ہے۔

یورپ میں گیس کی اوسط ماہانہ تخمینہ قیمت چوتھے مہینے سے بڑھ رہی ہے۔ مئی میں یہ اعداد و شمار 1,030 ڈالر فی 1,000 کیوبک میٹر، جون میں – تقریباً 1,180 ڈالر، اور جولائی میں – تقریباً 1,805 ڈالر تھی۔ پہلے ہی اگست میں، انڈیکیٹر پہلے 2,450 سے تجاوز کر گیا تھا، اور پھر مہینے کے آخر میں یہ ریکارڈ 3,507 ڈالر فی ہزار مکعب میٹر تک پہنچ گیا تھا۔

یورپی نان فیرس میٹل پروڈیوسروں نے یورپی کمیشن کے صدر ارسولا وان ڈیر لیین کو لکھے گئے خط میں مستقل غیر صنعتی کاری کو روکنے کے لیے فوری یوروپی یونین کارروائی کا مطالبہ کیا ہے۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ توانائی کے بحران کی وجہ سے یورپی یونین میں ایلومینیم اور زنک کی 50 فیصد پیداواری صلاحیت پہلے ہی بند ہو چکی ہے۔

یورپی کمیشن کی سربراہ نے بدلے میں کہا کہ وہ روسی گیس کی درآمد کے لیے زیادہ سے زیادہ قیمت مقرر کرنے کی تجویز پیش کریں گی۔

دریں اثنا، ماسکو نے خبردار کیا ہے کہ وہ ان ریاستوں کو توانائی کی فراہمی مکمل طور پر روک دے گا جو روسی فیڈریشن سے خام مال کی قیمتوں پر زیادہ سے زیادہ حد لگانے کی کوشش کریں گی۔

ای سی بی کے اجلاس کے بعد، یورو کے لیے توانائی کا بحران ایک اہم عنصر رہنا چاہیے۔ لہٰذا، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی میں خطرات نیچے کی طرف ہیں، آئی این جی کے حکمت عملی کے ماہرین کا خیال ہے۔

"ہم توقع کرتے ہیں کہ ای سی بی کے فیصلے پر منڈیوں کے ردعمل کے بعد، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے توانائی کی کہانی ایک بار پھر منظر عام پر آئے گی۔ اگر مرکزی بینک ایک بہت ہی عجیب سرپرائز پیش نہیں کرتا ہے، تو جوڑی کو برابری سے نیچے رہنا چاہیے، " انہوں نے کہا۔

0.9800-0.9900 کا رقبہ یورو/امریکی ڈالر کے لیے قریب ترین لنگر ثابت ہو سکتا ہے، لیکن توانائی کے بحران میں مزید اضافہ اور/یا ڈالر کی مزید مضبوطی 0.9600-0.9700 علاقے کی قیمت میں کمی کو بھڑکا سکتی ہے، آئی این جی نے پیش گوئی کی ہے۔

"اس ہفتے، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی مختصر طور پر 0.9900 کے نشان سے نیچے گر گئی (2000/2008 کے اوپر کے رجحان کی 78.6 فیصد اصلاح)۔ اگرچہ یہ کمی برقرار نہیں رہی، لیکن ہم اب بھی 0.9900 کی سطح کے حتمی بریک آؤٹ کی طرف جھک رہے ہیں۔ ہمارے اگلے ہدف 0.9609-0.9592 کی طرف بڑھنے کا راستہ صاف کرے گا،" کریڈٹ سوئس کے تجزیہ کاروں نے کہا۔

"جبکہ ہم 0.9609-0.9592 زون میں استحکام کے ایک نئے مرحلے کی توقع کرتے ہیں، ہمیں مناسب وقت میں اس علاقے کے نیچے کسی پیش رفت کا انتظار نہ کرنے کی کوئی وجہ نظر نہیں آتی، اور اگلی معاونت 0.9330 پر متوقع ہے۔ دوسری طرف، مزاحمت ہے 1.0090-1.0097 کے ارد گرد، اور 1.0185 پر 55 دن کی موونگ ایوریج، مثالی طور پر، مزید ترقی کو روکے گی،" انہوں نے مزید کہا۔