17.10.201410:41:29UTC+04Эра низкой инфляции

Сегодня, когда еврозона раскачивается на краю дефляционной ямы, а в большинстве других развитых стран темпы роста потребительских цен не дотягивают до целевых 2%, сложно поверить, что еще 30 лет назад показатели были выше в разы. В 80-е годы инфляция в развитых странах составляла около 10%. На развивающихся рынках цены росли на порядок быстрее. В начале 90-х в Африке товары и услуги для потребителей дорожали примерно на 40% в год, а в Латинской Америке — на все 230%.

Развитие мировой экономики привнесло заметные инновации в работу центробанков, эволюция инструментов денежно-кредитной политики позволила добиться значительно большего контроля над инфляцией. Сейчас лишь в нескольких странах мира темпы роста цен превышают 20%, а в большинстве развивающихся государств годовой показатель ниже 10%.

Глобализация и технические инновации заметно облегчили работу центробанков, направленную на подавление слишком быстрых темпов роста цен. Однако, как бы ни хотелось регуляторам полностью «приручить» инфляцию, сделать этого им пока не удается и ситуация грозит в любой момент выйти из под контроля, в особенности в развивающихся экономиках.

На общем фоне особняком стоит зона обращения евро, объединяющая 18 стран с различными темпами экономического роста. Валютный блок включает в себя развитые и развивающиеся страны, лишая последние возможности самостоятельно регулировать курс. Не будь евро, в страдающих от кризиса Италии, Испании и Греции инфляция, вероятно, была бы намного выше, а уровни госдолга - намного ниже. Сегодня ЕЦБ ломает голову над тем, как ускорить рост цен в регионе.

Однако, существует ли вероятность, что темпы инфляции вновь перейдут грани разумного? Экономисты считают, что такое теоретически возможно в долгосрочной перспективе. Опасность возрастет, если центральные банки одновременно начнут поднимать ставки. Кроме того, на инфляцию могут повлиять неподвластные Центробанку макроэкономические и политические факторы.