Dalam ulasan kami sebelum ini, kami menyatakan bahawa KDNK per kapita Australia sedang memasuki fasa kemelesetan, sentimen pengguna merosot dengan cepat, dan gangguan dalam bekalan bahan api dijangka memperlahankan aktiviti dalam sektor perlombongan dan pertanian.

Indeks keyakinan pengguna bulanan menunjukkan pertumbuhan kukuh pada penghujung 2025, namun sejak Januari ia semakin perlahan, dan pada Februari ia dijangka meningkat tidak lebih daripada 0.3% bulan ke bulan.

Perlu diambil perhatian bahawa perlambatan pertumbuhan telah bermula bahkan sebelum tercetusnya konflik di Teluk. Ini bermakna, seawal bulan Mac, pengguna akan berdepan peningkatan mendadak dalam kos bahan api, yang seterusnya menjejaskan keyakinan pengguna.

Penyelesaian yang jelas ialah pembukaan semula Selat Hormuz dan penyambungan semula laluan transit minyak dan gas dari rantau tersebut. Gencatan senjata yang diumumkan hanya menangani sebahagian isu ini; namun, walaupun dalam senario optimistik, ia akan mengambil masa berbulan-bulan untuk memulihkan infrastruktur yang rosak. Dalam senario pesimis, risiko berlanjutan konflik adalah tinggi. Iran sekali lagi menggantung transit selepas hanya membenarkan empat kapal tangki melalui, manakala Israel meneruskan serangan ke atas Lubnan. Wakil Amerika Syarikat menyatakan bahawa penghentian serangan ke atas Lubnan bukan sebahagian daripada perjanjian itu. Situasi kembali semakin tegang, dan masih belum jelas sama ada perkembangan seterusnya akan mengurangkan ketegangan atau menggandakan semula keamatan konflik.

Kedudukan bersih beli ke atas dolar Australia meningkat sebanyak 0.67 bilion dolar Amerika Syarikat sepanjang minggu pelaporan, kepada 5.62 bilion dolar Amerika Syarikat. Dolar Australia kekal sebagai satu-satunya mata wang yang mengekalkan kedudukan beli yang kukuh berbanding dolar Amerika Syarikat. Pada masa sama, harga dianggarkan berada di bawah purata jangka panjangnya, menunjukkan kemungkinan penurunan dalam jangka pendek.

Seminggu lalu, kami menjangkakan pasangan AUD/USD, yang berada di bawah ancaman kemelesetan susulan konflik yang semakin memuncak, akan terus menurun menuju paras 0.6700–0.6710. Gencatan senjata telah mencetuskan lonjakan optimisme; oleh itu, pembetulan naik kelihatan wajar. Namun demikian, penting untuk tidak melupakan bahawa risiko kemelesetan masih wujud. Sekiranya permulaan rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran disahkan, disertai komitmen untuk mengekalkan gencatan senjata, pasangan AUD/USD berpotensi mencatatkan satu lagi kenaikan jangka pendek ke arah 0.7190. Walau bagaimanapun, kebarangkalian untuk mengembalikan paras tertinggi tempatan kekal rendah. Sebarang kelembapan dalam rundingan damai — atau lebih-lebih lagi keruntuhan gencatan senjata — akan meningkatkan tekanan ke atas dolar Australia (AUD), mendorongnya kembali ke trajektori penurunan.