Pada hari Jumaat, pasangan mata wang euro/dolar AS (EUR/USD) meneruskan pergerakan menaiknya, dan sepanjang minggu lalu dolar AS susut nilai sebanyak 250 pip (unit pergerakan harga) berbanding euro. Pasangan ini masih berdagang dalam julat mendatar 1.1400–1.1830, di mana ia telah berada selama tujuh bulan. Minggu ini, pasangan berkenaan menunjukkan pertumbuhan ketara walaupun data ekonomi dari seberang Lautan Atlantik agak positif. Namun begitu, pasaran tidak lagi mempercayai atau kurang yakin terhadap data positif dari Amerika Syarikat. Walaupun Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) dan inflasi kekal tinggi, pasaran jelas berpaling daripada dolar AS dalam beberapa hari kebelakangan ini.

Kami berulang kali menegaskan bahawa asas fundamental global bagi dolar Amerika Syarikat kekal lemah. Pasaran tidak mampu terus-menerus menjual dolar; kalau tidak, euro sudah pun mencecah AS$1.50. Selain itu, dolar kekal sebagai mata wang yang paling kerap digunakan di peringkat global untuk urus niaga dan sebagai mata wang rizab utama bagi bank pusat. Walau bagaimanapun, proses dedolarisasi ekonomi global terus berjalan. Proses ini tidak berlaku dengan cepat, dan sepanjang tempoh 12 bulan lalu ia telah disokong secara aktif oleh Donald Trump.

Kami masih percaya sebab utama penurunan dolar AS adalah dasar pentadbiran baharu. Adalah mengecewakan apabila sesetengah penganalisis menekankan semata-mata KDNK, mata wang lain atau perubahan dalam sentimen anti-risiko untuk menerangkan kejatuhan dolar AS. Lihat carta dari tahun-tahun kebelakangan ini — terutamanya carta mingguan — yang memberikan gambaran menyeluruh. Gelombang penurunan dolar yang ketara pertama berlaku pada Oktober 2022 apabila inflasi AS mencapai kemuncak dan pasaran mula mengandaikan kemungkinan pelonggaran dasar monetari oleh Bank Rizab Persekutuan AS (Fed). Gelombang penurunan seterusnya berlaku pada Januari 2025, bertepatan dengan pilihan raya yang menyaksikan Donald Trump mula memegang jawatan Presiden buat kali kedua. Oleh itu, dua gelombang penurunan besar bagi mata wang AS tidak berlaku tanpa sebab yang jelas.

Bagi 2026, kami menjangkakan kelanjutan apa yang terjadi pada 2025 — penurunan berterusan nilai dolar AS. Carta mingguan menunjukkan bahawa selepas dolar jatuh daripada paras AS$1.02 ke AS$1.19, pembetulan besar belum berlaku. Memang pasangan ini telah berada dalam julat mendatar selama tujuh bulan, tetapi julat sisi berbeza daripada pembetulan sebenar. Aliran menaik selama tempoh tiga tahun kekal, manakala aliran menurun sepanjang 18 tahun nampaknya menghampiri penghujungnya (atau mungkin telah berakhir pada 2022).

Minggu hadapan, pasangan ini dijangka keluar dari julat mendatar 1.1400–1.1830. Pada masa ini ia berdagang berhampiran sempadan atas julat tersebut. Oleh itu, sama ada kawasan 1.1800–1.1830 akan ditembusi — membawa kepada kesinambungan semula aliran menaik yang bermula pada 2025 — atau pasangan itu akan melantun semula dari kawasan ini dan julat mendatar akan berterusan.

Bolehkah acara asas atau makroekonomi mempengaruhi pergerakan pasangan minggu hadapan? Acara paling penting ialah mesyuarat Bank Rizab Persekutuan AS (Fed), di mana kebarangkalian ialah 99% kadar faedah utama akan kekal tidak berubah. Jika tiada perubahan, impak ke atas sentimen pasaran dijangka sangat terhad. Perlu juga ditegaskan bahawa ketiadaan langkah pelonggaran baharu tidak semestinya menjadi faktor menyokong pengukuhan dolar AS. Ketiadaan pemotongan kadar mencerminkan tiada perubahan dasar monetari — ia bukan alasan kukuh untuk membeli dolar AS.

Purata volatiliti bagi pasangan mata wang EUR/USD selama lima hari perdagangan terakhir, setakat 26 Januari, adalah 92 pip dan dikategorikan sebagai "purata." Kami menjangkakan pasangan ini akan didagangkan antara 1.1736 dan 1.1920 pada hari Isnin. Saluran atas regresi linear menghala ke atas, menunjukkan pertumbuhan lanjut bagi euro. Indikator CCI telah memasuki zon terlebih jual minggu ini, menandakan penarikan semula ke bawah yang telah selesai. Kami percaya bahawa senario mendatar tujuh bulan menghampiri penghujungnya.

Tahap Sokongan Terdekat:

S1 – 1.1780

S2 – 1.1719

S3 – 1.1658

Tahap Rintangan Terdekat:

R1 – 1.1841

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD terus dalam pergerakan menaik, yang semakin menguat baru-baru ini. Latar belakang asas global kekal sangat penting untuk pasaran dan sangat negatif untuk dolar. Pasangan ini telah menghabiskan tujuh bulan dalam saluran mendatar; kemungkinan masa untuk kesinambungan semula aliran semakin mendekat. Untuk pertumbuhan jangka panjang, dolar kekurangan asas asas. Dengan harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan jual kecil boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1658 dan 1.1597 atas alasan teknikal semata-mata. Di atas garis purata bergerak, kedudukan beli kekal relevan dengan sasaran pada 1.1830 (garis atas mendatar pada carta masa harian) dan 1.1920.

Penerangan tentang Rajah:

• Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya mengarah ke arah yang sama, aliran semasa adalah kuat;
• Garis purata bergerak (tetapan 20, diselaraskan) menentukan aliran jangka pendek dan arah dagangan yang perlu dilakukan pada masa ini;
• Tahap Murray adalah tahap sasaran untuk pergerakan dan pembetulan;
• Tahap volatiliti (garis merah) mewakili saluran harga yang mungkin di mana pasangan akan kekal untuk hari berikutnya berdasarkan penunjuk volatiliti semasa;
• Pengesanan penunjuk CCI memasuki zon terlebih jual (di bawah -250) atau terlebih beli (di atas +250) menunjukkan bahawa pembalikan aliran menghampiri.