Data jualan runcit AS untuk bulan Jun menghantar mesej bercampur-campur. Data jualan runcit utama dicatatkan lebih lemah daripada jangkaan pada 0.2% bulan ke bulan (berbanding ramalan 0.5%), tetapi data sejarah telah disemak lebih tinggi. Walau bagaimanapun, jualan barangan teras yang memberi kesan kepada KDNK yang dicatat lebih kukuh daripada jangkaan pada 0.6% bulan ke bulan (berbanding ramalan 0.3%).
Secara keseluruhan, data menunjukkan bahawa perbelanjaan pengguna sebenar meningkat kira-kira 1% pada asas tahunan pada suku kedua, jauh lebih rendah daripada pertumbuhan 4.2% yang dilihat pada suku pertama.
Pengeluaran perindustrian mengecewakan jangkaan, mencatatkan penurunan sebanyak 0.5% bulan ke bulan (berbanding ramalan 0.0%), dengan pengeluaran pembuatan turun sebanyak 0.3% bulan ke bulan. Memandangkan kelemahan yang terkenal dalam sektor pembuatan, tidak banyak yang perlu dicari dalam jumlah ini.
Berikutan pengeluaran data, anggaran GDPNow Atlanta Fed untuk suku kedua telah disemak sedikit lebih tinggi kepada 2.4% pada asas tahunan, meningkat daripada 2.3% minggu lepas. Ramalan untuk kenaikan kadar Rizab Persekutuan membayangkan hampir 100% kepastian kenaikan kadar minggu depan dan kebarangkalian kecil kenaikan lain pada bulan November, tetapi memandangkan kemerosotan dalam dinamik inflasi AS, kemuncak dalam kadar faedah mungkin akan dicapai pada bulan Julai.
Sejarah menunjukkan bahawa pasaran dengan cepat mengabaikan puncak kitaran kadar dan menolak dolar AS ke bawah, dan penjualan USD dari minggu lepas mungkin menunjukkan bahawa proses itu telah pun bermula. Jika itu berlaku, laporan CFTC, yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat, dijangka menunjukkan peningkatan dalam kedudukan jual pada dolar, membawa kepada semakan semula ramalan jangka panjang ke arah kelemahan yang lebih teruk.
USD/CAD
Indeks Harga Pengguna di Kanada menurun pada bulan Jun daripada 3.4% kepada 2.8%, dan indeks teras menurun daripada 3.7% kepada 3.2%, kedua-dua data jauh di bawah jangkaan. Gabenor Bank of Canada Tiff Macklem telah menyatakan minggu lepas bahawa bahagian terakhir proses disinflasi (dari 3-4% hingga 2%) akan mengambil masa, dan data yang dikeluarkan mengesahkan pandangannya.
Kelembapan inflasi mungkin memberi sedikit tekanan ke atas CAD, sama seperti yang berlaku dengan dolar AS minggu lepas, tetapi ia tidak mungkin sekuat kerana penurunan inflasi dijangka dan sebahagiannya digambarkan dalam sebut harga. Bank of Canada pada masa ini mengekalkan pendekatan hawkish dan mengesahkan kesediaannya untuk terus menaikkan kadar faedah pada mesyuarat terbaharunya.
Ramalan kadar BoC sebahagian besarnya kekal tidak berubah, dengan kebarangkalian 62% kenaikan kadar lain menjelang akhir tahun.
Perubahan mingguan dalam CAD adalah kecil (-6 juta), dengan kedudukan kumulatif bersih sebanyak +336 juta, yang hampir dengan tahap neutral. Harga yang dikira adalah di bawah purata jangka panjang, menunjukkan arah ke bawah.
Dalam semakan sebelumnya, kami mengenal pasti sasaran terdekat sebagai sempadan saluran pada 1.3040/60. Aktiviti lemah menghalang mencapai sasaran, tetapi tahap rendah tempatan masih dicapai, dan percubaan pergerakan menghadapi rintangan berhampiran tahap sokongan baru-baru ini pada 1.3220. Kami menjangkakan pasangan mata wang itu jatuh, dan sasaran diselaraskan lebih rendah sedikit kepada 1.3000/30, di mana kawasan sokongan yang kukuh terletak dari perspektif teknikal.
USD/JPY
Menjelang mesyuarat Bank of Japan minggu depan, Gabenor BOJ Kuroda menyatakan bahawa Bank terus mengekalkan dasar sangat perlahan, berdasarkan pandangan bahawa ia masih jauh daripada mencapai sasaran inflasinya. Adalah tersirat bahawa jika unjuran inflasi Bank tidak disemak dengan ketara ke atas, pelonggaran monetari yang berterusan akan berterusan.
Kadar pertukaran yen sebahagian besarnya dipengaruhi oleh sama ada sebarang perubahan akan dibuat kepada dasar kawalan keluk hasil (YCC) pada mesyuarat akan datang pada akhir bulan Julai, serta perjanjian yang menghampiri syarikat-syarikat besar mengenai kenaikan gaji yang ketara, yang akan memberi kesan kuat terhadap jangkaan inflasi.
Nikkei menulis dalam artikel editorial bahawa Timbalan Gabenor Shinichi Uchida setakat ini menolak semakan QQE, memetik bahawa "ia adalah cara yang baik untuk mengekalkan pelonggaran kuantitatif." Tiada tindakan khusus dijangka pada mesyuarat Julai. Memandangkan spekulasi mengenai kemungkinan pelarasan kepada YCC pada bulan Julai mempunyai kesan yang kuat ke atas kenaikan yen, boleh diandaikan bahawa yen mungkin akan kembali lemah kerana jangkaan ini tidak direalisasikan.
Kedudukan jual bersih pada yen meningkat sebanyak 233 juta kepada -10.436 bilion, kedudukan kekal menurun dengan yakin tanpa tanda-tanda pembalikan. Harga yang dikira hampir tidak bertindak balas kepada pergerakan pembetulan yang kuat, menunjukkan potensi untuk aliran menaik yang berterusan.
USD/JPY gagal untuk bertahan di bawah tahap sokongan pada 137.80, dan kami menjangkakan aliran menaik akan diteruskan dari tahap semasa. Apa yang menghalangnya ialah jangkaan kelemahan dolar AS yang luas selepas berakhirnya kitaran kenaikan kadar Rizab Persekutuan. Jika jangkaan ini menjadi kenyataan (iaitu senario semasa dalam pasaran), maka pasangan USD/JPY akan memasuki keadaan seimbang, dengan dagangan kebanyakannya dalam julat mendatar.
